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公司報道
5月13日,深發展(000001)發布公告稱,撤銷其於去年10月為股權向外資轉讓而特別設立的收購過渡期管理委員會。業內人士認為,此舉意味著欲首開外資收購內地上市銀行先河的新橋投資入主深發展一事可能已經暫時擱淺。至於是什麼原因阻礙了股權轉讓談判的進程,深發展方面並未給出明確解釋,而新橋投資上海代表處和香港地區總部人士也表示『對此不作任何評價』。
股權轉讓『好事多磨』
深發展公告稱,鑒於深發展董事會向收購過渡期管理委員會所作出的授權已經屆滿,深發展的四家國有股東與新橋投資集團仍未能就股權轉讓與收購事宜達成協議,為保證深發展持續穩健經營,深發展董事會決定撤銷管委會。
值得注意的是,在收購過渡期管理委員會從成立到撤銷的近7個月的時間裡,深發展僅就有關媒體的報道作出過兩次『股權轉讓談判正在進行中』的澄清,而對談判的具體進程和要點一直諱莫如深。一些媒體時而『嚴重受阻』時而『已達成一致』的報道,更令普通投資者難以找到頭緒。在昨日的公告中,深發展僅透露了收購過渡期管理委員會因期滿而撤銷這一表象,而對於廣大投資者更為關心的股權向外資轉讓是否已經擱淺或終止這一實質問題沒有任何表述。
當事雙方密不透風
記者為了解公告背後的詳細情況,於昨日多次致電深發展董事會。一位工作人員告知,負責向投資者披露信息的董秘一直在開會,而其本人無權發布任何消息。當問及會議內容是否與公告有關時,該工作人員作出了肯定的回答。新橋投資方面人士則對記者提出的『深發展公告是否意味著雙方談判終止』的問題『不作任何評論。』
有關資料顯示,深發展董事會給新橋投資八人『收購過渡期管理委員會』的首個授權期於1月10日屆滿卻未達成協議,此次到期的授權期已經是再次延長三個月了。當時,在深發展收購過渡期管理委員會延期新聞發布會上,有關負責人曾表示:正常情況下,收購過渡期管委會權限僅延期一次,雙方會盡快完成此項交易,否則雙方將終止此項交易。延期一次即3個月,屆滿日為4月10日。然而時至今日,雙方尚未能達成任何協議。
卡殼源於資產真實度?
銀河證券一位分析師向記者表示,目前的各種跡象充分說明,新橋集團入主深發展已經嚴重受阻,此前某媒體對雙方在控股權、財務狀況認同度等方面存在分歧的報道並非完全空穴來風。此前有傳言稱,新橋投資在對深發展作了詳細調查之後發現,深發展報表所體現的不良資產數額與實際數額相差較大,此外,在中資銀行的控股權是否能轉讓給外資這一問題上,相關政府部門和股東之間並未達成一致。
深發展新聞發言人肖遂寧此前稱『雙方基本在價格方面達成一致』的說法,曾遭到市場普遍質疑。一家已引入外資股東的股份制商業銀行的負責人稱,股權比例此前已獲得有關部門許可,因此超過15%的股權轉讓比例不會是談判受阻的主要原因。如果價格已達成一致,就不必再進行如此漫長的談判。外方盡職調查後,就會重新核定資產,並據此就價格進行談判。因此,資產真實度將成為雙方談判價格的基礎。深發展和新橋投資至今未達成任何協議的主要原因,可能在於雙方對深發展資產質量的界定存在差異。
一位金融研究員稱,在4家已上市的銀行中,深發展的盈利性資產比例偏低,而准備金覆蓋面卻最低。『准備金覆蓋面是考核銀行的一個重要指標,但更多的投資者卻只關注每股盈利。』這番話顯然是針對深發展報喜的年報。
如果新橋投資認定的資產質量與深發展年報所披露的內容相去甚遠,那麼深發展原本不足的准備金覆蓋面自然更加緊張,而這必然直接影響雙方就收購價格達成一致。
銀河證券的分析師認為,盡管外資參股國內銀行已經有了先例,但與作為深市龍頭股的深發展股權轉讓相比仍不可同日而語。從某種角度來說,深發展同新橋之間的談判已經超出了股權轉讓這一事件本身。在QFII將要走向前臺的今天,深發展向外資轉讓的模式對後來者的影響是巨大的,因此即使目前中方謹慎有餘也並不見得是件壞事。
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