加拿大Scotia銀行集團公司一執行官員稱,基於供需前景的改善,2003年全球銅價平均值約為75美分/磅,2004年將攀昇至約80美分。該集團經濟部副總裁Mohr在蒙特利爾舉行的美國銅業協會2003年春季會議上表示,隨著市場逐漸由2001和2002年的供需過剩轉為平衡局面,銅價將趨於昇勢。她指出,逐漸亮麗的基本面將令銅價在05/06年繼續徘徊在自2001年底來持續的60-80美分區間。『礦產商、冶煉商和精煉商手中的銅精礦和粗銅庫存都異常低---低於運轉水准,美國制造商所持的庫存也非常低。』如Scotia銀行預測,當全球需求走強,那些庫存將不得不快速重建,從而令目前處於高位的LME和COMEX倉庫庫存減少。COMEX銅價已遠離2003年2月觸及的高點80.35美分,之後先是由於伊拉克戰爭的負面影響,再加上近來SARS病毒的爆發影響了中國的強勁需求,投資基金於3月份開始清算多頭部位。據Scotia銀行稱,與去年同期相比,今年第一季度中國需求增長23%。Mohr同時估計,今年銅價將因全球經濟成長疲弱而受到限制;交易商也因美國工業活動遲緩及歐洲業務疲軟而對市場保持謹慎。至於鎳和鋅,Mohr估計,2003年LME現貨鎳的平均價為$3.50-$3.75,2004年將昇至$4.00-$4.25;今明兩年的平均鋅價分別為35和39美分/磅。