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走勢分析:
本周一(5月12日)美元兌人民幣:開盤價8.2769、收盤價8.2770,較上一交易日收盤價持平,其中最高價8.2771、最低價8.2768、成交額5.4億元較上交易日成交額2.3億元有所放大;港幣兌人民幣:開盤價1.0609、收盤價1.0609,較上一交易日下跌,其中最高價1.0610、最低價1.0609、成交額0.5億元較上交易日成交額0.2億有所增加;日元兌人民幣:開盤價7.0514、收盤價7.0978,較上交易日收盤價有所上揚,其中最高價7.1000、最低價7.0514、成交額4.3億元較上交易日成交額1億元明顯放大;歐元兌人民幣:開盤價9.5745、收盤價9.5764,較上交易日收盤價有所上漲,其中最高價9.5810、最低價9.5680,成交額190萬元較上交易日成交額101萬元有所提昇。
國際匯市述評
周一(5月12日)美國財長斯諾周日早上在電視發表的言論,令美元低開,歐元/美元上昇,而美元/日元下跌。斯諾表示,美元下跌,對出口有幫助。在另一節目上,他表示美國政府維持強勢美元政策,但其幣值將由市場決定。美元/日元在117.00以下繼續處於守勢,不過基於對日本央行乾預的懮慮,積極的賣盤減退。日本官員再發出口頭警告,財務省次官司溝口表示,日元兌美元沒有理由上昇。上周五歐盟專員索伯斯質疑歐元過速的昇勢,而法國總理拉法蘭指出歐元強勁損害出口,因此,市場對歐盟高級官員有關歐元的言論會提高警惕。
5月8日,歐洲外匯市場歐元對美元的比價曾一度攀昇至1歐元兌換1.15美元的水平,創下了近兩年來的最高紀錄,引起了各界的極大關注。據專家預測,歐元對美元的比價在近期內很有可能會達到1比1.747的更高紀錄,突破1999年歐元發行時1歐元兌換1.665美元的水平。但是,歐元的攀昇會有一定的限度,主要受以下三方面因素的制約:一是歐洲央行利率的變化。日前,歐洲央行宣布維持2.5%的指導利率不變,這一決定導致不少投機商紛紛拋出美元購買歐元,促使歐元攀昇。歐洲央行做出這一決定,主要的考慮是要將通貨膨脹率壓低至1%。目前,歐元區的通脹率為2.1%,已經比年初下降了0.3個百分點。歐洲央行預計今年底有望達到1%的目標。一旦通脹率被壓低到1%,歐洲央行將很可能把利率下調到2.25%或2%。如果利率下調,歐元攀昇的勢頭將會減弱;二是歐元兌美元比價能被歐洲企業接受的最高限度。歐元的昇值雖然對歐洲企業的出口有一定影響,但目前還不會導致多數出口企業虧本。據法國財經工業部長梅爾稱,只有歐元兌美元的比價達到1比1.20至1比1.25之間時,法國企業將無利可賺甚至虧本。如果歐元昇至此高位,歐元區各國政府及歐洲央行將會出面乾預,迫使歐元下調;三是歐元區的經濟狀況。目前,歐元區的經濟狀況是增長乏力,失業人口不斷增加,財政赤字繼續擴大。據經合組織預測,歐元區今年全年的經濟增長率不超過1.3%,低於美國1.2個百分點。經濟增長乏力導致失業率不斷攀昇。據報道,德國的失業率已達到就業人口的10%,法國已達到9%。雖然歐元區目前的經濟狀況並不能支持歐元的攀昇,但歐元區仍維持著外貿贏餘和較低水平的外債,因此專家普遍認為歐元區的經濟基礎要好於美國。2002年,美國經常項目的赤字達5000億美元,外債則高達6500億美元,而美國政府今年的財政赤字也將達到3500億美元。因此,歐元昇美元降是預料之中的事。但是,如果歐元昇值造成歐元區出口大幅下降,失業人口不斷增加,以致經濟衰退,歐元將會止昇回跌。
上周美聯儲例會對美國經濟的評論是導致美元貶值的重要影響,對美元政策與信心打擊加重。5月7日美聯儲維持利率穩定的無奈,一方面是經濟前景依然不確定和不樂觀,穩定復蘇尚未有明顯跡象,未來風險並不能完全排除;另一方面是近期一些經濟數據也不能支持美國經濟樂觀,失業率高企,股市下跌不穩,進而美聯儲對美國經濟的謹慎,再度打壓美元投資熱情,美元迅速下挫。從目前趨勢判斷,未來美元前景將更加難以預料,不確定的經濟趨勢將會繼續困惑外匯投資抉擇,加大投機機會與空間。為此,就今年時間范圍預期,美國經濟不確定中具有加快復蘇增長的可能,美元匯率具有反彈的較大空間與條件,主要貨幣之間的振蕩將會加大。美、歐、日三大經濟體的主導中的對比性,依然是各自貨幣匯率走向的重要依托。美國2003年的經濟增長預期為2.2%,歐元區為0.8%,日本僅為0.5%;美國依然是世界第一經濟大國;強勢美元政策依然是美國貨幣政策的取向。從目前三個主要貨幣國經濟基本面來看,美國經濟優於歐、日,政策調整空間與效應好於歐、日,而美元覆蓋廣闊和較大的市場份額不是短期可以轉變的,"美元貶值、全球分攤災難"的狀況將會繼續有利於美國經濟調整與經濟復蘇。新經濟尚無規律無周期的摸索積累階段存在加快恢復發展的可能,因而不僅將是美國經濟復蘇的拉動,也可能將成為美元匯率的有利支持,匯率依托依然在於經濟。注:(本機構財產上的利害關系人與所評價或推薦的證券不存在任何利害關系。)
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