工業基本金屬價格2003年第一季度好似與處於與病態的全球經濟出現了分離,然而現在卻被迫面對經濟現實,分析師們說."基本金屬市場不可能是孤立的,現實主義者將從股市來到金屬," JP Morgan的金屬分析師Nick Moore說,"在這個階段基本面正在惡化而不是改善,人氣很少有改善的跡象,市場開始更為現實.礦業領域應該知道世界經濟增漲處於失血的狀態,"非典"也不可能被看作是積極因素。" Moore補充說.去年最後一個月裡基本金屬市場從股市中尋找交易的線索,今年一月中旬又與股市分記,對衝基金湧入商品市場相對處於病態下的股市進行多樣化投資.從道指的日線圖與LME基本金屬價格指數來看,兩者之間直到一月前一直保持一前一後的上揚態勢。1月21日從幾乎完全一致的走勢下出現分離,LME金屬指數上昇,道指下跌,直到三月份他們又聚合在一起。LME三個月期銅一至二月份漲幅達近11%,鋁價的漲幅卻只有6%。二月底LME金屬指數達到目前的頂峰1,208,道指卻從年初的8,607.52下滑至7,806.98. 4月25日,LME金屬指數下降至1,110,道指卻上揚至8,439.33.低靡的經濟指標使價格受到壓力同時失望的美國經濟數據發出了世界經濟低迷的信號."持續令市場失望的經濟指標公布後,特別是來自美國的現次提昇了經濟兩次衰退的懮慮,"金屬通報研究的月刊中稱。美國供應協會指數總體上也認可了這一懮慮,因為作用基本金屬需求的最重要指標,對金屬的需求也是作出最關鍵判斷的依據,二月份從前一個月的50.5下滑至46.2。
50點是該領域擴張與緊縮的平衡點。"供應協會制造業調查三月份從50.5下降至46.2是因為新定單和產出出現了下滑,戰爭懮慮和軟件消費是下降的背後原因,今年春天該指標跟隨工業生產顯得十分疲軟。" MBR說."如果六月份供應協會指數仍然在50點以下,這將是衰退的信號,至少制造業是如此,正在走向衰退。" MBR補充說。供應協會指數將於星期四公布預期四月份將會回昇至47.3,路透所作的調查認為。"今年初商品價格被現在看來是受到一種過於樂觀情緒的推動,價格漲得太多,太快,太早,但是情況很快發生了變化,價格開始走軟。" JP Morgan的Moore說。