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今日前市滬銅經過昨日的大幅振蕩之後明顯趨於穩定,價格在維持在狹窄的區間內進行輕微的波動。市場總體交易氣氛仍保持較為活躍的狀態,但成交量較前一交易日還是明顯的減少。從盤口動向來看,經過昨日的動蕩之後似乎多空分歧正進一步增大,盡管價格波動輕微但多空爭奪並沒有因此而減弱,9月合約持倉也隨之突破了10萬手,這是近幾年來絕無僅有的現象。表明隨著基本面不確定因素的增加市場多空觀點分歧正在不斷增大,尤其是在面對『非典』這一突發性的事件之後市場觀點開始急劇分化,悲觀和樂觀的預期進一步對立。而筆者個人認為,『非典』對於新政府乃至整個中國的經濟體系都將是一個嚴峻的考驗,因而作為整個經濟體系的最前沿的金融市場來說觀點的分化極為正常。到目前我國抗擊非典病毒的形勢來看,客觀的講筆者認為對於中國經濟的破壞是已經不可避免,甚至相對悲觀的預期並不是危言聳聽。即使中國目前有效的控制的疫情的蔓延,消除因此形成影響也需要相當長的時間周期。因此,面對今日盤面的表現,結合並不理想的技術面情況,筆者建議投資者應保持持謹慎偏空的立場。
從技術面看,周四LME三月銅的表現著實令人失望,盡管價格收盤收復了1580美元關鍵位置,但是由於陰線實體較長對於技術形態的破壞還是相當明顯的,尤其的進一步加強了均線系統對價格的反壓作用。不但削弱了區間的有效性而且使價格進入第5浪下跌的可能性大大增加。理論上看如果LME三月銅1580美元位置被有效跌破難麼價格短期內必然測試1550美元,隨後便是1520美元一線,如果上述兩個位置均沒有對價格形成支持那麼,價格將極有可能測試去年9月30日的低點1441美元。因此建議投資者做好充分的心理准備。但是即使價格跌至該區域價格也依舊可以認為處於技術面上的底部振蕩格局,只是價格波段上漲的局部運行周期和長期趨勢的運行周期被延長。投資者應對目前市場技術面的客觀狀況有一個充分的認識,這也正是考驗投資者在應付突發事件造成價格運行周期改變的應變能力的時候。
基本面上,我們可以看出雖然周四美國公布的耐久品銷售數據正如我們所預期的那樣好於市場預期,但是並沒有能夠對金屬市場形成多少支持,美鋁的減產也基本被消化。這再次證明了中國已經成為市場關注的焦點,昨日國內價格的快速下跌有效的帶動了外盤周四的收低也顯示出了目前中國市場對於外盤金屬市場的引導作用正在加強,所以投資者也應該針對這種市場間的從屬關系在特定時期內發生的變化而及時調整自己的判斷思路。不要以老的眼光去看待新的事物。正如前文所說,目前非典對中國乃至整個亞洲經濟的破壞將是不可估量的,其所造成的一系列負面影響將在隨後的日子裡被進一步的顯現。諸多大型的國際間的商務和公共活動都被無限制延遲,由於國與國之間的應對非典蔓延的措施的增加,也造成了現有商務活動運轉周期的延長,企業工作效率將受到極大的影響。總之,投資者應對此次『非典』突發性事件將對我們造成的深遠影響做好深刻而客觀的心理准備,在這種情況下對於基本面的盲目的樂觀顯然是缺乏說服力的。美好的憧憬總是被殘酷的現實所打碎。
綜上分析,筆者建議投資將多頭思路暫時擱置到一邊,並適當加強局部的空頭思維,操作上多單建議進行主動性清倉,並且在午後的交易中可以少量參與拋空交易。對於中小投資者來說如果感覺無法很快轉變思路可以繼續觀望,以技術面的進一步表現作為有效依據。(黃新岩)
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