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筆者早在今年初開始為本專欄執筆的時候,便曾經預測過,要選今年『匯市之星』,非澳元及新西蘭元兩者莫屬。雖然今年嚴格來說只過了三分之一,要現在為全年匯市作個『蓋棺定論』,似乎言之過早,但直至四月第二個星期為止,澳元今年兌美元的昇幅已超過了7%,而紐元兌美元亦錄得超過4%之昇幅,暫時比歐元兌美元的2.4%的昇幅來得多。
最近亦有不少讀者透過電郵詢問筆者,伊拉克戰爭過後,美元表現仍然不濟,是否意味匯傳統的『商品貨幣』──澳紐加元仍有上昇空間?筆者正好藉本文為各位分析一下。
先談談澳元和紐元。事實上,澳元及紐元自去年第四季起便顯著回昇,是有極多的基本因素去支持的。
首先,美元在其經濟持續不濟及政治上又有伊拉克等不明朗等因素的影響下,在去年下半年開始,已經進入了明顯的『下降軌』。大部份外幣都『乘時而興』,而澳幣及紐幣由於仍處於其歷史水平中的較低位,再加上利息方面比美元、歐元及日圓等都更穩定,又有高達兩至三厘的『正息差』,所以便成為很多投資者的追捧對象。雖說伊拉克大局已定,但美元前景仍然暗淡,澳紐元料可繼續發揮高息『避難』貨幣的作用,不斷吸引國際『游資』,前景依然秀麗。
經濟復蘇利澳紐元
其次,澳紐兩國本身的經濟狀況亦不斷地在改善。剛剛於去周公布的澳洲消費信心昇至四年新高,而新西蘭最近兩個月的零售額都有極強勁的增長,相信未來一段時間內,澳紐的經濟仍然會錄得良好的增長,為兩國貨幣的繼續上昇增添良好的動力。
現在伊拉克不明朗的局勢既已完全穩定下來,相信有利全球的經濟復蘇,間接有助商品價格回昇。近期皆急跌的油價及金價亦已經止跌回昇,澳紐元作為『商品貨幣』的代表,自然有條件繼續上昇。
從技術上的角度來看,澳紐元經過去周的急昇後,已經呈現了一些超買的訊號,短期內可能受制於0.62(澳元)及0.56(紐元)等心理關口。但長線而言,筆者相信,在今年內澳元有機會挑戰0.65,紐元亦會重上0.58美元的水平。投資者可趁澳元回吐至0.6050、紐元調整至0.5450左右便開始吸納,作為長線投資。
加元成新貴非偶然
至於加拿大元方面,最近亦突破了1.45之三年新高。筆者亦相信,加元可以在未來數月之內再闖高匯,挑戰1.40的關口。理由十分簡單,只要我們細心看看今年七大工業國各項經濟數據(見下表),便能清楚看到加拿大元能夠成近期匯市的新貴,絕非偶然。
明顯地,加拿大經濟今年的表現,在多方面,特別是經濟增長及失業率等,都是七大工業國之表表者,甚至比美國更好。另一方面,加拿大的長息已經是七大工業國最高的,十年期的債券孳息超過五厘,比美國高出一厘有多。再加上加拿大有明顯的通脹壓力,相信今年內加拿大央行有機會再加息○點五厘至○點七五厘(編者按:加拿大已於上星期加息○點二五厘)。在實質的經濟增長及息差支持下,加元邁向1.40,應該絕對不是問題。
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