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雙良股份(600481)公司為國家科學技術部認定的重點高新技術企業,中國溴化鋰吸收式機組的行業和國家標准的制訂者,為中國最大的溴化鋰制冷機制造商,擁有最大的市場份額,產品廣泛用於住宅、酒店、寫字樓、商場等場所和化工、醫藥、紡織、煙草、鋼鐵等工業生產領域。公司為民營企業,又具外資概念,股東背景實力雄厚?資本運作能力老道。公司盈利能力較強,前三年淨資產收益率分別28.82%、28.82%和31.29%,2002年按發行後攤薄仍達10.01%。
競爭對手主要有特靈、約克、開利三家外資企業,由國外提供技術;國內企業有遠大、大連三洋。本次發行所募集的資金將致力於主業的拓展,繼續引進國際先進設備和技術、擴大研發與生產能力,進一步提昇公司的核心競爭力。
風險提示:1、應收賬款呆壞賬及壞賬准備政策變更風險。2002年12月31日,公司的應收賬款賬面原值為1.93億元,應收賬款淨額佔淨資產的比率為55.69%,有可能導致公司面臨較大的應收賬款呆壞賬風險、現金流動風險及其他財務風險,還可能由於應收賬款回收滯緩,導致壞賬准備計提增加而給公司未來年度經營業績造成影響。
2、稅收優惠政策風險。公司2001年至2003年按10%計算繳納企業所得稅,若有關情況發生變化,則存在不再享受國家對外商投資先進技術企業與『技術密集型、知識密集型』企業稅收優惠政策的可能性,進而對公司的稅後淨利潤產生較大影響。價位預測:10-13元(漲幅:38%-80%)
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