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社科院國際金融研究中心副主任何帆日前表示,當前,由於人民幣基本不存在貶值預期,可能是退出釘住匯率制的最佳時機。
前一段,國際上呼吁人民幣昇值剛剛消停。國內學者則從另外一個角度談到了人民幣的匯率問題。
社科院國際金融研究中心副主任何帆日前表示,當前,由於人民幣基本不存在貶值預期,可能是退出釘住匯率制的最佳時機。按照國際經驗,能夠成功地維持釘住匯率制度的國家只有少數例外,大部分實行釘住匯率制的國家要麼主動退出,轉而實行較靈活的匯率制度;要麼在貨幣危機或經濟危機中被迫放棄釘住匯率制度。如果選擇適當的時機和次序,主動退出不會對經濟帶來太大的負面影響。被迫退出的國家如墨西哥、泰國等等,均經歷了貨幣大幅度貶值、金融體系崩潰、經濟增長放緩和政治動蕩等一系列打擊。
何帆分析,退出釘住匯率制度的最佳時機之一便是在經常賬戶盈餘時主動退出,本幣沒有貶值壓力甚至有昇值壓力,市場對匯率浮動的反應較小。相反,等到有貶值趨勢時推出,會影響人們的信心,可能會使貶值幅度過大,並給投機資金以可乘之機。當前,由於人民幣基本不存在貶值預期反而有昇值預期,改革匯率制度可能引發的震動最小,這正是逐步增加人民幣匯率的靈活性、退出釘住美元制的大好時機。
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