|
||||
近日,期貨市場可謂風雲多變,小麥期貨走出牛市行情,而天然膠期貨卻出現了大幅下跌的走勢。天然膠品種連續三天跌停,下跌達4000點。面對突如其來的下跌,投資者在具體操作中感到迷茫,如何纔能回避期貨市場暴漲暴跌的風險呢?
4月12日,格林集團公司首席分析師、現兼任格林集團投資有限公司研發部經理於軍禮和格林期貨北京管理部經理李明哲就如何把握期貨投資機會和規避市場風險等問題與近百名讀者展開了熱烈的探討。
針對目前天然膠期貨的大幅下跌,於軍禮認為,在4月初的時候,天膠期貨價格已經衝到了16000元上方,而現貨價格只有13000元左右,這樣使國內的橡膠企業承受不了,這時外界就對市場形成了很大的壓力,導致了天膠期貨的大幅度下跌。
經過連續的跌停,目前天膠期貨價格只有12000元左右,低於現貨價格,這是完全不符合市場預期的。因為到目前為止,國家沒有增加配額,天膠的供需缺口是實實在在存在的。而現在期貨市場非理性因素導致了天膠期貨價格的大幅度下挫,或者說以行政化的方式解決市場問題,而不是通過市場化的方式解決問題,會給市場留下不小的後遺癥。
關於期貨市場中的投資策略問題,於軍禮建議,投資者在『五一』之前,不要考慮天膠的操作,因為天膠目前非理性的東西太多,有很大的政策性風險,只能等政策性風險消除以後,再考慮在天膠上面建多單。另外,投資者對各個品種不要進行頻繁的操作,應以中長期的眼光去投資,因為買賣最終的決策是要根據供求關系來決定的。
對於如何纔能規避投資風險的問題,李明哲認為,這就需要投資者管好自己的資金。如果資金管理不好,你分析的結果再正確,都不可能有取勝的必然把握。在資金的利用上,首先要注意的就是資金的選擇,也就是我們常說的投資組合,要多方位投資,市場行情的波動有時段性,在某一個時段裡,可以把做證券的資金轉為做期貨,這也是投資策略的一種組合,一般來說,不要把所有的雞蛋同時放在一個籃子裡。
-課堂答問
問:股票市場與期貨市場哪個投資機會多一些?
於軍禮:目前,中國的股市是單向的,漲上去以後,跌下來怎麼辦?你可以把錢提出來做期貨,這樣纔能充分利用資金。期貨市場不僅可以從上漲中獲利,也可以從下跌中獲利,是雙向的市場。期貨市場有大豆、小麥、天膠、鋁、銅等很多品種,投資機會很多,而且市場透明度也很高。
問:天膠期貨的跌停板幅度,交易所是如何規定的?
李明哲:天膠期貨第一個跌停板幅度是3%,第二個是擴板,擴大到6%,同時交易保證金也同比例擴大。如果在擴板之後又是跌停板,交易規則還會對其有所規定,會出現協議平倉之類的情況。例如上周四就是屬於臨時性的措施,漲跌停板擴大到10%,交易的保證金也擴大到10%。為什麼漲跌停板幅度會從3%擴到6%,又從6%擴大到10%呢?因為按照規則,當市場出現風險的時候,交易所可以采取有效的措施,以達到防范風險的目的,漲跌停板幅度從3%到10%就是在這種情況下產生的。這也說明,期貨市場交易規則的透明度是比較高的。
問:期貨裡的空頭沒有合約,如何賣出呢?
李明哲:從交易規則和機制上來講,期貨交易本身是雙向交易,有做空機制,你可以在高位賣出。你賣出合約,就意味著你有合約,這是交易規則規定的。比如說現在的油廠生產油,可以先把6月份的豆油賣給你,但是還沒有生產出來,這是預售給你的合約。從現貨的角度講,雙方可能履約,也可能解除,到6月份的時候簽訂合同,可能價格雙方都不滿意,可以解除合約,在期貨市場中就形成了對衝。按照這個思路,你的操作策略就是一定要在價格比較高、行情向下走的時候再賣出,賣出的時候確實沒有合約,但是對衝的空間的利潤就是你的。如果方向錯了,你怕跌得太多,又買進來了,中間的損失就是你的。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||