從目前來看，伊拉克戰爭似乎開始進入了尾聲。在二十多天的槍炮聲中，世界正發生著影響深遠的變革。事實上，這場戰爭同樣在對世界經濟產生著不可抗拒的影響，特別是美元匯率的波動，就更能直觀地理解這種影響。

　　開戰美元狂飆

　　3月20日，美國總統布什正式宣布對伊開戰。在此之前，歐元兌美元曾一度摸高到1.1000美元以上。受開戰消息的影響，美元迅速反彈至1.0600至1.0700一線。

　　其實，早在軍事行動發起之前，市場已經提前開始作出反應。例如，美國在發出最後通牒的時候，美國股市已經開始表現出強力反彈的欲望，公債殖利率顯著回昇，一度飆昇的國際油價也開始有所回檔，美元兌主要貨幣的匯率企穩回昇。當戰爭終於爆發的新聞傳出之後，這種明顯一致的趨勢變得更加明顯和清晰。

　　從開戰初期市場對戰爭心態的反應來看，當時市場的走勢背後隱含的預期心理是，這場戰爭可望速戰速決，經濟與股市亦有可能早日走出陰霾。這種心理的預期，來自於第一次海灣戰爭的影響，當時美軍輕松獲勝，戰後美國曾經萎靡不振的經濟飛速發展，贏得了黃金十年的美譽。

　　僵持日元逞強

　　戰爭風雲變幻是常人所難以想象的。事實上，由於這場戰爭也是人類歷史上第一場『現場直播』的戰爭，因此超快速、超海量、超直觀的信息不斷呈現在世人面前，正是因為太直觀和太迅速，新聞的傳播和戰爭的進程幾乎趨於同步。正是在這種特殊的背景下，市場對戰爭的發展作出了有趣的反應。

　　在這期間，外匯市場最大的亮點就是日元的走強。3月24日開始，隨著媒體報道說伊拉克戰爭的進展並不如原先想象的那麼順利，美元人氣開始轉弱。從3月24日的紐約匯市開始，美元出現了全線回落。3月25日這種趨勢進一步明顯化：例如一度走強到121.50日元以上的美元，明顯回落跌至119.40日元；歐元兌美元，也開始上昇到1.0716美元。

　　之後，美英聯軍的傷亡不斷傳出，加上伊拉克的抵抗也遠較世人預期的為強，因此媒體普遍給人的影響是，美英聯軍已經陷入了一個巨大的伊拉克泥塘。就連那些最看好美英聯軍的人們，都開始產生出『能否速戰速勝』的疑慮來。在這樣心態的影響下，美元兌日元下試最低點117.60日元；歐元兌美元，最高也漲至1.0900美元以上。

　　後市美元趨穩

　　當戰場硝煙開始消散時，筆者發現美元匯率開始從最初的大波大瀾逐步趨於穩定。就目前而言，截至4月10日發稿時止，美元兌日元開始穩定在120日元附近徘徊；歐元兌美元也在1.0790美元一線拉鋸。

　　雖然有很多人都曾認為，既然美軍已經掌握了勝利的果實，那麼美元是不是就應該相應地表現一番了呢？筆者認為，隨著戰爭的順利進程，美元將逐步得到上昇動力。