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54只封閉式基金2002年度報告已全部亮相,基金總淨值約為777.45億元,2002年虧損37.15億元,在剔除去年下半年新發的基金融鑫、基金久嘉、基金銀豐等三只基金的影響後,51家封閉式基金2002年淨值平均收益率約為-4.71%。
基金年報出臺後的市場表現說明,基金虧損這一利空因素也隨之被市場消化,接踵而至的將是基於一季度行情的基金季度報告。筆者認為,封閉式基金的利空已經出盡,理由如下:
有較高的折價優勢
近來所有的封閉式基金都處於折價交易狀態,上周54只封閉式基金總淨值一周內上昇8.96億,比前一周增加1.17%。由於總市值增長1.97%,超過淨值增長水平,因而基金貼水率有所減小。大盤基金(20億至30億)的平均折價達到-17%,中盤基金(8億至15億)為-13.77%,小盤基金(5億左右)為-7.8%左右,景福基金折價率超過20%。截至4月7日,54只封閉式基金折價率為14.15%,即使不考慮今年基金淨值增長,目前的折價率對投資者也較有吸引力,此時買入基金相當於用1元錢買入1.165元的基金資產。
當大盤指數處於相對低位時,基金具有較大的投資機會,且風險較小。從我國歷史情況來看,目前整體基金的折價率接近底部,預示封閉式基金可能會產生新行情,投資者應該對封閉式基金有所關注。
普遍重倉藍籌股
從目前的基金持股情況來看,品種多以藍籌股為主,多數基金更加重視資產的行業配置,並重點關注與國民經濟增長相關度高的行業,如金融、汽車、能源、鋼鐵行業,港口與交通運輸業等。
大盤績優藍籌股在今年『1·14行情』中表現突出,據統計,一季度基金重倉股的漲幅明顯高於上證綜指的漲幅高出3-4%。由於封閉式基金的淨值表現與股市大盤顯著正相關,基金應該打了一場翻身仗,即將公布的一季度相關信息,有可能提前引發封閉式基金行情。
『夾板』弊端消除
基金交易新規則將最小交易單位調整到0.001元後,交易價格更接近基金的真實價值,降低了投資者的交易成本,增大了投資者的獲利機會,可以有效消除過去基金交易中常見的『夾板』交易現象,活躍了基金市場交易狀況。
機構投資者通過夾板交易盈利的機會不復存在,機構投資者將尋找新的盈利模式,至少在短期大盤持續走強之後,一些折價交易的基金將走出價值回歸行情。
券商增倉基金
基金年報數據顯示,54只封閉式基金份額合計為817億份基金單位,各只基金前十大持有人持有份額合計為257.64億份,佔基金總份額的比例為31.53%,前十大持有人持有比例從2001年12月31日以來的29.47%一直保持穩定上昇。
證券公司對封閉式基金更鍾愛有加。據統計,在54只封閉式基金前十大持有人中,2001年有16家券商出現29次,持有基金6億多份,而2002年有20家券商出現73次,共持有基金24億多份,券商的大量加入保證了投資基金資金的充裕。
QFII腳步加快
QFII可以投資證券投資基金,且不受比例限制,管理層有同時放寬境內投資者投資基金比例的傾向,這是還沒有引起重視的重大利好。從已公布年報的基金情況來看,保險公司增倉較為明顯。
基金的投資優勢凸現,其投資價值值得廣大投資者充分重視。
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