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2002年12月1日以來,監管部門發布的《上市公司收購管理辦法》及《上市公司收購報告書》等配套文件陸續實施,對上市公司收購人、收購目的、收購後續計劃以及收購資金來源等,有了明確規定。據不完全統計,自2002年12月1日以來,已有超過20家擬收購上市公司股權的收購人披露了較為詳細的《收購報告書》。從這些規范了的報告中發現,某些被收購的上市公司有望在重組方的幫助下逐步好轉起來。
ST原宜
恢復上市勝算大
ST原宜2002年實現每股收益-0.59元,因連續三年虧損遭遇暫停上市。根據規定,若2003年上半年不能扭虧,將被終止上市。從年初北京桑德環保集團有限公司發布的對其收購報告書看,恢復上市前景較為樂觀。
桑德集團計劃收購ST原宜60.61%的股權,絕對控股。目前,雙方已簽訂股權托管協議。桑德集團主營業務包括市政及生活污水處理、給水及純水處理等。
截至2002年11月30日,股東權益為41577萬元,前11個月實現淨利潤10991萬元,淨資產收益率高達26.43%,甚至遠高於大多上市公司盈利水平。
事實上,由桑德集團提名的數名董事已進駐董事會,其中一人就任公司董事長。此外,公司經營范圍中增加了『物業管理』等內容。憑借雄厚的實力,桑德集團應該有能力幫助ST原宜逐步走出困境。
誠成文化
收購人欲繼續增持
誠成文化近幾年來業績一直低於市場平均水平。2002年前三季度每股收益只有0.02元,預計將於4月26日披露的年報也不會太好看。不過,2003年3月份的一份『武漢誠成文化投資集團股份有限公司收購報告書』卻使其前景樂觀起來。
引入注目的是收購人——廣東奧園置業集團有限公司。該公司經營范圍包括:房地產開發經營,體育設施與體育健身場地的投資等。
截至2002年底,公司總資產115349萬元,股東權益41788萬元;2002實現主營業務收入97498萬元,其中房地產銷售收入為97370萬元,主營業務利潤26025萬元,淨利潤15838萬元、經營性現金流為11855萬元。計算得:公司資產負債率36.22%;主營業務利潤率26.72%;淨資產收益率37.90%。這說明,該公司資產質量良好,盈利能力較強,業績含金量較高。收購人表示,『近期內沒有計劃改變上市公司主營業務或對上市公司主營業務做出重大調整』,但是卻表示『為增強對上市公司的控制,本公司擬繼續增持誠成文化股份』。這樣,不排除『近期』過後,收購人或許可能有所動作。
ST麥科特
收購人實現絕對控股
因2001年財務報告被會計師出具了無法表示意見的審計報告,ST麥科特遭遇特別處理。2002年經營狀況繼續惡化,預計全年出現虧損。不過,從上海北大青鳥企業發展有限公司對該公司股權收購事宜看,有好轉跡象。
上海北大青鳥先是收購ST麥科特21.17%國有法人股,已獲財政部批復。日前,又計劃收購上市公司29.94%股權,計劃合計持有ST麥科特51.11%股權,實現絕對控股。如前面分析的,該公司惟一股東為北京天橋北大青鳥科技股份有限公司。後者早在1998年,即通過向上市公司『青鳥天橋(原天橋百貨)』注入高科技資產,成功實施重組,資本運做經驗頗為豐富。
此外,截至2002年三季末,ST麥科特每股淨資產2.04元,遠高於面值;負債合計1982萬元,資產負債比僅2.83%;2000年上市募集資金尚有14183.90萬元存放於銀行賬戶,貨幣資金高達25830萬元;未分配利潤一欄尚為正值,資本公積金則高達31217萬元,甚至具有利潤分配能力。這樣,較豐厚現金有利於公司引進優質資產;負債較少可降低重組成本;每股淨資產高於面值利於未來摘帽。事實上,從每股2.05元的收購價格,以及持續增持ST麥科特股權直至絕對控股的情況看,收購人對重組ST麥科特的前景還是較為看好的。
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