|
||||
所謂莊股,是指人均持股量巨大且股東人數極少,不受指數影響走出獨立行情,無量橫盤時間遠多於波段躁動時間的股票。目前,我國的股市正步入一個以機構投資者為主導的新時代,這個時代的發展變化正在由投機邁向價值投資——它屬於過度時期。
然而,在過度時期,舊的思維方式不會輕易地退出舞臺,新的價值投資時代也不會立即成為主流。在沒有出現一套行之有效的機構操作模式來替代舊有的『坐莊』模式之前,一些改良後控盤模式成為不少機構不得不為的選擇,自然人持股正是在這種背景之下產生的。據資料顯示,截至上周五深市已披露年報的145家公司中,有24家莊股浮出水面。通過從對這些持股集中度很高的個股『控制人』的情況分析,24家公司中除3家公司無流通股股東,控制權難以判斷;1家公司的券商的持股超過自然人持股總和,控制權亦不好判斷之外,在剩下的20家公司裡,有14家公司被自然人控制,即在能明確控制權的莊股中,有7成莊股被自然人所控制。出現這種情況正是新舊兩種盈利模式不斷交鋒所產生的結果。由於為順應我國股市的規范化發展,管理層加強監管的力度日益加大。自然人持股成為躲避管理層的監管、分散市場注意力的一種較好的控盤方式。如『中科創系』案例所揭示的?『莊家』實際上都使用盡可能多的帳戶進行『分倉』?因此,有些看似由自然人控制的莊股,說不定就是一個實力機構利用個人賬戶進行炒作。
雖然莊股在市場當中並沒有銷聲匿跡,但目前市場步入『後莊股時代』已是不爭的事實,投資者應謹慎對待新舊理念形成時期的莊股表現,畢竟隨著基金規模的擴大,理性投資的『陽光下的莊家』將對市場產生巨大的影響,市場最終將走向『機構投資者』時代,『價值發現型』或者『價值評估型』的理性投資理念將深入人心。即從上市公司成長、國民經濟發展乃至於國際經濟政治形勢等較高的視野層次上,深入挖掘上市公司的發展潛力,挖掘價值被低估的目標積極買入並中長線持股纔是市場最終的選擇。
如華潤錦華(000810)原先是四川錦華,後引進了頗具實力的中國華潤總公司。由於大股東實力極為雄厚,給予了公司很大的扶持,通過積極推行華潤先進機制,華潤錦華加大了產品結構調整的力度,對公司的經營業績起到了積極的作用,2002年度主營業務收入和利潤總額均實現大幅增長。
怎麼看待自然人持股
除以上我們談到的在過渡時期,改良後控盤模式(如通過自然人持股成為逃避管理層監管以達到控盤目的)成為機構在新形勢下的一種選擇之外,自然人持股還有以下的一些原因:一是的確是某些實力雄厚的個人投資者通過長線持股,以此來享受上市公司高速成長所帶來的長期回報。二是由於單個機構往往難以長時間控盤,多家機構的『一致行動』又會導致市場的波動性加大,容易引起管理層的注意,而如果有不同利益需求的『莊家』進入同一只股票,誰也不會主動拉抬股價為別的機構『抬轎子』,因此自然人之間的合作,或者是機構與自然人之間的合作就相對容易一些,作為一個利益共同體來共同操作股票。自然人控股在很多股票當中存在,這一定程度上為投資者提供了一個選股思路,即應多加注意流通股被自然人控制的股票,不排除未來配合某些炒作題材有演變為的莊股的可能。
莊股行業分布如何
從深市近期已公布年報中的24家莊股的行業分布情況進行分析,可以看出,佔據主導地位的主要是制造業(15家)、信息技術業(2家)、批發和零售貿易行業(1家)、農業(1家)、房地產業(1家)、旅游業(1家)、綜合類(3家)等傳統行業的上市公司。仔細分析可以發現這24家莊股中重組股佔了其中很大一部分。如華立控股(000607)、金德發展(000639)、廣西紅日(000662)和健特生物(000416)原本都是ST公司,被重組後二級市場上股價亦連連拉昇,莊家的高度控盤造就了股價的『牛氣衝天』。除了績差股的重組之,也有績平甚至績優股的重組,重組的內容包括業務重組、資產重組、債務重組、股權重組等,通過產業轉型實現上市公司脫胎換骨,產業革命方向的質變型重組亦造就了市場莊股。
風險程度如何控制
對於莊股的風險評定應從公司經營業績和絕對價位的高低兩方面結合來分析,莊股的甄別意義不僅僅在於決定自己的跟莊策略,更重要的是能夠看清主力參與市場的決心。只有具有良好業績支橕、股價還沒有大幅炒作過的股票纔有可能被主力長線控盤,同時市場參與價值越大,盈利機會越豐富。相反,雖然業績增長較好,但股價已高高在上,或業績相對較差,但股價大幅炒作,公司的增長性已被嚴重透支,這些股票都是風險極高的莊股,主力有隨時出逃的可能。
因此,應對莊股的策略也應一分為二,首先,對於歷年反復炒作之後,主力基本上零成本運作,但目前股價仍處於上昇趨勢當中的莊股,典型的如湘火炬、思達高科等,對於這一類的老莊股,投資者應在設立好止損位的基礎上謹慎持有,一旦股價下破重要的支橕位應果斷離場。
另一類莊股是主力已有明顯的出局意願,股價已由原來的上昇趨勢扭入弱勢當中,下跌格局已形成的莊股,投資者應借每次急跌後的反彈行情及早減倉,以免日後在股價步入漫漫熊途後遭受深度套牢之苦。
目前披露出來的24家莊家之中絕大多數股票屬於這種類型。因此對於這部分個股的反彈行情投資者不應盲目參與。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||