關於國儲拋膠的市場傳聞對滬膠大盤產生的利空影響，中央電視臺經濟信息聯播，在3月8日對外公布這一條消息，國家計委有關人士3月8日表示，計委准備近期向市場拋售國儲膠，並且會在必要時增加天然橡膠進口配額。正是這一新聞的對外公開，導致今日盤面大跌，當然滬膠期貨行情對這一消息如此過激的反應，主要是建立在一種朦朧炒作上，本周這一消息將會得到官方認證，在滬膠期貨市場提前的預期炒作已經拉開帷幕，這一消息也在一定程度成為多頭繼續拉抬行情的重要阻力，同時也成為今日空頭選擇向下發動行情的最佳理由與時機。

　　隨著滬膠期貨市場調整行情的延續，在上周五自高點回落之後的第9個交易日，經過8天的三角形整理整理，期價重返15000大關，從技術圖表上滬膠期貨行情具備再一次走高的條件，然而在本周期價卻大幅回落，未選擇向上突破，早盤期價重回14500-14700區間內震蕩，中盤後隨著RU305率先跌停之後，主力合約RU306亦掛跌停板14465。行情在短時間內是受何種因素影響導致如此急速下跌，主要是由於從市場上傳來的消息，關於國家儲備局欲拋售1-1.5萬噸的國儲膠的消息，盡管目前消息尚未完全證實，但這一傳聞還是多多少少對盤面產生了利空影響，也許正是投資者在理解這一消息時，所產生的利空作用而形成較為濃重的看空氛圍，導致今日盤中跌停，但是筆者認為，國家拋售國儲膠對市場實際上並不能產生太大的利空影響，對投資者只是形成了心理上的衝擊，在此筆者談一談對這一消息的理解：

　　首先，我們來談一談這一次國家儲備局拋售天然橡膠的性質，其性質應該屬於輪換。國家拋售國儲膠的主要目的並不是真正的要去平抑近期上漲速度過猛過快的物價，而是通過庫存輪換的形式在引進新膠的同時輪換陳膠。眾所周知，天然橡膠是重要的戰略性物資，同時其又是有一定存儲期限的工業原料，一旦國家決定通過拋售國儲膠，勢必會引進、賣出的形式進行輪換，一定先要考慮在拋售之前提前到國際市場進行采購引進，而並不是先去進行拋售，使國家天然橡膠庫存趨於零，這是不太現實的，尤其目前處於美伊戰爭即將打響的關鍵時刻，如果國家儲備局天然橡膠處於領庫存狀態，那是非常危險，盡管戰爭不是在我國打響，但實際上只要美伊戰爭開戰，任何一個國家也不會輕易動用一些重要的戰略性物資。

　　因此，國家如果真要決定在近期拋售國儲膠，勢必會先在國際市場進行等同數量的采購，因此我們理解國家拋售國儲膠實際應該認為國家在今年對國儲膠進行有計劃的輪換，而不是通過拋售國儲膠進行平抑物價。上周來自泰國方面的消息，中國一家機構在泰國市場以1080美元/噸采購8000噸三號煙片膠，也許這家處於保密狀態的機構，正是國家在拋售國儲膠之前，已經提前先行在國際市場上進行戰略性采購，這樣一進一出，國家即使拋售國儲膠也不會產生的太大的利空影響，因為同時國儲局一旦落實在國際上以1080美元/噸采購等同數量的膠源，勢必會拉動國際市場行情的上漲，進一步抵消其在國內進行庫存膠拋售所帶來的利空影響。

　　其次，近期從市場上了解的信息顯示，國家本次如果拋售國儲膠的話，會采用公開競價的方式進行，投資者所擔心的是，一旦這部分國儲膠流到市場中，會被一些參與期貨市場貿易商或者是投機者利用，低價買回之後，通過參與最後實盤交割高價賣出期貨市場中，因此勢必會給盤面帶來壓力。這種理解無可厚非，但事實上，如果通過競價方式買入，能有多少膠源最終會落入欲參與期貨市場的人手中，目前來看，筆者認為這部分庫存膠一旦拋售，最終落戶於企業用於生產的可能性更大，畢竟目前一些用膠企業，尤其是大型輪胎生產企業，正面臨原料緊缺的現狀，甚至一些企業已經陷入聽產狀態，如果這部分庫存要拋售的話，這些用膠企業無疑將是這部分國儲膠最大最有勢力的買方。因此，基於上述分析，國儲膠流入市場將有80%的可能，將會直接作為生產原料進入企業，而很難從容的流通到市場中，流入企業用於生產，緩解原料供應緊張，纔是本次國儲局拋售庫存膠源的真正用意所在，而不是市場上所謠傳的那樣，國儲膠會在拋售之後流入期貨市場。

　　目前，從市場所了解的情況來看，即使拋售國儲膠，拋售的數量估計也僅僅只有1-1.5萬噸，目前國儲膠總數量為3萬噸左右。從數量來看，對目前膠價形成衝擊的可能性並不大，如果是10萬噸那就另當別論了，1-1.5萬噸的量僅目前筆者所了解的，山東省幾家大型輪胎企業，每家都在打這部分國儲膠的主意，按照目前他們的實力，兩家就可以輕易的拿下這部分國儲膠。因此，作為用膠企業與貿易商在競買的時候，其價格優勢要明顯的強於以利潤為收購國儲膠為主要目的的貿易商、現貨商。

　　最後一點，我們有必要談一談，目前戰爭因素對國儲膠拋售的影響，對於國家儲備局拋售國儲膠的這種傳聞的真實性仍有待考察，但是作為任何一個國家，尤其是軍事大國，很難會下決定在世界政局處於相對緊張的狀態下，目前國際新聞報道，美國對伊拉克的戰爭極有可能在本月17日正式打響，此時拋售國儲膠，無疑具有極大的風險，除非國儲局已經購買等量的進口膠源進行補充，否則這一決定在近期內難以實施。因此筆者認為，盡管目前市場傳聞甚囂，但國家儲備局真正拋售國儲膠的時間，極有可能會一拖再拖。

　　因此，在國家還未完全通過官方宣布拋售國儲膠的消息時，投資者不要盲目的在滬膠期貨市場上殺空，今日的跌停，極有可能是市場主力在利用朦朧消息在進行炒作。從操作手法上分析，明日滬膠期貨行情在跌停打開之後，利用對於朦朧利空因素的把握，慣性下挫打壓行情，勢必會引發散多的斬倉盤，同時吸引新空入場拋售，筆者分析後市行情，在上周結束8天的調整之後，未能向上形成突破，調整周期將延長至13天，因此主力合約期價一旦回至14000元/噸位置附近，可積極低吸，止損點設在13800。