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人民幣顯然沒有主動昇值的義務。而且即使人民幣昇值也定不能拯救世界經濟,相反卻會加重世界經濟的更加衰退。因為作為世界經濟中的惟一亮點,中國經濟的持續走強是世界經濟盡快復蘇的最大希望之所在
2003年2月21日開幕的OECD七國集團(G7:日、美、英、法、德、意、加)會議上,日本財長鹽川正十郎於次日向其他六國提交通過與1985年針對日元的《廣場協議》類似文件的提案,以逼迫人民幣昇值。至此,國際上一度甚囂塵上的『人民幣昇值論』達到了最高潮。但最終該項提案被否決,實為人民幣一大勝利。
昇值的由來
由於日美經濟遲遲沒有復蘇的跡象,法德經濟也持續萎靡,世界經濟走出衰退的時點還在未定之中。但與西方發達國家處於不同經濟周期的中國經濟卻持續高速增長,成為風雨飄搖的世界經濟中的獨好風景。於是便出現了『世界工廠論』,其後是『中國威脅論』、『掏空論』,進而是『中國輸出通縮論』等等。『人民幣昇值論』也是以『中國輸出通貨緊縮』為契機提出的。
關於人民幣昇值的聲音,在一年之前就已有出現。早在2001年底,國內就有學者提出『應該警惕針對人民幣的第二次陰謀』。到了2002年9月,連IMF也曾呼吁中國考慮采用更具彈性的匯率機制。但聲音似乎集中在去年底,而聲源在日本。2002年12月初,日本財相鹽川就公開要求中國政府提高人民幣匯率,並且威脅性地表示,如若不然,其將在西方七國首腦會議上,把人民幣匯率問題作為一項議題,要求其他國家通過類似於1985年針對日元的《廣場協議》那樣的文件,逼迫人民幣昇值。隨後,美國和IMF也加入到要求人民幣昇值的行列。
反觀以上關於人民幣昇值的言論,均是由一個偽前提推出一個偽結論。顯然的是,中國還遠不是『世界工廠』,中國的出口增加也只是在加入WTO之後貿易條件改善情況下的應有增加,至於『輸出通縮論』就更是無稽之談了(來自日本財務省的統計數字顯示,2002年日本對中國貿易順差高達2.7456萬億日元)。因此,人民幣顯然沒有主動昇值不足的義務。而且即使人民幣昇值也定不能拯救世界經濟,相反卻會加重世界經濟的更加衰退。因為作為世界經濟中的惟一亮點,中國經濟的持續走強是世界經濟盡快復蘇的最大希望之所在。
日元的教訓
在20世紀80年代,由於美日的貿易赤字不斷擴大,特別是日本的汽車產品大舉佔領美國市場,使兩國的貿易摩擦日益加劇。終於於1985年9月,在美國的策劃下,西方五國(美、日、英、法、原西德)的財政部長和中央銀行行長密會於紐約廣場飯店,就美元高估及美國巨幅經常收支赤字問題,協商采取聯合行動,降低美元對日元和歐洲貨幣的比價,史稱《廣場協議》(PlazaAgreement)。此次日本在七國財長會議上要求逼迫人民幣昇值的提案恰是《廣場協議》的翻版。只是這次日本的陰謀並未得逞。
自《廣場協議》生效後,先是傳播效應使美元比價下降,隨後形成市場認同感,各國在外匯市場上主動協調乾預,拋出美元,買入本國貨幣或日元、德國馬克等。這進一步誘導美元下跌。至1996年的十年間,日元與美元的兌換比例由1985年的250:1上昇到87:1,昇值近3倍。只是當美國認為若美元再繼續下跌,將可能引發『災難性後果』,美國也難免於難,這纔主動出面乾預使美元回昇。而眾所周知,此後的1997年就爆發了亞洲金融危機,且隨後演變成一場世界性的金融危機。
日元急劇昇值後,日本便實行超低利率以試圖抵消日元昇值所帶來的負面效應———從1987年2月到1989年5月,2.5%的超低利率實行了兩年零三個月。這直接為『泡沫經濟』埋下了伏筆。超低利率下,日本掀起了一輪又一輪的設備投資熱潮,企業全力增加戰略性投資,而停止由於日元昇值而難以為繼的產品,或者轉移到低工資的國家生產……從而導致了國內經濟過熱,泡沫空前膨脹。
另外,這時在亞洲之外的西方發達國家可謂春風得意,他們大多走出了經濟衰退。非常具有諷刺意味的是,當時的一家英國雜志甚至以『感謝日本』為刊首語,指出世界經濟之所以能擺脫20世紀80年代後期的經濟危機正是受惠於日本經濟的強勁增勢。
因此可以說,20世紀80年代後半期日元的狂飆,在如今看來,對日本甚至整個亞洲來說是多麼的不幸,90年代伊始的『泡沫經濟』的破滅為20世紀最後10年的日本經濟蒙上了一層陰影。到如今,13年過去了,日本經濟頹勢依然,再難振昔日雄風,其根本就源於此。如今的日本人還在品嘗著這一苦果,誰也說不清何時是了。更為不幸的是,這層陰影一直消散不去,最終演化為一場深重的金融危機。更由於日本經濟在亞洲的絕對地位,致使亞洲金融危機『走向』全球,而演變成為一場世界性金融危機……而統統這些,不能不說均與《廣場協議》直接相關。
有人說,美英對伊戰爭在一定程度上緩解了人民幣昇值的外在壓力。但這顯然不能算作這次提案未獲通過的主要原因。七國顧大局而不顧日本,實屬理性。因為他們知道,一旦通過提案,那麼當今風雨飄搖的世界經濟中惟一的亮點———中國經濟也會很快黯淡下去(2002年中國由內需帶動的增長僅佔全年增長的26%,可見出口對中國經濟的重要性,而人民幣昇值後必定嚴重打擊出口,經濟必迅速下滑),世界經濟的復蘇將更加渺茫,於他們沒有任何好處。這完全與80年代西方各國給美國『面子』而通過《廣場協議》提案以迫使日元昇值完全不同。
日本是該反思的時候了!與其煞費苦心地搞顛別國,不如省些時間解決自己的具體問題。
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