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近期,連豆和豆粕期貨交易活躍,期價大幅波動。其中,連豆3月3日成交放大至119萬手,持倉增加至112萬手以上,A305合約創出新高2798。但3月4日開盤不久,主力合約先後跌停直至收市,5日部分合約繼續跌停。與此同時,豆粕也迅速由牛市轉熊,期價在3月3日、4日連續大幅走低,5日則寬幅振蕩。市場人士分析認為,基本面出現較大的變化是大豆、豆粕期價走低的主要原因。
據國家糧油信息中心最新公布的數據,2002年我國大豆總產量約為1700萬噸,同比增長了10%。另據海關總署統計,2002年我國大豆進口量達到了1132萬噸,盡管比2001年減少了260萬噸,但仍高於2000年。在國內大豆產量與進口大豆數量都增加的同時,我國加工大豆的能力也快速提高。截至2002年年底,大豆日均壓榨能力已達15萬噸,全年加工能力接近4500萬噸。而2003年大豆加工能力仍將繼續增加,預計至年底日均壓榨能力將達19萬噸。由於今年我國轉基因政策對大豆進口貿易的影響較上年弱,預計今年大豆進口數量將達1500萬噸,因此大豆供應量也將大幅提高。隨著大豆供應數量的增加和大豆加工開工率的提高,豆粕產量也會進一步提高,再加上作為我國飼料消費的淡季,2—4月份豆粕供應比較充足,其交易價格也就理所當然地出現下滑。
基本面的變化有可能促使投資者減弱對大豆、豆粕後市繼續走強的預期。從技術面來看,大豆、豆粕自2001年年末上漲以來,上漲幅度大,上昇速度快,期價走勢已出現了頭部特征,近期出現振蕩行情是對各種市場因素的綜合反映,同時也是期貨市場價格發現功能的體現。
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