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日前,望春花發布業績預虧公告稱,根據公司會計政策計提壞賬准備等原因,公司未經審計的財務數據顯示,預計2002年度業績可能出現虧損。這只曾在二級市場牛氣衝天的『生物制藥概念股』,怎麼會落到如此田地?一句話,是被資本玩家掏空的結果。
望春花的全稱是上海望春花集團股份有限公司,由原上海縣新涇鄉經濟聯合社原下屬的3個企業合並改制,並向社會公開發行股票而建立的股份有限公司,1993年5月4日在上交所上市。
公司上市後,由於種種原因,經營業績下滑,於是著手重組。1998年7月7日,望春花第一大股東上海鑫達實業總公司與上海長寧投資公司、上海長寧建設資產經營有限公司重組設立上海新長寧集團有限公司。新長寧以其持有的望春花法人股4262.15萬股作價1億元出資,以27.27%的持股比率成為望春花第一大股東。
3個月之後的1998年10月15日,廈門奇勝股份有限公司斥資1.025億收購望春花公司43家股東的法人股、轉配股合計3828.1萬股,持股比率24.5%,與新長寧相差無幾,成為公司第二大股東。
重組後的望春花經營還是每況愈下,1999年每股收益為-0.012元。2000年,公司又進入第二輪重組。這次介入重組的是華銀投資控股有限公司。
華銀投資成立於1999年2月8日,法人代表李德福,注冊資本金2.2億元。其中天津開發區永泰房地產開發有限公司佔51%股權,自然人股東佔49%股權。而永泰公司成立於1992年10月,注冊資本1.1億元,由李德福及其他自然人股東投資成立,李德福佔90.9%的股權。
中國資本市場對李德福並不陌生,李不僅是望春花、華銀投資和永泰公司董事長,他還是銀宏實業發展有限公司的董事長。2002年2月重組銀廣夏的中聯實業的大股東正是銀宏實業。
華銀投資介入望春花之後,不管是法人股還是流通股,照單全收:先從轉配股入手,2000年5月8日,華銀投資協議受讓望春花二股東廈門奇勝所持轉配股325.98萬股。2000年11月,新長寧將所持有的望春花法人股4262.15萬股轉讓給華銀投資,華銀投資成為公司第一大股東。是年末,華銀投資對望春花董事會進行了大改組,並開始產業轉型。
2000年11月,望春花與中國醫學科學院協和醫科大學血液學研究所共同成立協和乾細胞基因工程有限公司。其中,望春花實際投資5700萬元,佔注冊資本的57%;望春花第一大股東華銀投資出資1000萬元,佔10%;而中國醫學科學院技術入股33%。
以此為契機,華銀投資大玩『生物制藥』概念,於2000年11月15日發布公告將『發展生命科學』加進公司章程,而且提出將投資乾細胞基因工程項目,以『生命銀行,托起明天的太陽』為最大賣點,而實際上,公司主營業務仍然是李德福系入主前的紡織業。
但望春花的生物概念吸引了主力資金的入注。1999年底望春花流通股本3456萬股,股東總數為29634戶,戶均持有流通股1167股。此後2678.7萬股轉配股上市,望春花2000年末流通股本增至6134.7萬股,但是股東人數卻暴減68%至9686戶,戶均持有流通股6334股,已經從一只沒有主力的股票變成典型的莊股。
伴隨著華銀投資的一步步運作,望春花在二級市場的股價一路攀昇。1999年底,其股價徘徊在11元左右,2000年開始便放量上攻。到2000年11月,望春花轉型『生物制藥』概念的消息出臺,股價昇到25元,漲幅超過100%。經過兩個月的回調到17元後,望春花再度上攻,到2001年6月股價達到歷史最高點27.4元。2001年8月,望春花經過10股轉贈6股的增股除權,股價變為15元&折合除權前為24元 。此後望春花股價一直在高位徘徊,即使在莊股集體跳水的2001年也拒絕回調,保持堅挺。
華銀投資之所以要給望春花注入生物制藥概念,目的就是為了刺激二級市場的股價,以達到高價增發圈錢的目的。其董事長李德福說,如果每股增發價格25元,增發4000萬股,就能圈10個億的錢。
然而,人算不如天算。2001年下半年開始股指大幅下挫,望春花的增發計劃沒能實施。而華銀投資資金鏈條陷入了緊張狀態,其控股股東永泰公司及關聯企業的巨大資金窟窿需要填補,於是,開始對協和公司下手。
當時望春花及協和公司的財務基本被華銀投資所控制。設立協和公司時望春花出資的5700萬元資金根本沒到協和公司賬上,而是分別於2000年12月28日、2001年1月5日匯至華銀投資的控股股東永泰公司的賬號上。至於華銀投資出資的1000萬元,只到協和公司賬上『過』了一下就轉走了約500萬元。還有以協和公司名義申請並由望春花擔保的8500萬元貸款也大都被迅速轉走,這些資金停留在協和公司賬上最短的時間僅為8個小時。最終,1.42億元資金只剩下不到2000萬元。就這樣,投資協和公司的錢基本上被掏空了。抽資行為使得協和公司和望春花的經營陷入停頓狀態,嚴重影響了這一項目的進展。
望春花在被大股東華銀投資逼得走投無路的情況下,2002年7月22日,與控股子公司協和公司一起,把華銀投資及其控股股東永泰公司告上法庭。望春花聯合子公司把『父公司』和『爺公司』送上被告席,出現了訴訟案例中少有的『四代同堂』的局面,李德福也被公安機關監視居住。此一告狀事件,被業界稱作『兒子聯合孫子告老子及爺爺』,自家人打自家人,或者說,是李德福的『左口袋』告李德福的『右口袋』——原告、被告都是李德福名下的公司。這在業界極為罕見,引起震動,大股東把持望春花玩生物概念就這樣一步步玩進了死胡同。
李德福和華銀投資被迫退出了望春花。2002年9月5日,法院強制將華銀投資所持有的望春花社會法人股68194419股過戶給北京首都國際投資管理有限責任公司。華銀投資與永泰公司共同承諾將華銀投資轉讓所持有望春花全部法人股股權所得價款計102973572元,用於償還協和公司上述應歸還資金。
國際投資入主望春花後,稱仍然看好乾細胞項目,但公司近期形勢並不樂觀。乾細胞一般指自體臍血乾細胞,主要來自於孕婦生產時的臍血,經儲藏後用於當事人將來染上血液性病變時乾細胞移植。臍血乾細胞儲藏費用高達數萬元,而臍血乾細胞一次性檢測費也在8000元左右。概念雖好,但是目前來看,乾細胞產出有限,因此,這只能是一個戰略性的長期項目,而且需要前期的大量投資。當年,李德福預期2002年望春花乾細胞庫至少儲存10萬份,公司每股收益將達0.40元。但事實上,2001年望春花已經建成投入使用的臍血乾細胞儲藏臍血只有大約1000份,銷售收入為198.56萬元,淨利潤只有14萬元。抽資行為使得協和公司和望春花的經營陷入停頓狀態,導致協和公司2002年上半年不僅沒有實現盈利,反而虧損82萬元。
從公司財務指標看,至2002年半年報為止,每股收益0.0055元,同比下降80.775%;每股淨資產1.46元,同比下降45.32%;扣除非經常性損益後的淨利潤虧損268.23萬元,淨資產收益率同比下降64.49%;公司的其他應收款科目賬面餘額佔流動資產總額的54%,佔股東權益金額的82%。從2002年第三季度報告看,欠款歸還雖有一定進展,但眾多非關聯方欠款約2億元仍無著落。原2002年初約1.8億元的非關聯方欠款到了2002年底,賬齡已超過一年以上,財務狀況不容樂觀。
目前,雖然公司所屬天津乾細胞庫已成為亞洲最大的臍帶血造血乾細胞庫,技術水准達到世界先進水平,但科研中臍血的獲取十分困難,卵細胞來源不足。至2002年底,該庫保存臍帶血造血乾細胞仍只有6000多份,接受國內外配型查詢300多人次,提供配型相合臍血乾細胞10多份供臨床移植應用,距李德福預期2002年望春花乾細胞庫至少儲存10萬份的目標相去極遠。而國際投資又是一家資本運作型公司,望春花在新的大股東入主後仍然具有重大不確定性。
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