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本周大盤在圍繞著1500點震蕩了四天之後終於晚節不保,周五一根光頭光腳的大陰線預示著多空雙方在經過高位的反復爭奪之後勝負已經漸漸現出端倪。
本周前四個交易日中股指波動范圍較小,也沒有出現能夠持續走強的品種。但西寧特鋼的一份高派現年度分配預案卻引起了市場的廣泛關注,該股也憑借此消息連續兩日大幅上漲成為了本周當之無愧的多頭明星。從西寧特鋼公布2002年年報中我們發現公司上年淨利潤為11369萬元,按照派現比例公司本次將拿出30275。44萬元的巨額現金進行分配,除去母公司持有股份仍將要付出9042。8萬元現金給公司股東。也就是說公司2002年的淨利潤已經基本用於年度分紅。此前用友軟件曾經掀起一次高派現大潮,其意圖在於使公司非流通股股東能夠快速套現收回投資,瓜分公司上市帶來的巨款。
仔細研究我們發現,公司在2002年10月通過了發行可轉債議案。在證券市場持續萎靡的情況下,上市公司任何配股、增發、發債的舉動都難於得到市場認同。公司在2002年12月修改發行議案提高債券票面利率就足以證明其發行的艱難。因此,我們認為本次公司不惜血本大比例派現恐怕用意並不在二級市場,而是欲樹立良好的企業形象證明公司的派現實力,從而為其可轉換債券的順利發行創造便利條件。另外又能夠使大股東在再融資前合法的抽取上市公司現金,真可謂一舉兩得。但從該股走勢上看,其高額派送現金的利好作用已經基本被股價的快速上漲所消化,後市調整的概率相當大,投資者應予以規避。從本周市場的整體表現上看,場中熱點仍舊保持著快速輪動的特點,持續性不強。但與春節復盤後稍有不同的是兩市最近漲停個股開始明顯減少,本周五甚至無一家個股漲停。前期我們曾經指出場中不斷湧現的熱點是支持大盤拒絕技術性回調的主要原因,現在熱點已經逐漸趨於平靜,因此短線的調整自然也就在所難免。
從技術上看,大盤的MACD指標已經形成了死叉,而當股指在1500點附近進行高位平臺整理的時候大盤的9日KDJ指標卻與其出現了明顯的頂背離走勢,這種現象在大盤的6日KDJ指標中也同樣存在。從我們的經驗來看,兩個短線指標同時與股指出現背離是判斷大盤階段性轉折點時非常有力的證據。另外目前大盤的9日KDJ指標在形成死叉之後其K值為於50附近、J值位於20附近仍有較大的下行空間;大盤的3周KDJ指標也剛剛形成死叉。因此,我們有理由相信周五這根大陰線宣告調整已經正式展開。但由於大盤在1300點上方止跌回昇以來量價配合理想,中期底部的特征十分明顯,一旦大盤出現深幅回調則恐怕低位承接盤會大量湧入封殺股指下調空間,因此從短線來看,在本周五大盤跌幅較深的情況周一股指可能會選擇在1470點附近進行短線整理。而從中期看我們估計大盤前期低點、30日均線以及12周移動平均線所處的1440點附近將會存在較強的支橕。如果股指在接近該區域附近後出現急跌,投資者可以考慮進場參與反彈。
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