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本周大連大豆市場跌宕起伏,周四的波動幅度從漲停到下跌30點,遠期合約大豆當日波動幅度達到了100點,而豆粕市場也以跌停的方式來報復周前的上漲,大豆、豆粕市場如此劇烈的變化原因何在?
綜合而言,目前的連豆市場矛盾的基本面導致了市場多空雙方對價格未來的走向產生巨大的分歧,而經歷春節後150點左右的上漲之後,大連大豆在利好題材配合下,再度上行衝擊前期的最高點,但是利空因素以及市場人氣對上漲之後的價格認同度大打折扣,導致了空方出擊,上漲行情出現間歇。
應該說,本周初連豆的上漲是春節之後第一周上漲行情的延續。上周五,大連商品交易所公布的倉單數量顯示,大連各個定點交割倉庫的注冊倉單總量出現了大幅度的下降,從年前的大約18.804萬噸猛降至7.251萬噸,降幅達到了11.553萬噸。倉單的注銷導致了連豆價格從2500區域上漲到2630至2650區域。
周四,外電報道稱,中國農業部決定對進口的轉基因農產品進行額外的實地檢測,這使人們擔心中美之間每年10億美元的大豆貿易將受影響。美國提供生物技術農產品的Monsanto公司大中華區總裁奇莫表示,中美之間所簽訂的保證大豆無障礙貿易的臨時協議將在9月份到期,而新作的試驗在此之後很長時間內都無法得出中國政府所要求的數據,這意味著轉基因政策可能在一定時期內繼續調控進口。受此影響,連豆周四開盤遠期11月合約以漲停板2508元開盤,5月最高2721元,突破了前期高點。
但是,利空因素也不可忽視。目前,國內豆粕需求低迷,現貨市場豆粕貨源相對充裕,同時許多油廠采購了大量進口大豆。來自美國農業部等處的統計數據顯示,中國進口大豆的市場年度采購總量已經接近1400萬噸,並且4月底將陸續有2300元/噸左右的低廉南美大豆抵港,豆粕的底價明顯偏低,大約在1700至1800元/噸左右。雖然目前的豆粕加工成本按照2500元之上大豆進口成本計算,保底價格在2030-2050"元/噸,但是豆粕市場在經過周前的上漲之後,由於存在遠期豆粕價格逐步走低的預期,5月價格從1980一線直接下跌到1920附近,對大豆市場形成衝擊,
此外,按照目前黑龍江產地的現貨價格來看,到達大連地區的大豆注冊倉單成本在2600元/噸,雖然貨源緊張支橕豆價,但是,由於從春節期間持續的上漲,大豆累積漲幅已經達到200元/噸,大豆價格已經超過了倉單成本,從而引出了部分拋售壓力。而且,中國本年度龐大的進口量將在2月下旬陸續兌現。同時,CBOT國際市場大豆價格在持續上漲至570美分之上後,由於南美作物生長天氣良好,3月現貨合約在第一通知日之前也面臨平倉要求,美國1月大豆的壓榨總量只有1.38億蒲式耳,大大低於市場預期的1.42至1.45億蒲式耳,顯示美國國內需求低迷,導致了CBOT基金平倉,國際價格出現回落調整。
正是由於這些利空因素的壓制,昨日大豆的早盤上漲後,價格重新回落到正常的現貨價附近做震蕩整理,5、7、9月重新返回到2600至2650"區間。目前,多空雙方正重新認識基本面。
此外,對未來走勢存在的巨大差異也導致了連豆遠期持倉的急劇上昇。
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