截至2月18日，滬深股市已有93家上市公司披露了2002年度財務報告，從年報股東戶數的變化中，我們可以清楚地看到來自市場所提供的向好信號。

　　已公布的93家上市公司年報顯示，多數公司的股東總戶數在截止到去年12月30日的時段裡出現了下降。其中股東總戶數下降的公司高達62家，佔66.67%，股東總戶數上昇的只有31家，佔33.33%，在62家股東總戶數下降的公司中，平均每家股東戶數減少的比例是12.25%；93家上市公司的簡單算術平均股東戶數變動比例也下降了4.93%。這意味著在去年大盤下跌15%時，市場投資者反而增加了持倉比例。

　　值得一提的是，2002年度大盤指數所形成的15%的跌幅，是在去年下半年完成的。在這期間，已披露年報的93家公司中有52家的股東人數出現了下降，其中50家股東人數平均下降的幅度達到了7.53%，93家上市公司的簡單算術平均股東戶數變動比例下降了2.74%。這說明自去年大盤6·２4井噴行情後，市場資金並未撤離，反而進一步增倉。

　　已公布年報的93家公司中，股東人數減少比例最大的是哈飛股份(600038)和民豐特紙(600235)。這兩家公司股東總戶數分別下降了62.71%和74.09%，但兩只股票在去年全年分別形成了107.44%和27.85%的漲幅，證明股東人數的下降與股價走勢的上漲具有緊密的相關性。而這兩家被投資者追捧的公司，均具有業績良好、實施高送轉的分配方案。

　　由此來看，高送轉題材股仍對股價產生重大的影響，並受到市場的歡迎。需指出的是，在2002年度多數上市公司均改變了推出高送轉的年度分配方式，直接采取現金分紅，具有高送轉股份的上市公司數量極少，這也使這兩家公司的送轉題材顯得較為寶貴。

　　哈飛股份和民豐特紙均是去年走勢很強的牛股，其二級市場走勢具有行情持續時間長，累計昇幅較大的特征，屬於長線操作品種，類似於這兩只股票的走勢在市場已不多見，這也反映出當前市場投資理念，尤其是主流資金的投資理念正在逐步出現變化，長線運作個股的現象已經越來越少。這還體現在去年股東人數增加比例最大的兩只股票即寶麗華、華潤錦華上。後兩只股票分別在去年6·２4行情爆發前和今年年初，出現過放量跳水的現象，而兩只股票之前均是主力資金長線運作的品種，走勢一度頗為不俗。

　　去年國家宏觀經濟在出口和投資『兩架馬車』的拉動下保持了快速增長，體現在上市公司業績方面，基礎設施、機械、公用事業、紡織、鋼鐵等相關行業上市公司業績增幅大。而相關公司的股票自然受到了機構資金的關注，報告期內多數公司的股東人數出現了不同程度的減少，盡管期間股價漲跌不一，有的甚至出現了比較明顯的下跌，但為今年的行情奠定了基礎。比較典型的績優股如金融街(000402)，該公司每股收益高達1.13元，雖然因為2002年度公司實施了增發2145萬A股的再融資計劃，但憑優良業績，自今年年初開始其股價形成持續上漲，目前已有16%左右的漲幅。

　　已公布2002年度業績的93家上市公司股東戶數變動情況顯示，在去年下半年的大盤下跌行情中，市場投資者采取了逢低買進的操作思路，使上市公司股東人數出現了較為明顯的集中，而截止目前投資者增倉操作的績效尚未完全顯現，但為今後的向好行情打下了堅實基礎。