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公司主要生產中高檔棉紡織品,產品有棉紗、棉布兩大系列300多個品種,產品以出口為主,主要銷往美國、歐洲和日本等二十多個國家和地區,其它銷往我國華北、華東、華南等地區。公司目前已經形成了年產棉紗18,000噸,棉布3,200萬米的生產能力,已成為我國高檔彈力紗、彈力布和高支闊幅裝飾布面料出口量最大的企業之一,並被美國杜邦公司評定為最佳合作伙伴成員,成為其在中國棉紡織行業設立杜邦萊卡實驗室的首家企業。自2002年起公司按15%的稅率征收企業所得稅。
前三年公司業務穩步增長,2000年度、2001年度和2002年主營業務收入分別為61278.99萬元、81186.77萬元和84946.64萬元,同比增長率分別為32.77%、44.82%和46.31%。按發行後股本攤薄2001年與2002年每股收益為0.22元、0.23元,與主要產品為棉紡織品的常山股份、華茂股份相比,公司的總資產與淨資產規模最小,不具有規模優勢,償債能力較弱,盈利能力強於常山股份。
本次募集資金用於五個項目的技術改造和補充流動資金。
風險提示:1、公司主要生產中高檔棉紡織品,棉花是最重要的生產原料,棉花價格的波動將對公司經營業績產生較大影響,存在主要原材料供應及價格風險;
2、擬發行人1999年底、2000年底、2001年底和2002年6月30日的流動比率分別為0.77、0.89、0.78和0.80,速動比率分別為0.47、0.58、0.48和0.51,存在較大的債務壓力及短期償債風險;
3、公司控股股東無錫慶豐集團有限公司欠光大銀行美元逾期貸款折合人民幣5,334.50萬元,年利率10.2%,存在一定債務壓力。(天力投資新股研究部)
價位預測:10.3-12.5元
天力投資:10.90—12.00元。
中國科技證券:11.67元左右。
廣州博信周建新:10.3元。
招商證券馬逸倫:12.5元。
成都證券肖騰文:12元附近。
平安證券羅曉鳴:10.5-11.6元。
廣東證券游健浩:11.2-12.3元。
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