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從去年11月到今年2月,信雅達、騰達建設、海通集團、華海藥業等浙江自然人控股企業相繼上市或發行。據了解,僅浙江一地,還有多家自然人控股的企業正排隊等候上市
為數眾多的由自然人控股的浙江民營企業,正在悄悄撬開中國股市之門,通過上市,他們名下的財富得以迅速膨脹。
月產一群"億萬富翁"
今年1月23日,來自浙江慈溪市(隸屬寧波市的縣級市)的海通集團在上海證券交易所上市,當日12元的開盤價使掌控該公司的自然人們心花怒放,公司董事長陳龍海也因此身價暴昇,他手中持有的4282萬股該公司股份漲昇至5億元的市值。
自然人控股企業上市本不是新鮮事,但最近3個月來,浙江"自然人"上市竟然達到每月一家的高頻率:據統計,從去年11月1日信雅達上市開始至今年海通集團上市,在不到3個月的時間內,3家浙江自然人控股企業上市,而同期上證所總共僅發行12家A股公司的股票,浙江自然人控股公司就佔了四分之一。
每一家"自然人"上市,往往會讓數位甚至數十位來自草根階層的商人躋身千萬富翁之列,他們的創富速度讓人眼花繚亂。
1月8日,2003年第一只新股海通集團成功發行,這是浙江省內一家搞冷凍食品出口的農業企業,這家由原慈溪冷凍廠改制而來的地區性農業龍頭企業,經營范圍相當傳統,其主營為果蔬加工,並從事速凍、脫水、保鮮、醃漬、調理、罐頭及濃縮汁等七大類兩百多種產品的生產和銷售。
海通集團的控股股東為一群自然人。該公司發行前的第一大股東為由15位自然人股東組成的慈溪恆通物產有限公司,佔公司發行前股份總數的38.098%;第二大股東為海通集團董事長陳龍海,持有公司發行前股本的37.465%,兩者相差僅0.6%左右;周樂群、毛培成、羅鎮江、張建昌4位自然人持有其餘的24%左右的股份。海通集團此次發行新股5000萬,每股價格6.00元,一共募集資金近3億元。上市,使這些自然人股東----原慈溪冷凍廠的職工和後來入股的農民們,享受到上市帶來的大蛋糕:僅每股淨資產一項,即由發行前的1.56元上漲至發行後的2.84元。
有意思的是,當海通集團這些原來從事農業食品的"農民自然人"股東享受上市大餐時,工人和知識分子群體中的"自然人"早就搶灘股市:在距離海通集團發行前13天的2002年12月26日,全部股份由29個自然人掌控的騰達建設6000萬A股在上海證券交易所上市。公司上市使這些昨天的建築工人一下子蛻變為擁有上千萬財富的富豪。而騰達建設上市前55天的11月1日,杭州信雅達上市,14個擁有股份的信雅達管理團隊成員也因此而身價不菲。其老板----原浙江工商銀行技術人員郭華強驟然間成為擁有5億市值的中國富豪。
2月12日刊登招股說明書的浙江華海藥業股份有限公司成為自然人控股上市企業的新"接力者"。該公司董事長陳保華、總經理周明華作為公司創始人,在本次發股前合計持有公司89.7%的股權,發行新股後,兩人合計持有的股權仍高達58.3%。在不遠的將來,等待他們的又是上市鑼聲鳴響後財富增值的神話。
而據了解,僅在浙江一地,排隊等候上市的企業中,仍有多家自然人控股型的企業。看來,這種創富神話已不只是"現象",而將成為"潮流"了。
讓外界費解的是,這些來自草根階層、沒有政府背景的"自然人"們為何能頻頻上市致富呢?
吸鐵石和玻璃成路標
浙江"自然人"上市最直接的榜樣是一家海寧家族控股企業的上市。2001年1月18日,天通股份發行4000萬A股,天通股份是由海寧人潘廣通父子控股的公司,上市後不但為天通募集了可以用於自己主業----軟磁產業(軟磁俗稱"吸鐵石")發展的3.4億元資金,還大大賺了一筆。
按目前的股票發行體制,天通公司的上市使潘氏父子名下的公積金和每股淨資產大幅上漲。
其時,潘氏上市暴富不但成為媒體的大新聞,而且讓無數與其規模相當的浙江民營企業的老板眼紅,政策面的松動讓民企老板們紛紛起而效仿之,並在證券市場"門口"排起了長長的隊伍。截至2002年8月,浙江省(除寧波市外)進入輔導期的擬上市公司共有108家。經過努力,"自然人"們在內地股市的上市努力得到了較好的回報,在股市持續低迷的狀態下,2002年先後有臥龍科技、信雅達、騰達建設3家由自然人控股的民企經過券商輔導後,在上海證券交易所上市。
一些頭腦靈活者意識到在內地上市短期無望後,開始另闢蹊徑,在香港證券市場尋求機會。2001年年底,一家來自紹興楊汛橋鎮的民營企業----浙江玻璃成了開路先鋒。
楊汛橋是紹興縣一個面積不足38平方公裡、人口不足3.2萬的鄉鎮,但在不到1年的時間裡,已有兩家民營企業登陸香港股市,從而引起人們的關注。
浙江玻璃於2001年12月10日在香港上市,這原是楊汛橋的一家鄉村民營玻璃廠,作為內地首家在香港發行H股的民企,共募集到5億港元,主要用於投資深加工玻璃生產線。
浙江玻璃老板馮光成的輝煌讓該鎮很多民營企業老總難以入睡,原因很簡單,在上市前,雖然浙江玻璃的業績不錯,但它並不是楊汛橋鎮上最大的企業。相反,在楊汛橋鎮上,年利潤數千萬的企業不下10家。但是無論如何,上市後的浙江玻璃,已是坐擁5億現金的"香港紅籌"了。
浙江玻璃的成功"蝶變",在理念上對楊汛橋人的衝擊是極其深刻的,楊汛橋鎮的實力企業永隆實業董事長孫利永很有感觸:"它能上市,我們不能?"每談及此,民營企業家們的內心中便激情湧動。從那以後,鎮上的一些民營企業便憋足了勁,向香港資本市場進發。
楊汛橋鎮是個富鎮,全鎮現有上規模的企業(年銷售額在500萬元以上)24家,集團企業9家。作為企業改制的試點鎮,從1998年開始,楊汛橋鎮鎮政府推動該鎮原有的15家鎮辦企業先後完成了以股份制改造為核心的產權變革,在企業改制的過程中,該鎮的集體資產管理機構在這些企業中持有的股份均降低到20%左右,從而在該鎮企業內部預先埋設好與資本市場接軌的通道。2001年開始,為了推動企業上市,產權的變革更加徹底----楊汛橋鎮政府把鎮政府在集體企業中的股份全盤撤出。
這樣的制度安排無疑在體制上為民營企業的上市徹底掃清了障礙。2002年11月8日,該鎮布料生產、銷售大戶永隆實業終於在香港創業板上市,每股發行價0.26港元,共計配售2.5億股,籌資約5050萬港元。
繼永隆實業之後,由自然人控股的該鎮建築業大戶寶業股份和中國最大的經編織物出口企業永利經編也即將登陸香港創業板,另有6家企業正在抓緊股份制改造以進入上市軌道。
上市熱背後的多種情結
至2002年年底,浙江共有5家由自然人控股的民營企業在香港主板和創業板上市。如今,數量不斷攀昇的"擬上市公司"正沿著"吸鐵石"(天通股份)和"玻璃"(浙江玻璃)鋪設的道路,向內地和香港兩地股市大舉進軍。
民營企業老板們何以會對追求上市趨之若騖?除了財富暴增的效應外,上市還能提高企業的知名度,給企業帶來各方面的實惠。最近,杭州一家證券軟件公司已通過中國證監會的審核,企業內部一位高管人員告訴筆者,其實該公司經營形勢良好,自有資金充足。但通過上市,可以更進一步提高公司的知名度,有利於公司業務的開展,因為公司的客戶全部來自股市的直接參與者----證券行業。
不少民企還有一個更為隱秘的上市動機,民企老板意圖通過上市來取得新的保護傘,上市使私人企業變成了公眾擁有的上市公司,增強了企業與地方政府的對話能力。
在多種上市情結的驅使下,民企老板們開始全力向資本市場衝刺,不少公司專門聘請證券業的專纔成立證券部或項目部。某上市公司老總告訴筆者,為了上市,他曾在北京呆了將近1年,以致對證券業內的相關政策和人脈相當熟悉。
天時地利大勢配合
民企老板們的上市還得到了外部環境的積極配合:目前,內地股市新上市公司的所有制性質正在多元化,一直以國企唱主角的格局由於對上市公司的審計越來越嚴格而有所改變,之前那種通過簡單包裝即可輕易上市的做法已經行不通。相比之下,盤子小、機制活的自然人控股公司不但在產權制度上優勢凸現,並且,股民對自然人控股的簡單結構也似乎更加青睞。
與一些公司把上市作為圈錢途徑不一樣,一般來說,這些"自然人"老板與公司的利益捆綁顯得更為緊密。在海寧,當地一位企業家與筆者談起天通股份董事長潘廣通的近況時說,"老潘現在非常擔心公司利潤下降,與上市前相比,老潘似乎更累。因為這兩年世界IT業大調整也同樣殃及軟磁業,在公司上市之前,老潘覺得反正天通是自己的,去年賺個6000萬,今年賺個3000萬都無所謂,但現在如果淨利潤大幅下降,市場肯定不答應,並會直接影響到其個人的聲譽。所以老潘現在成天想著如何創造利潤,日子其實並不好過。"
像潘廣通這樣的自然人其實對自己一手創立的公司有著深厚的感情,非常愛惜公司在公眾心目中的形象。家族企業中委托人和代理人合一的公司所有權結構,依然在上市後起著實質性的作用。從天通股份及之後的浙江民企上市後的種種市場表現來看,投資者對此持歡迎態度。
類似天通這樣的中型規模的民企在浙江為數不少,目前進入券商輔導期的浙江擬上市公司大多屬於傳統產業的龍頭企業,處於黃金擴張期,每家公司一般有幾億的固定資產,每年產生幾千萬的利潤。有人估計,即使按照目前每月1家的上市速度,目前100多家擬上市公司需要將近10年纔能上完,更何況佔浙江經濟80%以上的都是民營企業,數量上的不斷增長將使浙江成為未來自然人控股企業巨大的蓄水池。
與在內地排長隊、與人搶跑道上市相比,最讓浙江民企過足"老板癮"的,還是香港證券市場對浙江"自然人"企業的熱情。由於香港經濟近年來不景氣,香港投資者開始把注意力轉向內地優質的民營企業,一些"缺米下鍋"的香港券商,積極在內地尋求質優企業到香港上市。2001年以來,野村證券、工商東亞等身影頻繁活躍在浙江民企中以尋求機會,香港交易所及香港一些中介機構,更是屢屢北上向浙江民企老板展示香港資本市場的魅力。比內地上市門檻低得多的香港股市,著實打動了不少民營企業老板的心。
有內地著名學者認為,上市潮將對浙江民營企業產生深遠的影響,一直以傳統產業一條腿走路的浙江商人,在跨越上市體制的障礙、得到金融杠杆的支持後,將走得更遠。
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