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在汽車需求增加的帶動下,2002年中國汽車行業『異常繁榮』。據統計,2002年全國累計生產汽車325萬輛,同比增長38%;銷售汽車324.8萬輛,同比增長37.1%。其中轎車產銷均歷史性地突破百萬輛大關,分別達到109萬輛和112.6萬輛,分別比上年同期增長55%和56%。
由於受汽車需求大幅度增長的影響,汽車行業業績增長明顯。2002年我國汽車行業經濟效益大幅度提高,共完成利潤總額431億元,同比增長61%。同時由於汽車行業具有外資並購概念以及汽車廠商重組步伐加快,因此2002年汽車版塊的走勢明顯強於大盤。其中江鈴汽車、長安汽車、東風汽車、天津汽車和福田汽車的最高漲幅超過了30%。
但從另一個方面看,隨著國外大汽車廠商的進入和汽車新產品的迅速增加,汽車市場的競爭更加激烈,產品價格不斷下降,因此汽車版塊上市公司的業績分化嚴重。從汽車類上市公司去年前三季度報告來看,在24家汽車類上市公司中,有7家上市公司的每股收益在0.30元以上,但同時有4家上市公司出現虧損。由於2003年1-4月上市公司將陸續公布年報,業績的好壞將直接影響汽車上市公司的股價,因此應重點關注業績較好及有發展潛力的上市公司,避開業績下滑的上市公司。
從政策面來看,2003年將出臺一系列有關汽車消費、汽車投資的利好政策,國家計委已經簽署了有關汽車消費信貸機構管理辦法和個人貸款管理辦法,該管理辦法經過其他部門批准後,即可最後出臺。此外,國家還將出臺汽車消費政策、汽車產業投資管理規定和關於進一步促進汽車工業發展的若乾意見等政策。這些政策的出臺將繼續刺激汽車消費的增長,推動汽車產業的發展。
隨著汽車品種更加豐富、汽車價格更趨於合理以及轎車逐步進入家庭,預計2003年我國汽車業將繼續快速發展,汽車版塊有望繼續成為熱點。如果以上政策陸續推出,更將起到推波助瀾的作用。
從市場表現來看,由於業績增長迅速,長安汽車、江鈴汽車、一汽轎車和東風汽車股價漲幅明顯。由於目前的股價已經基本反映了基本面的增長,因此年報業績的公布對其股價的影響力較弱,股價的上漲空間較小。
投資者可重點關注以下個股。
天津汽車(000927)天津汽車由於2002年產品價格下降,而成本控制未跟上降價幅度,因此2002年預計將繼續出現虧損。但由於受天汽集團與一汽集團重組利好的影響,其前景較為看好,因此雖然業績下滑,但其股價走勢較為平穩。目前天津汽車正加緊產品調整,隨著威馳、威姿等新產品投放市場,未來業績增長潛力較大。
金杯汽車(600609)沈陽汽車制造廠和金杯通用汽車有限公司是公司虧損的主要來源。2002年4月公司轉讓了其所持有的金杯通用汽車有限公司25%的股權;2002年11月以一元人民幣的價格將所持有的沈陽汽車制造廠100%權益轉讓給沈陽創業投資有限公司。轉讓後,公司的資產質量和財務狀況得到明顯改善。
另一方面,金杯汽車的參股公司———金杯客車,新推出的中華轎車於2002年8月正式投放全國市場,該產品在同類轎車中具有較強的競爭力,因此隨著中華轎車產量的增大,金杯客車的業績將繼續增長。2002年11月金杯客車推出了輕型客車新產品———閣瑞斯,主打高檔商務車市場,與別克GL8、奧德賽爭奪高檔商務車市場。同時2003年金杯客車還要推出寶馬轎車。閣瑞斯、中華轎車及寶馬轎車將成為金杯客車新的利潤增長點。2002年12月24日金杯汽車對金杯客車進行增資,通過增資,進一步提高了金杯客車的經營實力,也使金杯汽車的業績增長有了較堅實的基礎。
由於目前金杯汽車股價較低,因此隨著其業績的回昇,其未來股價上昇空間較大。
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