周二的經濟數據沒有顯示出歐元區經濟有任何好轉跡象，但是也沒有惡化。

　　為此，歐洲央行(ECB)還在為是否應降息大傷腦筋。但眼下，在經濟走向明朗化之前，央行堅持其標志性的觀望態度。

　　法國《世界報》周三版中刊登了該報對歐洲央行副行長盧卡斯·帕帕季莫斯的采訪報導。帕帕季莫斯說：如果經濟活動出乎意料繼續保持低迷，且這種低迷狀態又源於那些影響需求的因素，那麼通貨膨脹可能很快開始減速。他說，如果是這樣，那麼將存在降息空間。

　　隨著時間進入2003年，德國Ifo商業景氣指數描繪了一幅黯淡的景象。1月份該指數為87.4，略高於去年12月份的87.3。Ifo經濟研究院總裁漢斯-沃納·辛恩指出，該數據終止了7個月來的下降趨勢，但現在就下結論說企業信心已經跌到谷底，還為時尚早。辛恩在周二接受CNBC歐洲電視頻道采訪時說，更糟糕的是，制造業景氣仍在下滑，而制造業是德國經濟的基石。

　　　辛恩照例呼吁歐洲央行采取更為激進的降息策略。他說，德國極其需要一次降息。他並表示，美國1.25%的利率水平比歐洲央行2.75%的利率水平更適合德國。

　　　德國HVB Group的經濟學家朱利安·馮蘭德斯貝格指出，如果戰爭迅速以美國的勝利結束，那麼對其作出任何反應都將是個錯誤。更何況，任何利率的調整都有滯後效應，至少要在6個月後纔會對經濟產生實際影響。

　　然而，馮蘭德斯貝格說，如果戰爭演變為長期衝突，則將導致地緣政治局面的進一步不穩定和更多恐怖活動，那麼，歐洲央行需要作出迅速反應來提振信心。

　　與此同時，歐元兌美元匯率仍出現大幅上揚，這尚未引起歐洲央行的警惕，但如果歐元昇值的勢頭繼續下去的話，就可能成為在春季降息的一個好理由。本周，歐元在3年多來首次昇至1.09美元之上。

　　阿爾索拉說，自去年12月5日降息以來，歐元的貿易加權匯率已經上漲了近5%，就其限定的影響而言，這一數字相當可觀。阿爾索拉預計，歐洲央行將在第二季度降息50個基點。

　　歐元的快速昇值已經引起了歐盟委員會的重視，歐盟貿易專員佩德羅·索爾韋斯·米拉稱，歐元這次昇值速度過快了。他周二表示：『問題在於歐元走強的速度太快了，而不是匯率本身，這對經濟不利。』

　　然而，分析師強調，快速昇值很可能會導致以降低昇值速度為目的的市場乾預行為，而不是政策調整。