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前三季度業績滑坡
2002年是我國加入WTO的第一年,在出口的有力拉動下,經濟走勢仍然強勁,前三季度比上年同期增長7.9%,全年預計增長8%左右。
在良好的宏觀背景下,我國軟件產業也保持著較快的增長。據賽迪顧問(CCID)預測,上半年軟件市場實現了23.5%的增長,國產軟件的市場份額持續擴大,由2001年的10.2%上昇到16.3%。2002年第三季度,中國軟件市場繼續保持了穩定的增長率,市場銷售總額達到97.2億元,比上年同期增長23.7%,比上季度增長23.5%。
上市公司的情況也大致如此,但利潤完成情況卻很不樂觀。到2002年12月31日,我國共有A股軟件類上市公司20家,將它們前三個季度的業績與2001年同期進行比較(剔除未公布2001年前三季度數據的信雅達、愛使股份和ST龍科)發現,這些公司的主營收入同比增長達到19.68%,但淨利潤反而下降了32.30%。事實上,除了復旦復華、銀河創新和南天信息三家公司主營收入出現下降以外,其餘公司均實現了不同程度的增長,但淨利潤完成情況則完全相反,只有中軟股份、用友軟件和創智科技三家出現增長,其餘均出現了下滑。
從目前看,這20家公司中有7家預告了2002年度的業績,其中預告業績變化不大(或不出現虧損)的有三家,分別是復旦復華、東軟股份和創智科技;預告業績同比下降50%以上的也有三家,即ST龍科、比特科技和遠東股份;有一家公司即愛使股份預盈。
造成軟件業上市公司業績下滑的主要原因有兩個:一是市場需求增速下降。2002年以來我國IT行業的大環境發生了變化,全球IT產業的不景氣直接影響到我國軟件產業的發展,同時上半年的電信體制改革減少了整個IT產業的投資,也減緩了我國軟件產業的發展速度,市場需求未能保持原來的高速增長趨勢。二是行業內部競爭加劇,增加了銷售費用和開發費用。由於競爭加劇,各個公司的開發費用普遍有所增長。以東軟股份為例,2002年前三季度開發費用大幅增長,導致淨利潤同比下降高達39%。
另外,軟件行業上市公司業績分化明顯,從事電信應用軟件相關業務的上市公司受環境影響比較大,如億陽信通、宏智科技、浪潮軟件等,前三季度淨利潤分別下降了21.95%、13.18%和37.88%。而從事企業管理軟件和其他行業應用軟件的公司依然保持了較好的發展勢頭,如用友軟件淨利潤同比仍實現了18.22%的增長。
深層次問題凸現
業績出現下滑除了一些短期因素外,我國軟件行業、企業自身的某些特征更值得關注:
規模結構不合理,小型企業佔有相當大的比重。據不完全統計,目前國內軟件企業中1000人以上的大型企業數量只佔全行業的0.8%,但軟件銷售收入已佔全行業的33.1%,而50人以下的企業竟佔到全行業的65.9%,軟件銷售收入只佔全行業的10.4%。這種不合理的格局也是導致軟件利潤下滑、大多數中小軟件企業滯留在低水平層面競爭的主要原因之一。
國內市場競爭日益激烈。與國際軟件市場的疲軟形成鮮明對比,中國軟件產業近年來實現了持續高速增長,以國際上的軟件四大巨頭Microsoft、IBM、SAP、Oracle為代表的軟件公司已紛紛把目光投向中國,這無疑加大了國內軟件公司的壓力,同時由於行業進入門檻不高,不斷有國內新的公司加入,使得市場的競爭日益加劇。這一點從軟件上市公司的前三季度報告中已經體現出來,伴隨著主營收入的增長不是主營利潤的同步上昇,而是淨利潤的大幅下降。
出口能力不強,缺乏國際競爭力。2001年,我國軟件產品佔全球的市場份額僅為1.5%,而美國達到42%。印度2001年軟件出口收入達77.8億美元,而我國僅為7億美元。原因是多方面的,主要是缺乏具有自主知識產權的拳頭產品,以及一定的項目分析和設計經驗,對國際市場信息、先進軟件的設計、開發方式還缺乏了解,也沒有完善的質量保障體系和完整的解決方案,缺乏嚴格的質量認證和規范化管理,不能與國際標准接軌,這些都構成了軟件出口的重要障礙。
行業整合將掀熱潮
2002年12月,國務院發布了《振興軟件產業行動綱要(2002—2005)》47號文件,提出對未來中國軟件產業要扶優扶強,大力培育軟件骨乾企業。特別是目前,國際軟件巨頭紛紛進軍中國,就連印度也想大力開發中國市場。因此發展壯大軟件企業特別是骨乾企業,是滿足國內市場需求的基礎,也是開拓國際市場、提高國際競爭力的關鍵。以行業應用為重點,通過軟件企業的聯合、上市、兼並和重組,發展專業性產品和增值服務,未來中國將會出現一批有相當規模和成熟的軟件生產能力的軟件集團,並逐步完善軟件產業體系,培育專業化的軟件服務企業。
在行業整合過程中,資本的力量得到了充分的體現。首先,由於國內軟件產業的高增長率,風險資本大量流向軟件產業;其次,國內的軟件公司通過在國內主板或香港創業板上市後,在國內軟件市場掀起了並購的熱潮,用友收購通寶和安易,與瑞典的艾福斯(IFS)公司合作;金蝶收購開思,與寧波新亞賽邦合資;亞信收購廣州邦訊科技;速達也加快了並購的步伐。特別是國內計算機巨頭聯想在半年多的時間裡,通過入股漢普,投資智軟,與浦發、佳軟結盟,收購中望,完成了其IT服務第一階段的業務布局。
可以預見,2003年行業整合的規模將會越來越大,在業內規模較大的神州數碼、東軟集團、用友軟件和中軟股份等都有可能扮演積極的角色,同時在電信、金融、稅務和電子政務等行業應用軟件領域,由於語言、文化習慣、政府管制以及客戶特殊個性化需求等因素影響,國外公司直接進入這些行業面臨著較難逾越的障礙,在國家鼓勵外資並購的政策激勵下,外資的積極參與並購也是可以預期的。
全年業績難有大的起色
去年中國電信重組對我國軟件業產生了比較大的影響,上半年中國電信的定單明顯減少,這一因素直接影響了相關上市公司上半年的業績,也將反映到年報上來。盡管去年底軟件行業再獲減稅支持,但對全年業績影響不大。結合其他因素來看,在現有的20家軟件上市公司中,除了少數幾家如中軟股份、用友軟件等能夠實現與規模同步增長外,絕大多數公司年報將難以樂觀,業績下滑將成定局。
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