美元/日元

　　1月24日，匯價震蕩盤跌。

　　日本經濟財政大臣、金融特命大臣竹中平藏重申，他希望日本央行進一步寬松貨幣政策，籍此繼續向日本央行施加壓力。竹中平藏在新聞發布會上表示：『總體來說，我希望日本央行繼續寬松貨幣政策。』

　　日本連鎖店協會表示，日本11月份超市的銷售額比去年同期下降4.2%，11月份下跌0.8%。制衣行業銷售額下跌得更厲害，唯一取得收益的行業是服務業，比去年同期上漲0.3%，零售業比去年上昇4.3%。

　　惠譽國際表示，它對日本信貸主權仍維持負面觀察檔的評級，因為盡管日本銀行采取了加強資產負債表的措施，但日本政府的財政調整計劃力度依舊不足。惠譽國際負責信貸主權評級的資深主管布賴恩·昆特稱，日本政府最近修正的財政調整計劃力度太小。該計劃旨在在2010年前實現財政平衡。他說，隨著日本財政趨勢的延續，其信貸主權評級只能維持在負面觀察檔上。

　　美國達拉斯聯邦儲備銀行行長羅伯特·麥克蒂爾日前表示，美國經濟不會再陷入衰退，並指出未來經濟繼續成長將相當好。麥克蒂爾表示：『我認為2003年美國經濟前景不會故態復萌，或陷入雙底衰退；經濟成長可能難以強勁，但我認為進程將相當之好。』麥克蒂爾同時指出，當前美國的貨幣政策已十分適當，並指出，美國預算已由赤字扭轉為盈餘。

　　摩根斯坦利貨幣分析師斯蒂芬表示，美國財政部長候選人斯諾可能改變美國目前奉行的強勢美元政策。斯蒂芬在他的文章中指出，如果斯諾在接任財政部長職位後沒有對強勢美元政策給予巧妙的改變的話，他將感到意外。

　　美林(Merrill Lynch)公司首席北美經濟學家日前對美國經濟發表看法：在我們看來，我們別無選擇，只有將去年第4季經濟成長年率由先前的1.3%下調至0.8%。今年1季度美國經濟成長年率可達2.25%。美聯儲最快將於1月29日召開的公開市場委員會會議上進一步寬松銀根。

　　美國1月17日當周儲備資產增加6.76億美元，為797.61億美元。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，倫敦匯市上探日高118.18後回落，紐約匯市繼續盤跌下探支橕，下探日低117.50後回昇，尾盤在117.80附近整理；匯價日昇跌率-0.246%，日漲跌幅-0.29，收盤於117.77點。上周匯價的周最高價119.15，周最低價117.50，周昇跌率0.043%。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統整體與30日均線繼續呈空頭排列態勢，但短期日均線系統繼續呈橫行纏繞收斂集聚之勢，匯價位於短期日均線系統之下附近、30日均線之下，顯示匯價短中線向空的概率依然較大，短線若持續位於117.80之下則短線向空。本周初，匯價在117.80-118.20區域構成壓力區，匯價若站穩於118.30之上，則短線向多，上擋壓力位於118.80、119.30附近；匯價若持續位於117.80之下，則有向上周五低點117.50或日前波段低點117.37一線運行的趨勢，且不排除繼續下破、下探117.00、116.50附近支橕的可能。117.80與118.30分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ拐頭向上呈金叉後再次受壓，有回落再呈死叉的跡象，但市場對其與匯價的三次底背離狀況所顯示的匯價可能探底後反彈的可能性保持警惕；日快步隨機KDJ已呈死叉，仍有下行空間，但稍顯下行動量不足，低位有美元買盤承接。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線繼續呈死叉空頭排列，匯價位於其下附近，顯示匯價若持續受壓於118.35之下則周線指標繼續向空，若站穩於118.40之上，則上擋周線壓力位於120.20，122.00。118.35為周線指標向空的分界線。周慢步與快步隨機KDJ繼續呈死叉空頭排列，仍有下行空間，但周快步隨機KDJ進入超賣區後有拐頭向上的跡象，顯示匯價下探若受到支橕則有望反彈。

　　月線指標顯示，匯價若持續受壓於118.60之下則月線指標向空，若站穩於118.60之上，則上擋月線壓力位於122.10。118.60為月線指標向空的分界線。月慢步與快步隨機KDJ呈死叉空頭排列，仍有下行空間。

　　趨勢線分析，匯價1995年4月月低79.70與1999年12月月低101.25的連線位於116.00附近，對匯價構成強支橕。

　　本周，匯價有望震蕩盤跌或下探支橕後進入較寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤跌。

　　今日強壓力118.40，弱壓力117.90；強支橕117.00，弱支橕117.50。

　　歐元/美元

　　1月24日，歐元繼續震蕩盤昇，突破1.0800大關。

　　德國12月進口物價較11月上昇0.9%，較2001年同期增長0.5%。德國聯邦統計局的報告顯示，除原油及石油制品外，英國12月進口物價年率下降1.9%，月率下降0.2%。德國12月出口物價較11月持平，年率上昇0.6%。同時報告顯示德國2002年平均進口物價較2001年下降2.5%，出口物價較2001年下降0.1%。

　　德國1月消費物價指數較2002年12月上昇0.9%，年率上昇1.1%。經濟學家之前預期德國1月消費物價指數月率將上昇0.7%，年率將上昇0.9%。統計局報告顯示，1月調和消費物價指數月率上昇1.0%，年率上昇1.1%。最終的數據將於2月26日公布。

　　意大利國際統計局數字顯示，11月零售銷售年率上昇1.8%。季調後11月零售銷售月率下降0.2%。大型商場銷售年率上昇5.5%，小型商場銷售上昇1%。銷售年率變化主要來自非食品類商品，上昇了2.2%，藥品銷售上昇2.1%。

　　歐盟委員會表示，當前匯率波動過於激烈對任何國家的經濟都沒有好處。委員會發言人托馬斯稱，近來歐元的上漲僅僅是對以前疲弱的修正，這樣歐元越來越接近其真實價值了。他說：『我正在起草一份報告，匯率變化太大對世界任何經濟都沒有益處，因為給他們修正的時間太少了。』他稱歐盟財長會議上沒有就歐元增值的利弊進行討論。他表示歐元長期以來一直低於其真實價值，在過去6個月中，這一情況正在改變，歐元朝著它本應有的價值進發。

　　瑞士央行副行長預期，今年瑞士實際GDP增長僅略高於1%，2003和2004年通脹率將在0.5%-1.0%之間。『初看02年第三季度的經濟增長比較良好，然而在出口強勁的同時，進口出現了下降。憑以往經驗看，如果進口下降的話，將預示近期經濟復蘇的信號還沒來臨。』想要經濟增長返回至1.5%-2.0%比較樂觀的范圍的話，我們還將不得不等下去。『風險同時也來自於潛在的軍事衝突，如果相持太久的話可能造成極端的不穩定因素，並且給全球經濟帶來打擊。對瑞士來說，最大的不確定因素依舊是匯率，瑞士央行很有可能將入市乾預。』在談及貨幣政策時，他說『雖然現在使利率調整至0.75%以下沒有太大的空間，但是將來仍然有可能調整利率。』

　　匯價在早盤下探日低1.0737後盤昇，東京、倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.0856後回落，尾盤在1.0820附近整理；匯價日昇跌率0.595%，日漲跌0.0064，收盤於1.0820點。上周匯價的周最高價1.0856，周最低價1.0625，周昇跌率1.453%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，短線由於超買盤昇若受阻則有回落整理要求。本周初，匯價若站穩於1.0790或1.0760之上，則短線繼續向多，有突破上周五高點1.0856向1.0900一線運行的可能，且不排除繼續上破的可能；匯價若回落於1.0760之下，則下擋支橕位於1.0670。1.0760為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但已經進入三次頂背離的末段，因此，市場對匯價盤昇受阻大幅回落的可能性保持高度警惕；日快步隨機KDJ進入超買區後拐頭向下已呈死叉，顯示匯價上擋壓力日漸沈重、衝高若受阻則有回落整理要求，且不排除大幅回落的可能性。

　　周技術指標顯示，短期周均線系統與與30周均線繼續呈多頭排列，匯價位於其及30周均線之上，顯示匯價若站穩於1.0650之上則周線向多。1.0650為匯價周線指標向多的分界線。下擋周線支橕位於1.0370。

　　波浪與比率分析顯示，若暫定匯價自12月2日日低0.9857以來至今運行於3波3(3-3)之中，則自1月2日日低1.0333至今，匯價運行於具有延伸波結構的3波的3波5(3-3-5)的末段或已經見階段頂部的概率較大，若如是，則周初匯價衝高若受阻則有進入稍大級別(3-4)的調整的可能。

　　趨勢線分析顯示，匯價自1992年9月月高1.4577以來形成的長期下降通道上軌線現位於1.0900附近，對匯價構成強大壓力。匯價自2002年9月21日日低0.9685以來形成的的上昇通道雙倍軌線位於1.0860附近，也對匯價構成壓力。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇後受阻進入寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日強壓力1.0890，弱壓力1.0850；強支橕1.0760，弱支橕1.0800。

　　英鎊/美元

　　1月24日，英鎊震蕩盤昇。

　　英國央行貨幣政策委員會外部委員斯蒂芬·尼克爾和克裡斯托夫·阿爾索普已經連續第四個月投票支持將英國央行的回購利率下調25個基點至3.75%。他們表示，通貨膨脹並不成問題，而世界經濟增長依舊令人失望，且英國國內債務水平尚可以承受。九人委員會中的其他委員則希望在投票支持降息前能夠看到表明全球經濟界放緩的確鑿證據。摩根大通駐倫敦的經濟學家丹尼·蓋比表示：『雙方可能會轉換一些爭論的話題，但是沒有跡象表明哪個陣營佔上風。』他說：『我們預計，至少在今後三到六個月，利率不會發生變動，甚至委員們投票的格局也不會有所改變。』

　　英國第四季度GDP增長0.4%，年率上昇2.2%，報告顯示英國2002年第四季度經濟增長幅度為去年最慢，較第三季度0.9%的增長幅度下降。之前市場預測四季度經濟增長0.5%，目前英國經濟已經連續10年半出現增長。制造業佔英國經濟總值的1/5。由於出口在美國及歐元區需求惡化影響下減少，英國制造業受到嚴重的傷害，工廠就業水平低下。而零售、銀行等服務行業增長速度也隨著消費者支出的減少而放緩。2002年英國全年GDP較2001年增長1.7%，為1992年來年率增長最慢的一年。2001年英國經濟增長2.0%。2002年第四季度英國服務業增長0.6%，較第三季度0.9%的幅度放緩。

　　經濟學家稱，英國去年第四季度的GDP增長在預期之內。但是服務業增長的緩慢令人擔懮。經濟學家菲利普稱：『因同一時期內零售銷售大幅增長，服務業增長減緩令人擔懮。英國央行將不得不對消費支出是否能繼續支橕英國經濟增長給予考慮。』分析師稱，如果沒有12月份零售數據的意外上昇，預計英國第四季度GDP的增長也許會不如現在公布的結果。2002年全年，預計英國GDP較01年增長1.7%，是自1992年以來增長最慢的一年。同時這個數字也低於01年2.0%的年增長率。

　　匯價在早盤下探日低1.6205後盤昇，東京、倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.6361後回落，尾盤在1.6330附近整理；匯價日昇跌率0.622%，日漲跌幅0.0101，收於1.6328點。上周匯價的周最高價1.6361，周最低價1.6012，周昇跌率1.240%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位於其及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率依然較大。本周初，匯價若站穩於1.6290或1.6240之上，則短線繼續向多，有向上周五高點1.6361一線測試壓力的趨勢，且不排除繼續上破、上探1.6400-1.6450區域壓力的可能；匯價若回落於1.6240之下，則下擋支橕位於1.6200、1.6150。1.6240為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間；日快步隨機KDJ進入超買區後有拐頭向下呈死叉的跡象，顯示匯價盤昇若受阻則有回落整理要求。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線繼續呈多頭排列，匯價位於其上附近，顯示匯價若站穩於1.6190之上則周線向多；1.6190為周線指標向多的分界線。下擋周線支橕位於1.5970。周慢步與快步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇受阻後進入寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力1.6400，弱壓力1.6350；強支橕1.6240，弱支橕1.6290。

　　澳元/美元

　　1月24日，澳元震蕩盤昇。

　　匯價在東京匯市上探日高0.5937後回落，倫敦與紐約匯市下探日低0.5902後回昇，尾盤在0.5920附近整理；匯價日昇跌率0.271%，日漲跌幅0.0016，收於0.5921點。上周匯價的周最高價0.5937，周最低價0.5844，周昇跌率0.101%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線繼續呈多頭排列，且其已擺脫纏繞再呈金叉，匯價位於其上附近、30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，短線若站穩於0.5910之上則短線繼續向多。本周初，匯價若站穩於0.5910之上，則有上試上周五高點0.5937一線壓力的趨勢，且不排除繼續上破、上探0.5950-0.6000區域壓力的可能，且短中線不排除上探0.6100一線壓力的可能；若回落於0.5910之下，則下擋0.5880、0.5860有支橕。0.5860與0.5910分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ有轉而向上再呈金叉之勢，顯示匯價在短線調整後有望繼續震蕩盤昇；日快步隨機KDJ已呈金叉，仍有上行空間和動量。

　　周技術指標顯示，匯價短期周均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位於其及30周均線之上，顯示匯價若站穩於0.5840之上，則周線向多。0.5840為匯價周線指標向多的分界線。周慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上昇空間；周快步隨機KDJ則有拐頭向下呈死叉的跡象，顯示匯價受壓則有回落整理要求。

　　趨勢線分析顯示，匯價自2001年9月21日當周周低0.4814以來至今形成的上昇通道上軌線位於0.6080附近，對匯價上行構成壓力。同時，市場注意到匯價自去年8月6日日低0.5228以來形成的上昇通道上軌線位於0.5920附近，匯價在此價位產生爭奪，不排除繼續上破向0.5950或0.6000方向運行的可能，也不能排除盤昇受阻回落形成小雙頂形態的可能性。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩整理或震蕩盤昇。

　　今日強壓力0.5970，弱壓力0.5940；強支橕0.5880，弱支橕0.5910。

　　歐元/日元

　　1月24日，匯價震蕩盤昇。

　　匯價日高127.77，日低126.81，尾盤在127.45附近整理；匯價日昇跌率0.331%，日漲跌幅0.42，收於127.46點。上周匯價的周最高價127.77，周最低價125.59，周昇跌率1.497%。 技術指標顯示，匯價短期日均線系統繼續呈多頭排列之勢，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。本周初，匯價若站穩於127.30或127.00之上，則短線繼續向多，有上探上周五高點127.77一線壓力的趨勢，且不排除繼續上破、向128.00一線運行的可能；匯價若回落於127.00之下，則下擋126.00一線有支橕。127.00為匯價短線向多的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上昇空間和動量，但日快步隨機進入超買區後雖再次向上呈金叉，但有拐頭向下呈死叉的跡象，顯示匯價上擋壓力日漸沈重、盤昇若受阻則有回落整理要求。 周技術指標顯示，短期周均線系統繼續呈緩昇多頭排列之勢，匯價位於其上及30周均線之上，顯示匯價若站穩於126.20之上則周線指標繼續向多；若匯價回落於126.20之下，則下擋周線支橕位於124.60一線。126.20為周線指標向多的分界線。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力128.20，弱壓力127.70；強支橕126.30；弱支橕127.00。

　　(圖表截止至2003年1月27日6：37)

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）