新年伊始，企業債發行速度明顯加快。據記者了解，隨著企業債數量的增加以及單只債品發行規模的擴大，已修改討論了兩年多的新企業債管理辦法有望在今年上半年出臺，屆時，新發企業債利率上限將會取消。

　　日前，浙江滬杭甬高速公司公布了債券發行計劃，擬於1月24日起發行總額為10億元人民幣的企業債券，債券期限為10年，年利率為4.29%。這是繼上海久事、浦發集團等公司債發行以來，2003年發行的第四只企業債，在股市不振的情況下，企業債市場異軍突起。實際上，近期發行的企業債具備一定的投資價值。外界分析，首先票面利率相對於同期發行的國債與金融債，有一個較高幅度的溢價；其次單只企業債發行規模的擴大改善了市場的流動性；再有，近期推出的企業債回購也在提昇企業債的內在價值方面發揮著重要作用。

　　統計數據顯示，2002年是企業債發行的高峰年，全年累計發行總量達到290億元，今年監管部門更預計將發行500億元企業債券；而且規模達80億元之最的中移動企業債的成功發行進一步說明企業債市場容量較大。從市場方面來看，2002年發行的部分企業債已在今年陸續上市交易，近期上市的02三峽債表現就非常搶眼；還有，前期企業債一級半市場交易也比較活躍，這都從不同側面反映了今年企業債市場將會有較好的表現。

　　然而，從目前的情況看，與股票市場相比我國企業債券市場發展還相對滯後，債權融資在企業融資總額中所佔的比例遠遠低於國外。原因是多方面的，其中，各種債券發行量嚴重不平衡、債券品種單一和流動性差是目前中國債券市場的主要問題，亟待改革與創新。也有專家認為，企業債券市場此前之所以沒有獲得良好的發展，還源於國家對企業的發債資格和發債品種限制過多過死。比如企業債券利率不得高於同期銀行儲蓄存款40%的規定等，使企業債券市場缺乏價格彈性。

　　上海證券交易所債券基金部副總監袁偉榮日前表示，隨著大型企業集團紛紛采用發債方式完成融資計劃，企業債市場即將步入高速發展期。國泰君安固定收益部周理等人認為，大力發展企業債市場已成為積極發展直接融資，減輕銀行間接融資壓力，優化投融資結構，刺激經濟增長的重要舉措之一。有鑒於此，業內人士認為，今年上半年，已修改討論了兩年多的新企業債管理辦法有望出臺，企業債發行將逐漸由國務院特批方式逐步轉向主管機構審批制甚至核准制，新發企業債利率上限將會取消，發行規模逐步增加；同時，企業債的交易方式將趨向多樣化，對投資企業債的一些政策限制將可能逐漸放松。

　　實際上，直接融資優於間接融資的特點決定了企業債在我國的市場前景十分廣闊。隨著政策的逐步放寬，企業債將會逐漸昇溫，並在證券市場中佔據越來越重要的角色。目前，已有很多券商看好這塊業務，紛紛加入到承銷和投資的領域中來，相信在不久的將來，普通投資者也會越來越關注企業債市場的投資價值。