1月21日，滬深大盤遇阻回落。上證綜指走出光腳中陰，收盤報1454點，較前一日下跌1.87%。兩市總成交161億元。中國聯通(600050)、中信證券(600030)、上海科技(600608)等此輪行情指標股大幅下跌。同時，ST板塊大面積漲停。面對市場調整，業內人士表示，短期可能會有一定調整，大盤中期走勢取決於投資者信心，謹慎樂觀。

　　中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，2003年，滬深大盤走勢與中國宏觀經濟狀況的關聯度將比去年有所加強。但是，就目前廣為關注的中級走勢而言，市場漲跌與經濟基本面的關系不是很大。

　　趙錫軍認為，虛擬經濟是信心經濟，無論有無泡沫，只要投資者有信心，市場就會上漲。如果投資者失去信心，即使沒有泡沫，市場也會往下走。

　　上市公司的業績好壞與投資者的信心有一定關系。過去，即使莊家在操縱市場時炮制題材，也往往是制造那些能讓中小散戶對上市公司業績產生想象空間的東西。近兩年，管理層加強了對市場的監管，讓一些原來被掩蓋起來的問題暴露了出來，對投資者也信心造成了一定衝擊。這可能是當初管理層將中國股票向國際化與市場化方向推進時所沒有充分預料到的副產品。

　　目前，2002年年報在逐個露臉，投資者加強了對上市公司業績的關注。由於去年宏觀經濟增長達到8%，上市公司整體業績有所提高已成定局，這對提高投資者信心有一定作用。

　　同時，機構投資者的融資渠道也在拓寬。政府已基本改變過去直接托市的思路，而是通過鼓勵機構進行私募、公募，引進外資，甚至是建立非銀行金融機構與銀行間更有效的資金管道，去大力培育有自我約束力的券商、基金，增強其抗風險能力，提高機構對中國證券市場信心。

　　記者在調查中發現，機構投資者普遍對這波行情持謹慎樂觀態度。『大盤在近期應該能夠盤得住。』一位投資經理表示，『近期的市場人氣已經激活。在調整一段時間後，可能還會上衝。』一位基金經理也表示對市場的中長線比較看好。

　　去年部分看空市場的投資機構，在經歷了前期上漲也開始轉變看法。一家證券公司的資產管理部人士表示，盡管短期市場面臨壓力，但今年應該還會有投資機會，『至少還應該再有一波(行情)。』而一個月前，該人士曾經認為股市年初會創新低。也有部分機構對市場不看好,認為這只是一波短線反彈。