美元/日元

　　1月17日，匯價震蕩整理、略跌。

　　日本央行稱，日本12月國內CGPI月率下降0.1%，11月持平。年率下降1.2%，11月同樣為下降1.2%。之前私營部門經濟學家曾預計CGPI將下降0.2-1.3%。日本12月出口物價月率昇0.4%，11月為下降1.2%。年率下降2.9%，11月為下降0.8%。12月進口物價月率下降0.7%，11月為下降1.0%，年率昇1.1%，11月為昇4.0%。

　　世界銀行行長詹姆斯·沃爾芬森日前表示，日本央行應該采取通脹目標，以制止物價下跌拖累經濟。沃爾芬森在東京發表演講時指出：『對於我個人來說，設置通脹目標的方向應該是正確的。』日本央行正面臨來自各方壓力，要求其采取更為激進的貨幣政策以制止通縮。

　　日本經濟財政大臣兼金融特命大臣竹中平藏繼續向日本央行施加壓力，要求日本央行采取更多激進的措施來打擊通縮，包括設立具體的通脹目標。竹中平藏說：『我們需要進一步對貨幣政策進行討論。』日本央行本周將舉行貨幣政策會議。此前，世界銀行行長沃爾芬森亦發表講話指出，希望日本央行設立具體的通脹目標，以制止物價下跌。

　　日本財務省大臣鹽川正十郎表示，盡管設置通脹目標可作為日本央行對抗物價下跌的選擇辦法之一，但日本央行卻並不願意采納這一政策。鹽川同時表示，對於G7會議具體將推遲到什麼時候召開還沒有決定。

　　日本內閣府調降對1月的經濟評估，指出由於公司活動遲滯，整個經濟已經有所疲弱。這是日本內閣府第三次調降經濟評估。日本內閣府在其提交給內閣會議的1月報告中稱:『雖然個別地區經濟復蘇，但整個經濟有所疲弱。』相比上月評估為：『盡管經濟復蘇在減弱，但整個經濟保持基本平穩。』日本內閣府稱遲滯的公司活動是本次調降的主要原因之一。內閣府本月對工業產出評估為『工業產出略顯疲弱』，而上月評估為：『工業產出已經變得平穩。』內閣府指出，由於來自勞工市場及薪金狀況的壓力，消費者支出再次顯示不確定性。因此本月對個人消費的評估為：『個人消費持平』，而上月評估為：『一些地區個人消費顯示強勁。』內閣府稱美國經濟開始正向發展，這將有利於日本出口。

　　美國聯邦儲備委員會日前在每周貨幣供應量報告中稱，經季節性因素調整後，M1貨幣供應量減少216億美元，至12,060億美元。M2供應量減少184億美元，至57,976億美元；M3供應量減少589億美元，至84,821億美元。

　　國際能源署的報告顯示，受委內瑞拉罷工影響，12月全球原油產出較11月下降200萬桶/天。該機構保持之前全球需求104萬桶/天。國際能源署在月報中表示，預計去年全球日需求在0.769億桶，並將日均需求增長預測提昇6萬桶，至39萬桶。12月OPEC包括伊拉克在內的10個成員國產出下降167萬桶/天，至0.2244億桶。

　　美國商務部報告顯示，由於進口攀昇，美國11月貿易赤字創記錄高點，擴大至401億美元。10月貿易赤字為352億美元，顯示出假日流入達到紀錄水平。10月進口曾出現下降。經濟學家之前預測赤字為364億美元，10月初值為351億美元。11月進口增長至1233億美元，10月為1175億美元，這是1984年以來最大的增長。

　　美國12月工業產出意外下降，產能利用率也下降至9個月來的最低水平。美國工業產出已經連續2個月下降，為1974/75年來首次。美國12月工廠、礦場及公共事業部門產出下降0.2%，11月為增長0.1%。報告顯示美國12月工業部門消費品、商業設備及汽車產出下降。之前市場預測美國12月工業產出增長0.2%。美聯儲報告同時顯示，美國12月產能利用率下降至75.4%，為2002年3月來的最低水平。2001年11月美國產能利用率曾下跌至18年來的低點74.6%。

　　美國1月密歇根大學消費信心指數意外下降，為近三個月來的首次下降。1月消費信心指數初值下降至83.7，去年12月該指數終值為86.7。在去年全年12個月中，有8個月的消費信心指數出現了下降，其中在10月份下降至近9年的新低，為80.6。先前經濟學家的預測1月密歇根大學消費信心指數將為87。該信心指數的終值將於1月31日公布。調查顯示，消費者對布什總統和國會的刺激經濟和增加就業的計劃缺乏信心。雖然美國人仍在購買汽車和房屋，但其假日消費卻令人失望。密歇根大學1月現況指數上昇至96.6，去年12月為96；1月預期指數下降至75.2，去年12月為80.8。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，上探日高118.18後盤跌，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤跌，下探日低117.37後回昇，尾盤在117.70附近整理；匯價日昇跌率-0.076%，日漲跌幅-0.09，收盤於117.72點。上周匯價的周最高價119.48，周最低價117.37，周昇跌率-1.291%。

　　技術指標顯示，匯價短期日均線系統與30日均線繼續呈空頭排列，匯價位於短期日均線系統與30日均線之下，顯示匯價短線與短中線向空的概率繼續增大，稍顯低位有美元買盤承接，傾向上探壓力後繼續盤跌。本周初，匯價若站穩於118.00之上，則上擋壓力位於118.70附近；匯價若持續位於118.00之下，則有繼續向上周五波段低點117.37或繼續下破向117.00或116.50一線運行的可能。118.00為匯價短線向空的分界線。日慢步隨機KDJ繼續呈空頭排列，仍有下行空間；日快步隨機KDJ則已呈金叉，但其上昇動量有限，除非日本央行借勢進場乾預。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線擺脫纏繞已呈死叉之勢，匯價位於其下附近，顯示匯價若持續受壓於118.80之下則周線指標繼續向空，若站穩於118.80之上，則上擋周線壓力位於120.50，122.30。118.80為周線指標向空的分界線。周慢步與快步隨機KDJ呈死叉空頭排列，仍有下行空間，但周快步隨機KDJ即將進入超賣區，顯示匯價下探若受到支橕則有望反彈。

　　月線指標顯示，匯價若持續受壓於118.60之下則月線指標向空，若站穩於118.60之上，則上擋月線壓力位於122.10。118.60為月線指標向空的分界線。月慢步與快步隨機KDJ呈死叉空頭排列，仍有下行空間。

　　本周，匯價有望震蕩盤跌下探支橕後進入較寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望繼續震蕩盤跌。

　　今日強壓力118.40，弱壓力117.90；強支橕116.70，弱支橕117.20。

　　歐元/美元

　　1月17日，歐元繼續震蕩盤昇。

　　意大利11月工廠、礦產以及公用事業部門產出較10月增長0.8%，平均日產出較去年同期攀昇2.7%，是17個月裡首次。經濟學家之前預計月率增長0.2%。意大利債務在歐元區12國中最高，這將為其總理貝魯斯科減稅刺激經濟增長計劃增添更多的困難。意大利是歐元區第四大經濟體，第三季度經濟增長了0.3%。

　　德國11月工業產出攀昇了2.5%，為兩年中最大增幅。最新跡象表明歐元區最大經濟體德國可能會避免衰退。同時法國11月制造業增長1.2%。而不屬於歐元區國家的英國11月制造業產出攀昇了0.4%。

　　歐洲央行首席經濟學家易辛稱，歐洲央行保持通脹水平在2%下方的目標並沒有太過野心。易辛在接受采訪時稱：『我們的目標並不比其它中央銀行更具野心。』他說：『野心不應該被作為批評的理由。我們設定的目標沒有為貨幣政策造成問題。』易辛稱，歐洲央行的通脹目標並沒有在增加通縮的危險。他說：『當通脹長期處於1%下方並顯示下滑趨勢時，我們纔可以說通脹處於危險領域。即使這樣，仍有時間進行反應。我們應該觀察預測值。目前沒有任何對歐元區的預測顯示通脹將降至1%及其下方。』

　　歐盟統計局數字顯示，歐元區11月工業產出月率上昇1%，年率上昇3%。這次的數據遠高於之前的預測，預測值為月率上昇0.2%，年率上昇0.9%。歐盟工業產出月率增長0.9%，年率增長2.2%。歐元區方面，月率增長最多的部分為耐用品，增長2.1%，資本貨物產出增長1.6%，半成品產出增長1.3%，非耐用品增長0.9%。經濟學家稱，11月歐元區工業產出的?昇並沒有反映經濟現實情況。歐元區經濟正遭受需求緩慢所帶來的影響。經濟學家認為這些數據需要謹慎對待，歐元區的經濟基礎依然十分疲軟。只有一些不定的因素消除並且全球的經濟向上發展了，歐元區的經濟纔會正真的復蘇。

　　瑞士瑞士11月零售銷售年率名義增長3.5%，實際增長4.1%。10月瑞士零售銷售名義增長2.3%，實際增長2.6%。瑞士2002年前11個月零售銷售年率名義下降0.1%，實際增長0.4%。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，下探日低1.0600後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.0679後回落，尾盤在1.0665附近整理；匯價日昇跌率0.452%，日漲跌0.0048，收盤於1.0665點。上周匯價的周最高價1.0679，周最低價1.0500，周昇跌率0.927%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統整體繼續呈多頭排列，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大，短線盤昇若受阻則有回落整理要求。本周初，匯價若站穩於1.0640或1.0610之上，則短線繼續向多，有突破上周五高點1.0679向1.0700一線運行的趨勢，且短中線不排除對其上破的可能；匯價若回落於1.0600之下，則下擋支橕位於1.0550一線。1.0610為匯價短線向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但日快步隨機KDJ即將進入超買區，顯示匯價衝高若受阻則有回落整理要求。

　　周指標顯示，短期周均線系統與與30周均線繼續呈多頭排列，匯價位於其上與30周均線之上，顯示匯價若站穩於1.0530之上則周線向多。1.0530為匯價周線指標向多的分界線。下擋周線支橕位於1.0300。

　　波浪與比率分析顯示，若暫定匯價自12月2日日低0.9857以來至今運行於3波3之中，則自1月2日日低1.0333至今，匯價運行於具有延伸波結構的3波5的末段的概率較大，若如是，則周初匯價衝高若受阻則有下探1.0600或1.0560附近支橕即進入稍大級別調整的過程，隨後，將有望再次向1.0750或1.0800方向運行的可能，再後，則將進入較大級別震蕩整理之中。

　　形態分析顯示，由於匯價處於3波3的延伸5波末段或上昇楔形之中，因此，一旦自1月8日日低1.0357與1月15日日低1.0500連線形成的上昇楔形下邊線(該線現位於1.0587，每天以27個點的速率上行)被跌破，則匯價有大幅回落之虞。

　　匯市綜合分析顯示，歐洲貨幣兌美元走勢由已出現的互不印證再次一致兌美元走強，顯示歐洲貨幣兌美元已經進入最後衝刺階段；恰於此時商品貨幣(澳元及加元)兌美元在持續走強後於上周五出現走勢各異現象；日元兌美元則與歐洲貨幣互相印證、但時間稍有差異。上述差異產生蹺蹺板現象，似給超短線匯市投資人以做蹺蹺板的機會，若把握得當，將增加獲利機會，但切忌追漲殺跌，不犯『小貓釣魚三心二意』與『什麼都想做、什麼都做不好』的錯誤。上述現象也似乎印證，在各主要貨幣兌美元最後拉昇後，全球匯市將出現較寬幅震蕩的局面，如歐元兌美元震蕩可能達到200-350點。特別注意的是，最後拉昇出現最後瘋狂的機率較大，因此，做好蹺蹺板以及超短線逢低買入仍可能有較大勝算概率，而堅決設止損點是保證勝算的關鍵。稍穩健的短線或短中線操作，可在各主要幣種兌美元的短中線目標區域附近，建立美元多頭頭寸後離場觀望。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇後受阻進入寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日強壓力1.0750，弱壓力1.0700；強支橕1.0560，弱支橕1.0610。

　　英鎊/美元

　　1月17日，英鎊繼續震蕩盤昇。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，下探日低1.6081後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高1.6197後回落，尾盤在1.6130附近整理；匯價日昇跌率0.124%，日漲跌幅0.0020，收於1.6128點。上周匯價的周最高價1.6197，周最低價1.5953，周昇跌率0.373%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統擺脫纏繞已呈金叉之勢，匯價位於其及30日均線之上，顯示短線與短中線向多的概率依然較大。本周初，匯價若站穩於1.6120或1.6105之上，則短線繼續向多，有向上周五高點1.6197一線測試壓力的趨勢，且不排除繼續上破、上探1.6250或1.6350的可能；匯價若回落於1.6100之下，則有測試1.6070至1.6040區域支橕的可能。1.6040與1.6105分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ由呈空頭排列已轉而呈金叉，仍有上行空間；日快步隨機繼續呈金叉多頭排列，仍有上行空間和動量，但顯上擋1.6200一線有壓力。

　　周技術指標顯示，匯價的短期周均線系統與30周均線繼續呈多頭排列，匯價位於其上附近，顯示匯價若站穩於1.6090之上則周線向多；1.6090為周線指標向多的分界線。下擋周線支橕位於1.5920。周慢步隨機KDJ繼續呈多頭排列，仍有上行空間，但周快步隨機則進入超買區後掉頭向下已呈死叉，顯示匯價進入關鍵突破區域，面臨短線突破抉擇，傾向下探支橕後向上突破。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇受阻後進入寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望下探支橕後盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日強壓力1.6250，弱壓力1.6190；強支橕1.6050，弱支橕1.6100。

　　澳元/美元

　　1月17日，澳元震蕩盤昇，上破0.5900。

　　澳大利亞第四季度的進出口價格小幅上揚。當澳大利亞上兩個季度貿易小幅下跌，對出口商貿易條款作出改進後，進口價格連續第二季度連續上昇了0.2%，但是較去年同期下跌4.5%，而出口價格在兩個低迷的季度後，上漲0.4%，比去年同期下跌2.7%，貿易條款自1999年12月以來，每年都要修改，2002年1.6%的改進應該已經推動了收益率。該數據顯示盡管原油價格上揚，(該價格可能在2003第一季度進一步上漲)，但來自澳大利亞外部的通脹壓力依然不大，盡管澳元持續上漲能緩解這些壓力。

　　匯價在東京匯市震蕩整理，下探日低0.5866後盤昇，倫敦與紐約匯市繼續震蕩盤昇，上探日高0.5928後回落，尾盤在0.5915附近整理；匯價日昇跌率0.681%，日漲跌幅0.0040，收於0.5915點。上周匯價的周最高價0.5928，周最低價0.5866，周昇跌率1.510%。

　　技術指標顯示，匯價的短期日均線系統與30日均線呈多頭排列，匯價位於其及30日均線之上，顯示匯價短線與短中線向多的概率依然較大。本周初，匯價若站穩於0.5900或0.5880之上，則短線繼續向多，有向上周五高點0.5928或0.5950方向運行的趨勢，且不排除向0.6000方向運行的可能；匯價若回落於0.5880之下，則下擋支橕位於0.5830。0.5880為匯價短線向多的分界線。日慢步與快步隨機KDJ繼續呈金叉多頭排列，仍有上行空間。

　　周技術指標顯示，匯價短期周均線系統擺脫纏繞呈金叉多頭排列之勢，匯價位於其上及30周均線之上，顯示匯價若站穩於0.5800之上，則周線向多。0.5800為匯價周線指標向多的分界線。周慢步與快步隨機KDJ呈金叉多頭排列，仍有上昇空間。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇受阻後進入寬幅震蕩整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日強壓力0.5970，弱壓力0.5940；強支橕0.5870，弱支橕0.5900。

　　歐元/日元

　　1月17日，匯價震蕩盤昇。

　　匯價日高125.79，日低124.92，尾盤在125.60附近整理；匯價日昇跌率0.408%，日漲跌幅0.51，收於125.58點。上周匯價的周最高價126.08，周最低價124.05，周昇跌率-0.381%。 技術指標顯示，匯價短期日均線系統呈纏繞之勢，且有擺脫纏繞呈金叉的態勢，匯價位於其及30日均線之上附近，顯示匯價有望在震蕩中尋求短中線的運行方向，短線若站穩於125.50之上，則短線繼續向多。本周初，匯價若站穩於125.50之上，則有上探上周五高點125.79或前期波段高點126.13一線壓力的趨勢，且不排除繼續上破的可能；匯價若回落於125.40之下，則有下探125.10或124.80一線支橕的趨勢，且不排除繼續下破的可能。124.80與125.50分別為匯價短線向空與向多的分界線。日慢步隨機KDJ由呈空頭排列跌勢趨緩轉而有呈金叉之勢；日快步隨機KDJ繼續呈金叉多頭排列，仍有上昇空間和動量。 周技術指標顯示，短期周均線系統繼續呈緩昇多頭排列之勢，匯價位於其間偏上及30周均線之上，顯示匯價若站穩於125.20之上則周線指標繼續向多；若匯價回落於125.20之下，則下擋周線支橕位於124.00一線。125.20為周線指標向多的分界線。

　　本周，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻進入整理。

　　今日，匯價有望震蕩盤昇或盤昇受阻回落整理。

　　今日強壓力126.40，弱壓力125.90；強支橕124.70；弱支橕125.20。

　　(以上為個人觀點，僅供參考；據此入市，風險自擔。匯市有風險，投資請慎重。）