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今日前市滬銅在LME三月銅再次回昇的支持下高開,但盤中由於國內跟進買盤謹慎導致價格盤中呈現小幅振蕩下滑走勢。市場總體交易氣氛基本保持穩定,但成交量還是較前一交易日輕微回昇。從盤口動向來看,今日早盤盤中便出現明顯的多頭回吐拋盤,顯示出市場追漲意願的明顯減弱,同時多方的保守表現也吸引了市場投機性空頭拋盤興趣的增加,於是價格在雙重壓力下開始進入緩慢振蕩下行走勢。但由於市場總體多頭格局還是較為明顯因而對於今日盤面的轉弱投資者還是不應過分看重,只需要對市場目前的短線調整要求有理性的認識和防備即可。也就是操作上多單應注意回避短線風險,盲目增倉多單和追漲不適合於中小投資者。
技術面看,雖然周一LME三月銅自低位回昇再收陽線,但由於並沒有突破前日陰線高點,因而對於技術面該陽線的有效性還需要周二走勢的配合。成交量配合的相對理想也被依舊處於超買狀態的大部分技術指標所抵消。而且從技術指標的狀態我們甚至仍有理由認為價格自新年以後的上漲只是一輪強勁反彈,或者說是強市大B浪反彈,隨後在前期高點附近受阻而展開C浪下跌的可能性完全存在。因此筆者近期始終思路上較為保守,不主張投資者盲目追漲。操作上今日還是建議以多單減倉為主,沒有必要盲目樂觀。而筆者以上謹慎思路的一個主導因素就是對2003年上半年基本面的謹慎預期。
基本面上,周一其實總體較為平靜,金屬市場的上漲動力主要來自一些技術性買盤的推動,筆者認為該部分可能依然是以亞洲資金為主,而市場則將買盤的湧現理解為美國股市的支持。但從道指周一受盤來看並不理想,同樣存在指數反彈結束的可能,尤其從形態上看相信絕對不會給人安全感。而且而從基金持倉來看基金仍在不斷減倉,而基金的減倉並沒有給市場持倉造成太大影響,這表明市場存在換手買盤,而該部分多頭資金無疑就是以中國為首的亞洲資金。然而按照外盤市場慣例當基金持倉過重的時候市場會很理性失去上漲動力,這表明市場對持倉過分集中的風險意識的增加。但現在雖然基金在減倉,可是持倉並沒有下降依舊在不斷趨於集中,只是由基金換到亞洲資金手中,難道國外交易商會如此信任亞洲資金?由此可見市場風險並沒有有效的化解,相反隨著基金閑置資金的增加,空方勢力可能會增強。而且從最新的持倉報告來看,商業資金空頭持倉明顯增加表明生產可能已經對目前價格較為感興趣,而近日庫存的持續小幅增加也可能正是表明了生產商的這種思路。而宏觀經濟方面更是沒有任何在有效的信息表明美國經濟將在短期內復蘇。所以筆者近期始終感覺市場目前的上漲有些為時過早,市場情緒過分樂觀,短線存在一定泡沫現象,國內對LME的較大的昇水現象便是最為有力的證明。
綜上分析,筆者認為盡管市場表現良好但短期內的不確定因素依然較多,市場短線風險較大,對於普通投資者來說操作上並不適合過分追漲,面對目前的上漲只適合輕倉持有多單。拋空則同樣需要做進一步等待,如昨日建倉空單應注意按計劃減倉止損,少量空單可觀LME三月銅周二表現。午後交易中對於大部分空倉投資者來說還是以觀望為上。(黃新岩)
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