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到2002年為止,僅僅7年的時間,通過一些適時而有效的收購活動,BEA公司正在成為一家軟件巨頭,在全球擁有13000多家用戶,其中包括《財富》全球500強中大部分公司。但是2003年,BEA為了保持它繼續領先的地位,可能不僅要盡人力,還要看天命了。作為行業領頭羊,BEA已經嗅到自身可能成為被收購目標的氣味。為了不讓這一切變成現實,BEA開始了它的動作。
與IBM正面交鋒
在其核心的應用伺服器軟件市場上,BEA公司正面臨來自IBM正欲迎頭趕上的威脅。一些研究人士稱,IBM在2002年取得足夠的進展,令它同BEA共同成為市場佔有率的領先者。就在IBM的主動攻勢越來越激烈的同時,BEA股價在2002年下跌了26%,年終收於11.47美元,不過遠高於其去年10月份創下的低點4.59美元。除了市場爭奪上的激烈,IBM還打算收購和BEA公司合作緊密的Rational軟件公司,這一舉動直接對BEA造成威脅。上個月,IBM把它對Rational軟件公司的收購出價提高至21億美元,預計交易將在本季度完成。Rational主要生產用於編寫應用軟件的編程工具,所以此番收購能令IBM獲得一批熱門的編程工具。而BEA僅僅是主要的應用伺服器軟件制造商,沒有類似的產品。所以現在,BEA必須對IBM收購Rational作出反應。BEA公司內部和外部都存在這樣一種爭論,即該公司是否應該作出回應:收購其合作伙伴Borland軟件公司或加速自己的編程工具的開發。作為全球應用服務器軟件的領導廠商,BEA產品主要用於執行電子商務與網站交易等。分析師稱,熱門的編程和建模工具能夠吸引軟件開發商,使應用伺服器得到更廣泛的使用。應用伺服器能夠讓公司通過創建電子商務網站和管理互聯網應用來進行網上的商務活動。以往,BEA一直通過其合作伙伴Borland來滿足軟件開發商的需要。隨著最近推出Web LogicWork Shop,BEA更直接地進入了這一市場。現在BEA及其Web Logic(r)品牌已經發展成為電子商務領域幾大品牌之一。業內人士指出:『如果BEA擁有充足的時間,且不必擔心競爭形勢,它就能生產出大部分客戶所需要的編程工具。』據悉,創建一個堅實穩固的工具組要花費好幾季度的時間。現在看來BEA並沒有足夠的時間。所以,BEA收購Borland無疑成為一條捷徑。因為假如一旦人們開始認為,BEA不如IBM的技術完善,或者缺乏IBM所擁有的某些領域的產品,BEA將無法承擔這種想法給其帶來的損失。事實上,BEA同Borland合作的效率比擁有其技術的效率低,因為企業軟件購買者更願意同一家買主打交道。突然多出來的供應商只會讓他們感覺難以適應。另一方面,結盟的關系讓軟件商和廠商之間的關系變得千絲萬緒。早在去年10月,BEA公司已經與Siebel公司宣布雙方結成戰略軟件合作伙伴,並將聯合推出通用應用系統網絡和基於網絡服務商的集成解決方案。商業軟件商Sieblel與BEA結盟的同時,也和惠普達成共識,合力拓展行銷與技術研發。進而,惠普也要不斷拉攏軟件商,除了Siebel,甲骨文、BEA等都是惠普覬覦的對象。Siebel與惠普的對手IBM等也有簽訂類似的全球策略伙伴關系。
收購與被收購之間
眼下,越來越多的人開始鼓動BEA立即行動。另一方面,近幾周來,人們也紛紛開始猜測IBM的一些舉動:藍色巨人的競爭對手們,例如甲骨文公司、惠普公司等,可能會考慮收購BEA。不過截至去年10月31日的9個月中,BEA的收入為6.85億美元,市值達47億美元左右。BEA管理人士稱,他們打算保持獨立。Gartmore基金投資經理克裡斯托弗·巴吉尼(Christopher Baggi鄄ni)說:『與BEA進行一筆大的收購相比,我認為BEA被收購的可能性更大。』Gartmore基金持有約30萬股BEA股票。其實一直以來,BEA在並購方面絕非毫無作為。自從1995年初創立以來,該公司至少進行了16次收購。而該公司收購的Tuxedo和WebLogic的產品成為公司取得成功的基石。BEA於1996年從網威公司購買了Tuxedo交易處理軟件。在BEA於1998年斥資2億美元收購Web LogicInc.之前,源自Tuxedo的銷售收入推動了這家初創企業的成長。如今Web Logic技術產生的收入佔到了BEA全部銷售額的三分之二。盡管BEA以往的並購交易取得了成功,但是對於BEA而言,Borland並不便宜。在截至去年9月30日的9個月中,Borland的銷售額為1.78億美元,市值為8.7億美元。部分分析師表示,收購該公司的出價可能要比IBM同意付給Rational的28%的溢價還要高。分析師表示,對於BEA是否該購買、或是該自行開發編程工具,公司內部存在分歧。更有去年該公司更換董事長兼首席執行長一事,使得並購越發難以把握。BEA的首席營銷長托德·尼爾森(Tod Nielsen)表示,進行並購沒有意義,尼爾森還負責公司的開發服務業務,他說:『我們與Borland的合作關系非常融洽,運作的效率也非常高。』尼爾森表示,BEA負責轉售和分銷Borland的Java工具,而顧客並未強烈要求改變目前的這種關系。他還指出,收購Borland將迫使BEA接受幾種非Java產品,而這些產品與公司的發展戰略並不相符。BEA可能已經錯過了好的收購機會。Borland的股價曾於10月份跌至8美元以下,如今已經大幅反彈55%至每股12.25美元。在目前的價位上,無論以現金、股票或兩者兼具的形式收購該公司,都將拖累BEA的收益預期、損害其營運毛利。Borland已經不像以往那般脆弱了,該公司於1999年將自己掛牌兜售,2000年因收購方破產而被迫取消了價值11億美元的合並交易,自那以後,該公司開始重振其業務,並於去年進行了數項並購交易。Borland負責並購交易的執行副總裁弗雷德·鮑爾(FredBall)表示,該公司與BEA和其他公司保持著緊密的聯系,但非常看重公司的獨立性。他說:『我們將繼續推行現行戰略,即總會有獨立程序工具供應商的一席之地。』然而,舊金山一家並購諮詢公司的分析師約翰·阿博特(JohnAbbott)表示,BEA和Borland的關系『極有可能變得非常親密,我不敢百分之百肯定BEA將收購Borland,但是這麼做可能合情合理。』
其他出路
BEA還可以進行其他的選擇。Bernstein的分析師迪伯納表示,BEA可以從德國的Software AG(G.SWR)或以色列的Magic Software EnterprisesLtd.(MGIC)購買其所需的編程工具技術。這兩家公司都在尋求將資產出售或被收購,惟一遺憾的是,這兩家公司不如Borland那樣在戰略上適合BEA。還有一些人對所有有關並購的說法都表示懷疑。他們表示,BEA所需做的就是維持與Borland的聯盟關系。這些投資者認為,只有在防止Borland落入對手手中的情況下,BEA纔應該考慮收購Bor鄄land。他們補充說,BEA在2002年已經錯過了一次進入編程工具市場的機會,當時適逢Web GainInc.倒閉。而擁有Web Gain股權的BEA卻放手讓Borland收購了這家初創公司的資產。Borland隨後又收購了Rational的競爭對手Together Soft Corp.。『我真不明白收購Borland或者其他一些小型編程工具公司能給BEA帶來什麼?』持有BEA股票的丹佛Invesco Funds的基金經理米歇爾·埃斯佩琳(MichelleEspelien)說。她認為,這些公司成長緩慢,業務的利潤率也不高。她預計BEA將繼續努力尋求內部增長,並隨時關注IBM的一舉一動。
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