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『私募基金在死去,證券公司在窒息,散戶投資人在離場。』這是證券市場周刊為我們描繪的2002年證券市場的可悲、可怕狀況。確實2002年證券市場的持續下跌,套住了市場所有的參與者。據證券之星統計,2002年投資者虧損面達到了將近90%左右。從機構情況看,無論是投資基金,還是券商,都出現了大面積虧損。於是,人們不由得要問:誰在2002年賺了錢,他們是如何賺錢的?
確實,這個問題我們很難以回答。但可以確信的是,去年有兩部分人是明明白白的賺了錢的,而且是賺了大錢。那就是新股承銷商和基金管理公司。
首先,我們看到,雖然由於2002年股市行情不好,新股發行也相應地減少了,但仍然有一些背景很硬的券商拿到了大批量的新股承銷權,從而獲得了巨量承銷費用。
其次,基金公司憑著固定管理費,仍然旱澇保收,穩穩當當賺錢。至於由於淨值下跌,造成管理費減少,遠遠抵不上去年基金擴募帶來的增量管理費。據證券市場周刊統計,去年基金首發規模達到500多億元,帶來的管理費增加量大約3億多元。
究其原因,這是一種制度和規則的缺陷帶來的現象。管理費雷打不動和承銷通道的獨家佔有,是造成這種現象的溫床。問題是,這樣的獨特現象究竟還有多少生命力,當所有的基金公司都抱定雷打不動的管理費和個別券商壟斷專營的承銷權沾沾自喜之時,它們很可能吃到的是最後的晚餐。
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