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2002年在全球經濟蕭條,股市低迷的情況下,期貨市場的交易卻異常活躍,各大交易所的商品期貨和金融期貨交易量屢創新高。尤其以資本市場衍生品期貨為主。
世界最大的衍生品交易所——歐洲聯合交易所(Eurex)2002年交易量提高19%,創下8.01億手的新記錄,其中證券指數衍生品的交易量年比增長60%;新加坡交易所(SGX)作為新興市場代表,其多項指數期貨、外匯期貨和期權的交易量也創下歷史新高。
2002年芝加哥期貨交易所(CBOT)的每一種期約的成交量都比2001年有所增長。金融產品的交易量年比提高37.9%。證券指數的交易量較2001年提高75.8%。
芝加哥商業交易所(CME)創下了該所104年歷史上最高的交易量。2002年的日均交易量達到220萬手,增幅達到35%。CME還成為美國第一家公開上市的金融交易所。CME的總裁Jim Mc Nulty稱,E-迷你股票指數期貨產品成交量的巨大增長對CME2002年成交量的創記錄起到重大貢獻。E-迷你標准普爾500期貨合約的交易量比2001年增長194%,E-mini納斯達克100期貨合約交易量提高67%。同時,歐洲美元期貨依然是世界上成交最為活躍的期貨品種,盡管2002年利率僅僅調整了1次,而不像2001年一共調整利率達到11次。
值得一提的還有美國One Chicago公司2002年的表現。One Chicago是CBOE、CME和CBOT的合資企業。OneChicago公司在11月8日起,開始交易21只單只股票期貨。截至2002年末,該交易所一共上市了82只單只股票期貨,以及DIA鄄MONDS信托的期貨,空盤量達到34226手。One Chicago計劃在2003年1月推出小范圍股指的期貨。
作為新興市場代表的新加坡交易所(SGX)2002年的衍生品交易量創下歷史新高,增幅達到6.1%。成交量的強勁增長可以歸功於歐洲美元期貨的交易興趣。MSCI臺灣指數期貨和期權以及MSCI新加坡指數期貨合約的交易量也強勁增長。
倫敦國際石油交易所(IPE),是歐洲最大的能源期貨期權交易所,2002年也是IPE連續第五年交易量創記錄,所有期貨合約不斷刷新每日和每月的交易量記錄。這五年期間的交易量翻了一倍。其中每一種期貨合約都出現增長。IPE的總經理Richard Ward稱,全球能源市場在2002年動蕩不安,許多公司已經將業務轉移到受到監管的交易所,例如IPE,在這裡通過交易所和倫敦清算行的聯系,可以消除相對各方的風險。
主要經營農產品期貨的美國明尼阿波利斯谷物交易所(MGE)與堪薩斯城期貨交易所(KCBT)2002年交易量屢創新紀錄。MGE創立於1881年,是美國惟一交易硬紅春小麥、白麥和杜倫麥、以及全國大豆指數和全國玉米指數等產品的期貨和期權產品的交易所。該交易所的旗艦合約硬紅春小麥的期貨以及期權交易量全部創下新記錄;堪薩斯城期貨交易所KCBT成立於1876年,2002年的小麥期貨和期權以及交易所的整體交易量全部創下新記錄,其中小麥期權交易量連續第六年創下新記錄,是上年創下的前記錄增長了1.35倍。
中國期貨市場資深分析家李磊認為,2002年期貨市場的活躍主要是一方面是由於衍生品交易工具的不斷創新,另一方面由於全球經濟特別是金融市場在過去一年中的大幅波動所至。隨著全球各期貨交易所紛紛進行金融衍生品工具的創新,使證券市場和期貨市場之間的界限越來越模糊,而證券市場的投資者利用期貨衍生品工具進行保值以及投資的途徑也越來越多,近年來衍生品期貨特別是證券市場衍生品期貨的交易量稱不斷上昇趨勢;另外,去年世界政治經濟情況的不穩定,金融市場波動、加之戰爭的威脅,增加了期貨交易量上昇的幅度。
由於期貨市場與證券市場具有不同的特點,在整個金融市場上昇的過程參與證券市場的資金越多,而在金融市場下跌的過程中利用期貨市場進行保值的需要越強烈。期貨市場在2002年充當了全球資本最好避風港,一部分資金從證券以及國債市場分流出來尋求資本利得;而更多的資金是為了利用期貨市場為相對應的金融現貨市場的倉位建立保值頭寸。因此,2002年的期貨市場的整個交易量呈現比往年更加強健的上漲趨勢。
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