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歐元剛剛度過『周歲』生日,雖然在2002年成功『超越』美元,但它依然面臨著巨大挑戰。如何真正取代美元的貨幣霸主地位?如何刺激歐元區經濟增長?如何消除通貨膨脹等副作用?如何吸引徘徊在外的歐盟國家?2003年,是歐元穩固世界主流貨幣地位,振翅飛翔的關鍵一年。
強勢能維持多久?
2002年7月15日,歐元兌美元的比價成功翻越1?1大關。此後,歐元保持強勢,並在12月31日漂亮地交出了1.05美元的年終答卷。相對地,美元不斷疲軟,在2002全年兌歐元的跌幅接近18%。歐元的異軍突起是否意味著這個剛滿周歲的新生兒將取代美元老大哥,在國際貨幣領域中佔據主導地位呢?多數美國分析師認為,去年歐元走勢上昇實際上是美國經濟復蘇乏力、對伊拉克開戰風險加大、國際石油價格居高不下、朝鮮解除核凍結等多種因素共同作用的結果。歐元的突然『抬頭』始於華爾街騷亂,再加上西海岸『封港』風波、白宮經濟班子換將等因素大大打壓了美元的人氣,因此歐元上揚並沒有歐元區的經濟增長做支橕,後勁明顯不足。但歐洲專家認為,歐元前幾年的疲軟是市場『嚴重低估』歐元價值的結果,現在是較正常的水平。他們看好歐元,認為歐元兌美元匯率在平價的支橕較強,今後很長時間不太可能輕易跌回低位區間。德意志銀行集團首席經濟學家瓦爾特指出,歐元昇值並不是暫時現象,預計將保持3到5年的時間。展望未來,歐元走勢雖然難免會遭遇困難波折,但從中長期看,其成長勢頭將難以阻擋。外匯市場五大交易商之一的高盛公司預估,美元在2003年將持續走弱。
歐元區如何消化通脹?
歐洲人在慶祝歐元流通一周年的同時,沒忘了抱怨物價的上昇,尤其是日用品貴了不少。數據顯示,歐元區電影票漲價4.6%,旅館房價上漲4.6%,巧克力漲價3.7%,汽油漲價3.6%,報紙漲價3.6%。在2002年12月的一次調查中,使用歐元的1.2萬人中有84.4%抱怨物價漲幅過大,損害了消費者的利益,而2002年1月的調查結果為67.3%。就連歐洲央行行長德伊森貝赫也抱怨說停車費高得讓人惱火。現在他在央行總部法蘭克福停車要1歐元,比1年前貴了近1倍。就宏觀層面來看,歐盟委員會的數據表明,西班牙、希臘、愛爾蘭、荷蘭和葡萄牙等國秋季的通貨膨脹率為3.5%至4.8%不等,超過歐洲央行規定的2%的通脹率上限,但是歐洲央行迄今還是堅持不降息。德伊森貝赫抱怨歐元是物價上漲的『替罪羊』,比如蔬菜漲價的真實原因是南歐的壞天氣。除了通貨膨脹,歐元昇值還帶來了其他副作用。在歐洲人為歐元超越美元而欣喜的同時,歐元區的出口商品價格上漲讓他們備感煩惱,歐元的強勢削弱了歐元區企業的國際競爭力。由於歐洲公司同美國公司交易往往用美元標價,歐元昇值還會減少歐洲公司的出口收益甚至投資能力。歐元價位過高還會導致美國經濟更加惡化,延緩整個世界的經濟復蘇。但是,目前歐盟機構還沒有提出有力的措施來解決這些棘手的問題。
在歐盟的吸引力是否夠大?
歐元推出已有4年,正式流通也1年了,但現在仍有3個歐盟國家——英國、丹麥和瑞典游離在歐元區之外。他們並不是不具備加入的條件,之所以采取觀望態度,主要是因為國內的反對呼聲實在太高。但隨著歐元的昇值,情況發生了一些轉變。瑞典和丹麥近期先後宣布就是否加入歐元區舉行全民公決。現在兩國支持加入歐元區的呼聲均高於反對意見。哥本哈根大學政治學教授拉·比勒認為,支持加入歐元區的人數大幅增加有兩個主要原因:一是人們通過在國外旅行感受到了使用歐元的便利,改變了原先反對加入的態度;二是歐元越來越堅挺。英國的問題依然很棘手,反對加入歐元區的聲音還是超過贊同的,全民公決的時間也沒個眉目。最近的調查顯示,54%的人不願意加入歐元區。首相布萊爾在2003年元旦致辭時說,是否加入歐元區將是英國在2003年要獨自作出的『最重要的決定』。他強調,只有在英國經濟狀況允許的情況下,纔會考慮進行是否加入歐元區的全民公決。英國人不喜歡歐元的原因是,歐元區經濟比英國遜色不少,歐元兌英鎊很弱。另外,歐元區的利率很低,如果加入,對穩定的英國經濟會有不小的衝擊。分析師指出,英國不積極加入歐元統一貨幣體系的跡象將對英鎊產生支橕作用,因為若英國加入該體系,英國為保護其出口,必須使英鎊貶值。2003年6月7日,英國財長戈登·布朗將檢測政府制定的5項技術指標,決定是否進行全民公決,其中包括加入歐元區對英國就業和投資的影響。
能否刺激歐元區經濟發展?
2002年歐元區的經濟增長相當乏力,第三季度的增長率僅為0.3%,而失業率始終在8%以上。作為歐元區最大的經濟體,德國在2002年表現糟糕,成為歐元區的最大拖累,不僅是經濟、金融,甚至在政治領域都出現了巨大的震蕩,工業和銀行業的困境也將不得不推遲到2003年來解決。2003年歐洲將仍然遭遇消費者購買力減弱、工業生產緩慢和商業信心動搖的困境。歐盟委員會預計,歐元區經濟2003年第一季度增長率可能會下降0.2%之多。投資銀行摩根斯坦利預測,歐元區的2003年經濟增長率為1%。作為統一的貨幣,歐元的推出就是為了降低區內交易成本,推動經濟發展。不過到目前為止,歐元的推動作用還沒有顯示出來。歐盟官員對歐元很有信心,但如果歐元沒能實現最初的願望,它的前途也是沒法保證的。
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