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和A股相比,B股普遍絕對價格較低、市場容量較小,目前的B股市場和1993、1994的A股市場相仿,無需巨額資金就能啟動行情,因此一旦時機成熟,很可能出現普漲普跌的市場走勢
與A股市場一樣,2002年對於廣大B股投資者來說是痛苦的、難耐的,用一句話來概括就是:從年初的暴跌行情來去如風,到春夏時節的箱體整理,再到入秋以後股指猶如風中落葉一般緩緩飄落,最後進入寒冬落地生根。
反思
B股市場出現這樣的市場狀況,主要有兩個原因,第一、管理層在當初作出B股市場對境內自然投資者開放的決策時缺乏系統性、連貫性,造成了後續B股市場政策的缺位。第二、2001年3月至6月的連續上昇,已嚴重透支了B股市場的未來,市場需要經歷一個消化過程。
目前來看,B股市場還將受制於市場政策,其中主要是B股市場的定位問題。如果在定位問題不明的前提下,B股市場的擴容被無限制地拖延,市場缺少了源頭活水、缺乏勃勃生機,由此進一步困擾市場,影響到廣大投資者的投資信心。並且使得B股市場成為A股市場的附屬,B股除了守住相應的底部不被有效突破外,其餘時間都失去了主心骨,漲跌為A股馬首是瞻。另外,境內的機構投資者被排斥在此市場之外,市場缺乏活躍度,造成場內一般投資者漸漸退出。在多重制約因素的合力作用下,市場走出疲弱態勢在所難免。
展望
對於B股市場目前的尷尬,大家都是有目共睹的,應該來說還是有許多情況正在向好的方向發展:
首先我們看到,盡管到目前為止對於B股市場的具體政策沒有新的變化,但是一些相關的政策和措施已經出臺。如《外資參股證券公司設立規則》、《外資參股基金管理公司設立規則》、外資券商可以直接買賣B股以及《深圳交易所境外機構B股席位管理規則》,這些都對B股市場的發展有著良好的促進作用。
第二、中外合作B股基金開始顯山露水。
第三、一些前期撤出B股市場的外國投資基金、投資公司以及一些新的外資機構開始回補和新近進入B股市場,如美林證券、大和證券等等。
第四、B股本身也有著自身的優勢。和A股相比,B股普遍絕對價格較低,目前深滬兩市B股的價格和市盈率只有A股的一半,市場容量較小。目前的B股市場和1993、1994的A股市場相仿,無需巨額資金就能啟動行情,因此一旦時機成熟,很可能出現普漲普跌的市場走勢。並且B股由於歷史原因不少個股具有重組題材,因此即使在很長時間內B股的走勢基本跟隨A股,但我們不能排除未來B股大盤短期走出獨立行情的可能。
綜合分析,由於國有股減持政策的暫停,對中國證券市場將產生深遠影響,近期A、B股市場的走勢,也已經充分說明了這一點。相應的B股市場盡管近期仍受制於A股市場波動格局的影響,但隨著2003年A股市場的活躍、股價緩步回昇,B股市場的回昇也是可期的。相信管理層也會抓住有利時機,逐步推出對於B股市場的相關政策,因此對於投資者來說應該改變近一年來無視B股市場的思想。
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