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臨近年終歲末,關於股市的各類回顧性評說鋪天蓋地,然而股市最大的一個特點倒是少有提及,那便是『虧損』:上市公司虧損,券商虧損,基金虧損,中小投資者虧損,2002年的中國股市成為虧損集大成者了。
上市公司虧損
先說上市公司虧損。全年的統計數據要到2003年4月底纔能揭曉,因此,這裡只能舉上市公司半年報的數據。據統計,2002年上半年虧損公司增加到166家,在所有披露半年報的1204家公司中,佔到13.8%;而上年中報淨利潤虧損家數為102家,虧損面只有8.87%,虧損家數增長62.75%;2001年年報虧損家數達152家,虧損比例為12.94%。虧損公司無論是絕對數還是所佔上市公司比重都再一次刷新了歷史紀錄。
再說券商虧損。2002年,券商的經營環境相當惡劣,在股市持續疲軟、自5月調低股票交易傭金等背景下,有70%以上的券商面臨虧損的局面。而深圳證券業協會的調查報告表明,深圳市各證券營業部傭金收入水平較去年同期平均下降30%,深圳證券營業部將有可能出現1995年以來首次全行業虧損。深圳地區券商的狀況並不只是一個特例,全國其他地區的券商也大都入不敷出。有的券商虧損動輒幾千萬甚至上億,一批券商將陸續進入破產邊緣。
基金虧損創紀錄
基金的虧損也創造了近年的新紀錄。根據數據統計,截至11月15日,54只封閉式基金淨值高於面值的只有基金興華(1.0484元)和基金融鑫(1.0087元)兩只;淨值低於0.80元的基金有5只,其中基金景業淨值僅0.761元,基金景宏0.7687元。在13只公布單位淨值的開放式基金中,因投資成本和扣減日常費用等復雜因素,僅有4只基金的單位淨值尚保持在面值以上,部分基金的淨值虧損已經高於10%,甚至20%以上,虧損相當嚴重。
中小投資者的虧損則更是有目共睹。盈多利2002年1-11月個人投資者投資盈虧狀況調查表明,盈利只佔6.36%,基本持平佔12.14%,虧損的則高達81.50%。
虧損背離大環境
2002年股市的全方位虧損,就像大海中聳立的一座荒島,格外刺眼,因為它與宏觀經濟大環境太不匹配。權威部門預測,今年我國經濟增長速度將達到8%左右,國內生產總值(GDP)超過10萬億元人民幣。這意味著中國的綜合國力邁上了一個新的臺階。中國經濟增長速度不但超過世界平均增長速度,而且大大超過了發達國家的增長速度。在人們享受國民經濟持續穩定發展豐盛大餐的同時,股市投資者獲得的是難以言喻的苦澀。
宏觀經濟形勢如此之好,居民儲蓄增長如此之快,而股市各方虧損如此之嚴重,實在叫人難以理解。那麼,問題出在哪裡?由誰來承擔責任?
顯然,市場各方虧損,找證監會是沾不上邊的。因為證監會的身份是『裁判員』而不是『教練員』,它只管吹哨,記分和用黃牌將違規者罰下。至於『運動員』成績的好壞,只能由『教練員』負責,與『裁判員』何乾?那麼,『教練員』是誰呢?誰也不會承認是。一個只有『運動員』而沒有『教練員』的市場,怎麼可能有高水准的比賽?只可能是一場混戰,其結果只能是比賽各方都遍體鱗傷。而且,因違規者太多,『裁判員』要不停地舉『黃牌』,因而也累得不可開交。
『裁判員』雖然很累,但又往往費力不討好。確實,股市有風險,入市須謹慎,投資者虧損純屬個人行為,完全應該由個人負責。不過,現在的問題是,不只是中小投資者大面積虧損,上市公司也大面積虧損,券商也大面積虧損,基金也大面積虧損,其中的奧妙值得探討。
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