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2002年即將結束,基金的年終分紅情況已基本成定局。截至12月20日,市場上的71只封閉式基金和開放式基金中,僅有興華、融鑫、銀華優勢企業、大成價值成長、南方寶元、華夏債券等6只基金的淨值尚勉強在面值之上,也就是說,這6只基金尚有一絲的年終分紅期望。
然而鑒於本周股票市場上又出現了爆跌的行情,僅存的一絲希望估計又被斬掉了一大截。據初步統計,2002年證券投資基金的總虧損額在100億元以上。面對『紅包』無望的尷尬局面,投資者怨聲載道,基金管理人員也都噤若寒蟬。在此筆者要強調的是對基金分紅的問題要有一個客觀的評價。
正確對待基金分紅
不當的宣傳行為必須引起重視。回想以前基金的宣傳,不論是封閉式基金的發行,還是開放式基金的發行、對指數基金、對ETF的推介,其中都會有這樣的內容:可觀的收益,穩定的分紅,國外某基金數年來的平均分紅比例達到了多少多少;購買住房的計劃可以通過投資於基金在多少年後實現;子女上大學的費用可以從現在開始積累;等等。這就是說,基金界在推銷自己的時候,或是定位不夠准確,或是急功近利,或是明知故犯,或是對自己的估計和判斷太高了一點,或是流於片面——國外的基金經理多數是沒有戰勝市場的,等等。總之,不恰當的宣傳只偏重於收益,忽略了風險,給投資人的印象仿佛投資於基金只有成功沒有失敗。如今,穿幫了,被動了。
專業理財和專家理財。基金公司裡都是些什麼樣的人呢?很多投資人一定會異口同聲地說:是專家,是理財專家,是幫廣大投資人賺錢的專家。但現實又是如何呢?前期由於有政策上的傾斜,各個基金公司都有豐厚的贏利,各投資人也都跟著賺個缽滿盆滿;現在,時候不一樣了,歡樂不起來了,冷靜下來了,有些問題就可以認真思考了。所以還是把基金的理財定義為專業理財的好。『專業』一詞的含義是:產業部門中根據產品生產的不同過程而分成的各業務部分。基金公司有專業的研究人員、專業的投資決策管理人員、專業的操作人員,他們受過良好的專業培訓,具有很高的專業素質,有大量的專業信息參考,有專業的投資場所使用,總之,基金公司是一個受托的專業理財機構。
專業水平有高低,市場行情有好壞。有了專業理財這個前提,理財的水平有參差,結局有贏利或虧損,投資人就更容易理解了,而且也比較符合市場客觀情況。基金主要投資於股票和債券,由於系統性風險和非系統性風險時時有處處在,市場的行情因此有起伏和波動。每一次行情的變化,就會給投資者帶來不同的機遇和收益。如果能夠對此有充分的理解和認識,則對於基金的理財業績為什麼會有較大的差別也就應該可以理解了。基金在這樣的市場中有贏利,是正常的;沒有贏利,也是正常的。這其實是一個常識,是風險的一種。
基金理財能力還需提高。基金的專業理財服務,水平可以有差別,但是差的不應該很差。這樣的要求對於這樣高素質投資群體來說不算高。
1、基金公司在信息方面具有無可比擬的優勢,可他們仍然會一而再、再而三地在很多重倉股上栽跟頭,這就不好解釋了。
2、有些封閉式基金的淨值已經掉到了0.80元以下,折損率在20%以上,如果考慮到他們的股票持倉比例,其事實上的折損率應該在40%以上,這樣的投資業績與很多普通散戶無異。
3、開放式基金的基金經理通常都是從各基金公司裡優中選優甄選出來的,可竟然有個別人將基金的淨值折損了10%左右,如果參考他們的投資倉位,他們的折損『業績』應該在20%以上,這樣的基金經理『優』在哪裡呢?
基金投資的方向選擇
作為一項成熟的投資品種,證券投資基金還是具有一定投資價值的。不過,由於2002年投資於基金的收益情況這麼差,未來,在對基金的投資方面,我們應該注意一些什麼呢?
1、2002年,基金虧損嚴重的主要原因在於它們所賴以生存的股票市場的行情太差,以致於它們失去了起碼的創造收益的機會。來年,如果股票市場的行情能夠走好,對於多數基金,我們還是應該看好的。
2、從長期投資的角度來說,首先值得看好的是目前淨值比較高的基金。從投機的角度來說,有些淨值較低的但未來回昇潛力較大的基金也同樣值得看好。
3、鑒於當前基金管理公司的投資運作模式,在選擇具體基金的時候,要適當關注其所屬的相關公司的整體資產管理水平。例如,對於易方達、長盛、嘉實這些總體水平較高的基金管理公司的基金,我們應該給予足夠的重視。
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