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近期,由於朝鮮半島核危機的加劇以及美國可能對伊拉克進行軍事打擊,引發了全球對經濟前景的擔懮,導致美元匯率跌至近年低點。瑞士法郎作為傳統避險幣種的匯率昇到近4年的新高。聖誕節假日後,揮之不去的伊拉克戰爭懮慮以及不斷加劇的朝鮮半島核危機導致美元兌主要貨幣在本周創出多年新低。
-經濟數據對美元產生不利影響
21日美國商務部報告顯示,第三季度美國公司的總利潤繼續下降。這是今年以來美國公司的總利潤連續第三個季度下降。報告說,第三季度美國公司調整後的生產總利潤以年率計算為7710億美元,比第二季度下降了140億美元。
周二美國商務部傳出的資本投資方面的壞消息使近來纔剛剛預示出反彈跡象的美國經濟形勢黯淡下來。美國商務部24日表示,11月的耐用品訂單下降了1.4%,至1696.2億美元。摩根士丹利的經濟學家威廉·沙利文表示,耐用品數據下降表明企業固定投資依然疲軟,並可能導致第四季度的國內生產總值被溫和下調。美國經濟在第三季度取得4.0%的增長後,最新發布的疲軟數據證實美國第四季度的經濟增長速度可能放緩到1.5%左右。
-貿易逆差導致匯率政策進退兩難
由於美國經濟回昇乏力,同時又存在巨額貿易逆差,導致目前美元的匯率政策陷入兩難境地。一方面,美國擁有巨額經常賬赤字,需要國外投資予以彌補。1月至9月美國經常賬赤字為3670億美元,預計今年將達到創紀錄的5000億美元。只要美國承認美元政策有所改變,則美元必將下挫。因為美元走軟可能會令國際投資人投資美國市場所獲得的收益縮水,加大了投資者外匯損失的概率,這將導致全球投資人遠離美國市場。
另一方面,美國經濟回昇緩慢又需要美元溫和走軟。美元溫和走軟將對美國出口產業有利。美元堅挺削弱了出口商品的競爭力。一些經濟學家認為,為了吸引全球資金的流入,以彌補巨大的經常賬赤字,美國將繼續宣布維持強勢美元立場,即使他們內心裡並不介意美元稍稍走軟。
-國外資金悄悄撤離美國市場
美元面臨的難題已經動搖人們對美元的信心,引起資金從美國市場流出。全球資金流動顯示出對美元匯率不利的趨勢。日本財務省公布的數據顯示,日本的民間投資者對美國公債的信心開始減弱。日本投資者10月份淨買入1.09兆(萬億)日元的國外債券和股票。其中,66%投向了歐盟,僅有9.8%投向了美國債券和股票。而在截至9月份的五個月裡,日本投資者買入的歐洲證券只佔總額的28%。
歐洲央行的數據證實了上述趨勢:1月至9月歐元區流入的外資為251億歐元,而去年同期則為流出852億歐元。此外,歐洲人也在悄悄地撤離美國市場。在過去幾年裡,歐洲投資者是供應資本給美國的主要源頭。美國財政部的數據顯示,1月至9月不包括英國投資者在內的歐洲投資者淨買入美國長期有價證券的金額銳減至184.9億美元,而2001年全年則高達789.2億美元。
市場人士預計,如果朝鮮和伊拉克的緊張局勢加劇,美元匯率將受到進一步打擊。市場人士認為,由於美國經常項目赤字居高不下,而且美國已深深卷入全球多處危機之中,因此朝鮮和伊拉克的緊張局勢將增加市場的避險行為,一旦戰爭真的爆發,瑞士法郎將繼續走強,並將影響美元走軟。
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