|
||||
●2003年大連大豆行情將以震蕩上揚為主基調,整體的價格波動區間可能將比2002年有所提高;
●在與CBOT大豆保持聯動的同時,黃大豆1號合約將表現出相對獨立性,其中可能會形成若乾次較為猛烈的上漲行情,但最終形成單邊牛市的可能性不大;
●除現貨合約以外,大連大豆主力合約2003年的年度高點可能出現在2500至2800元/噸之間,1月和8月前後可能形成較為重大的行情轉折。
2003年,影響大連大豆行情的主要因素有:
一、現貨供需狀況分析
1、全球大豆市場供需狀況:根據美國農業部出臺的12月份月度供需報告中的最新數據,2002/2003年度世界大豆的總產量為18880萬噸,比上一年度增長2.44%;總銷量為19119萬噸,比上一年度增長3.9%;年末接轉庫存為2935萬噸,比年初庫存減少8.82%。近幾年來,世界大豆市場雖然一直呈現供給量和需求量同步穩定增長的局面。但其中需求量的增長速度明顯快於供給量,因此在2002/2003年度世界大豆的總消費量開始超過總產量,從而導致接轉庫存近幾年來首次出現負增長,連續多年供大於求的狀況發生了根本性的轉變。這將成為推動全球大豆價格擺脫近幾年在低谷徘徊狀況的最主要因素。
2、國內大豆市場的供需狀況:根據美國農業部12月份月度供需報告中有關數據,2002/2003年度我國大豆的總產量、進口量、總消費量和出口量分別為1640萬噸、1400萬噸,3015萬噸和28萬噸,年度供需基本平衡;而根據國家糧油信息中心的最新數據,2002/2003年度我國大豆的總產量、進口量、總消費量和出口量分別為1690萬噸、1250萬噸、2873萬噸和25萬噸,全年度供大於求。綜合看來,2002/2003年度我國大豆市場供給和需求均呈現增長勢頭,但2001/2002年度由於進口數量銳減,導致2002年第三季度全國范圍內大豆現貨市場供應極度緊缺的情況可能難以再現,現貨市場大豆價格變動將相對較為平穩,並與國際市場大豆價格形成更密切的聯動。
二、宏觀經濟狀況和相關經濟政策
1、自2002年初以來,在美聯儲和歐洲央行輪番連續降息的積極貨幣政策刺激下,美國和歐洲等發達國家宏觀經濟增長緩慢,甚至陷入停滯的疲軟狀況得到了一定的改觀,並出現了不同程度的復蘇跡象。
2、我國近幾年來作為全球經濟發展為數不多的"亮點"之一是保持了快速穩定的增長勢頭,但國內的物價指數卻一直保持相對穩定,這主要是由於人民幣潛在相對價值提昇,導致實際購買力增長的作用。
3、2001年和2002年,我國有關部門陸續頒布出臺了《農業轉基因生物安全管理辦法》及三個配套法規和《出入境糧食和飼料檢驗檢疫管理辦法》等一系列相關的法規和條例,表明我國政府對大豆市場的進口環節加強了全面的監控。
綜上所述,2003年全球和中國的宏觀經濟狀況以及重要的相關經濟政策均對期貨市場帶來利多,將支持大連大豆期價整體後勢看好。
三、市場自身因素分析
1、2002年大連大豆市場發生的最為重大的變化就是由老合約向黃大豆1號合約的順利過渡。由於黃大豆1號合約交割的標的物是非轉基因大豆,國內現貨市場上非轉基因大豆實際上是處於供不應求的狀況,因此2003年大連大豆市場可能會吸引更多的投機資金參與做多,這樣交割風險也會隨之增大;另一方面,市場的資金結構可能會產生相應的變化,套期保值資金的比例將會減少。這樣,交易的活躍程度可能將有所提高。
2、2003年,大連商品交易所將恢復玉米的期貨交易,黃大豆2號合約也有可能上市交易,這樣,黃大豆1號合約的資金可能會出現分流,從而也會對行情走勢的進展產生一定的影響。
四、技術面因素分析
從大連大豆的長期走勢上可以看出:大連大豆期貨5月份合約自1996年7月創下3570元/噸的高點之後進入長期下跌趨勢,並在1998年11月到2002年10月長達近四年的時間裡,一直在1780至2388元/噸的價格區域內進行橫向震蕩,並於2002年11月初步形成向上突破。
根據波浪理論和時間周期分析,大致的結論是自2001年12月以來的上漲趨勢將延續,其目標可能達到2500元/噸至2800元/噸之間,行情的高點可能出現在2003年8月或2004年2月前後。
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||