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編者按:年關將至,有關明年股市將如何發展的問題成為當前的熱點,本版將陸續刊登這一方面的討論文章,供讀者參考,敬請關注。
進入年關之交,投資者在確定2003年投資策略的時候,需要考量明年可能影響股市的幾件大事。主要有:
美伊是否爆發戰爭?
1991年波斯灣戰爭爆發於當年的元月。這是氣候等結合政治、經濟等因素共同決定的。美國總統布什已經率先有所動作,讓國人接種天花疫苗,以免開戰之後美國遭到伊拉克細菌武器的攻擊。可見美伊戰爭還是有可能爆發,只是一個何時爆發的問題。如果爆發,石油板塊會否受到刺激、超跌反彈甚至展開中級反彈,到時可以結合量價關系等觀察。不過,需要注意的是:如果戰爭不能速戰速決、甚至擴大化、持久化,則美國乃至世界經濟將有負面影響。
『兩會』能否帶來行情?
在中國,『年度考核制』、『年度目標責任制』等,決定了機構每年都需要做個股或者大盤的行情,這決定了歷來有『上半年行情好於下半年』之說。而往年3月份召開的『全國人大』、『全國政協』多次刺激起大盤的行情。2003年是否還會上演美好往事,投資者需要結合屆時的技術面來研判。如果到時是超跌甚至嚴重超跌,並且有利好出現,則不排除有反彈行情或者中級行情。
QFII資金是否入市?
目前,首批6家QFII托管銀行已經獲批,QFII較大規模入市的渠道已經打開,其入市只是一個時間、點位、方式的問題。從臺灣實施QFII的情況看,1999年年中,臺灣管理層僅僅將QFII持股比例提高,加上美國股市走牛的影響,就導致臺灣股指從7000點左右漲昇到10000多點。漲幅約為4至5成。來年上半年,QFII資金是否入市,集中投資還是分散投資、入什麼個股和板塊,都是值得投資人密切關注的年內大事。但是,從友邦上海分公司持有寶華實業、南京熊貓、金杯汽車、上實聯合、亞泰集團、鐵龍股份等上市公司的流通A股來看:外資采取的是分散投資。如果這樣,則對於QFII的影響既不能小視,也不能奢望。
證券法修改稿能否通過?
證券法修改稿已經在業內流轉征求意見。『意見稿』要刪除禁止銀行資金違規流入股市的規定、放開證券公司為客戶融資、融券的限制、恢復『T+0』交易等措施,在熊市中看來,不啻為希望的熊熊烈火。問題是:《證券法》是由全國人大批准通過的法律,如果要進行正式的修改,需要全國人大批准。問題在於:證券法修改稿來年能否由全國人大批准通過、從而推動乃至帶動股指結束下跌ABC三浪結構、走入1-2-3-4-5浪的漲昇結構中?值得深思。
年終業績能否帶來行情?
從年報的情況看,一是B股,有預測業績提昇分紅有戲;二是A股,前三個季度,75%的時間已經完成去年全年85%的業績。由於2001年度的業績滑坡,相當程度上是受到財稅(大面積停止實施上市公司征33%返15%的優惠)、會計制度(計提)的影響,是上述原因導致深康佳等巨虧公司的大面積增加。而2002年度,這一因素的影響已經減少。同時,前11月稅收1.5萬億同比增13.6%;到10月底工業經濟增速不減效益更高前10月共實現利潤4374億元,同比增16.3%等消息都帶來了宏觀面、基本面的積極因素。如果2002年業績較大幅度提昇,則有助於來年『年報發布中後期』、以及年報後行情的演繹。
貨幣政策有何影響?
有消息顯示:明年可能在堅持穩健貨幣政策的基礎上,適當松動銀根,擴大貨幣供應量,以刺激經濟持續較快增長。而擴大貨幣供應量,需要相應擴大貸款規模。其中的措施,除了空間已經不大的進一步降息之外,就是降低存款准備金。聯系到今年2月21日降息推動了深深房代表的房地產板塊行情的產生,來年降低銀行存款准備金率,是否使有關板塊受益,值得注意屆時的量價關系。
統一指數有何影響?
2003年證券市場將有望推出統一指數、試點推行交易所基金(ETFs)。其中,推出統一指數的話,可能會推出『統一指數』的成份股。聯系到今年180指數的推出,在6月24日到7月1日之間導致了180成份股的短線爆炒,因此,未來的『統一指數成份股』,可以關注其量價關系。
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