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銅礦生產商們近期的決定(為了在需求低迷時期抵制較高的庫存,他們扣除了明年的部分產量)可能會推遲新的生產項目,一位分析師周五說。英國的諮詢機構BME在11月份的研究報告中稱,一些項目的推遲和一些項目放緩擴張進度可能是銅市場出現的下一個結構性的改善。
智利國有Codelco公司將2003年銅的海外銷售量削減200,000噸的消息公布之後不久,礦產商BHP Billiton公司宣布將現有的減產行動延長至明年。
倫敦金屬交易所LME三個月銅的成交價在1620美元左右,接近5個月的高點,並且明顯高於年內低點1462美元,但是,沒有能夠觸及6月份的高點1707美元。
"很不幸,即使生產商們比過去更加遵守生產紀律,但是,市場仍需要花費幾年的時間去解決兩個問題:750,000噸的過剩產能和1,000,000噸的過剩庫存。這兩個問題是80年代後期和90年代初期10年左右的時間裡銅價扭曲時所生產的," BME稱。
BHP Billiton公司已經計劃將智利Escondida銅礦的擴張項目投入運行。Escondida銅礦是世界上最大的銅礦,2003年產能將提高至125萬噸。但是,因公司決定將產量維持在現有水平,BHP Billiton公司將推遲大幅提高Escondida銅礦產量的時間,預計Escondida銅礦的產量在105萬噸左右。同時,秘魯最大的銅生產商南秘魯銅業公司在11月底稱,公司考慮將Ilo銅冶煉廠產能擴張的目標從原先的183萬噸削減至150萬噸。同時,巴西唯一的銅生產商Caraiba金屬公司稱,已經擱置了將年產能從220,000噸提高至380,000噸的產能擴張計劃,因為經濟形勢不確定,並且銅價較低。"盡管BME被生產商們所顯示的遵守紀律性所鼓舞,但是,我們擔心這些影響是長期的," BME稱。
據說,2003年或以後一段時間,可能是2004獲2005年,甚至是2006年,BHP Billiton公司將把200,000噸高品位銅礦投入生產,而智利Codelco公司正考慮在2003年或2004年甚至是2005年,將200,000噸的陰極銅庫存投放市場。
據說,2002年或者2003年甚至是不可知的將來,中國中央銀行有能力將500,000噸陰極銅投放市場。今年中國中央銀行購買了285,000噸銅作為戰略儲備。
"今天大量的潛在的銅供應量將在2005-2006年,或者之後一段時間被投入市場。世界銅市場是否需要這些可獲得的供應?" BME稱。政府所持有的庫存似乎成為了2003年銅市場全球供需平衡或者地區供需平衡的重要的因素,因為明年中國和智利這兩個亞太地區國家的陰極銅庫存共計415,000噸左右。"這將導致2003年生產和消費的缺口超過100,000噸,供需缺口超過500,000噸," BME稱。"現在最大的問題是,即使大量銅被撤離市場(至少一段時間),交易所庫存是否會繼續遠高於正常水平," BME補充道。LME銅庫存現在為861,100噸,比今年5月份的紀錄高點980,000噸下降了12%,但是,仍比2000年12月時的庫存水平高了156%。2000年12月全球經濟開始放緩。(安泰期貨)
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