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重塑中國金融管理架構的重點在於分離央行金融監管和貨幣政策兩種職能;『銀監局』一旦問世,將同時被中央金融安全領導小組和中國人民銀行領導。
一年一度的中央經濟工作會議本周二結束之際,中國金融體系加大改革力度的問題再度被提上重要議事日程。《財經時報》獲知,接下來,中央可能考慮再次召開金融工作會議;而『打造全新的中國金融管理體系』,將圍繞中央銀行的分拆等重大問題在2003年展開。業內人士指出,隨著由溫家寶掛帥的中央金融安全領導小組上月正式成立,銀行監管和貨幣政策的分離亦將走向現實。
決策層達成共識
12月9日10日兩天,2002年中央經濟工作會議在北京召開。其間一位知情人士向《財經時報》透露,金融改革成為這次會議重要議題之一。人們於會後的官方媒體報道中看到,會議已將『金融改革』確定為2003年的四項改革之一。
按照慣例,中國各經濟部門的戰略籌劃大都在春季敲定,而冬季召開的中央經濟工作會議都會首先明確下一年的發展基調。剛剛結束的此次會議較多地關注到金融安全以及相應的管理體制改革問題,這是最高決策層長期以來一直要解決的一件大事。
一位金融界資深人士介紹,中國經濟面臨的主要問題之一是,銀行的系統沈?在危及20多年來的改革成果。國際清算銀行的一位專家甚至指出,如果金融隱患不能得以及時解決,中國經濟的增長不會維持很久。
早在今年2月5日至7日,中共中央、國務院在北京召開全國金融工作會議。間隔四年後召開的這次金融工作會承載了人們很多企盼。但是會上並沒給出人們所預期的結果。據稱,中央已經認識到再次召開中央金融會議的必要性,但具體日期尚未最後確定。
『央行分拆』再度熱談
中央金融工作委員會一位不願意透露姓名的官員向《財經時報》說,重塑中國的金融架構,首要問題是央行分拆,分離其金融監管和貨幣政策兩種職能。
據悉,今次中央經濟工作會議表明,經過審慎思考,加強金融監管、防范金融風險被管理層放到了前所未有的高度。
中國人民銀行一位權威人士指出,將監管職能由中央銀行剝離出去,一方面可以讓中央銀行專注於貨幣政策的制定與執行;另一方面,『銀監局』可以與證監會、保監會形成對銀行、證券、保險『對口監管』的格局。有消息說,『銀監局』的部分組成人員和部門,已經進入中國人民銀行的二號樓。
『央行獨立執行貨幣政策,對銀行的監管職能分拆出來』的觀點,是由接近高層的國務院發展中心的有關學者提出的。這種觀點認為,金融監管屬於政府行為,而獨立的貨幣政策屬於法律行為,兩種行為混在一起,會妨礙貨幣政策的獨立性。他們建議,成立獨立於中央銀行的『銀行監督管理委員會』。
不過據悉,此次改革仍將采用『銀監局』的方案。據專家介紹,這是一個『折中方案』,同時也是一個過渡性方案,它既不會引起大的震動,又可以在原來基礎上加強對銀行業的監管。但是突出的一點是,『銀監局』一旦問世,將同時被中央金融安全領導小組和中國人民銀行領導;而後,中國人民銀行將逐步淡出金融監管領域。
排除『混業超級監管』理念
專家稱,中央金融安全領導小組直接領導中國金融監管的工作,顯示了中共中央將金融監管置於空前強化的地位。如果有關改革方案能夠『一錘定音』,不僅初步切斷了近期就銀行改革的諸多爭議,而且意味著排除了『混業超級監管』的理念,使證監、保監、銀監各就其位。
在組織體系發生變化的同時,監管技術手段和監管方式的轉變也被提上議事日程。有關專家介紹,建設國家『無縫化』的金融監控網絡的工作已經啟動,其目的在於改變以往資金流向、數量、安全性與否逐級上報的制度,形成商業銀行總行行長、中國人民銀行行長和國家最高管理當局均可同時監控的三級預警系統。
中國證監會的一位權威人士並指出,隨著『央行分拆』思路逐漸清晰,『混業經營問題』也勢必被重新審視。混業經營已成為世界金融業發展的趨勢,但由於中國的特殊國情,只能采取『漸進過渡』的改革方式;同時這也體現了中國金融監管『抓大放小』的思路——抓住銀行業(主要是四大國有銀行),放開保險、證券、期貨。
在采訪中記者發現,『央行分拆』的預期正重新燃起保險、證券、期貨三業相互滲透的熱情。一位保險業人士認為,鑒於目前的國情,只存在保險、證券、期貨三業滲透的可能性;一位期貨業資深人士也表示,保險、證券、期貨三業相互滲透可以減少金融業發展的風險和成本。但是也有人士坦言:在一切尚未明朗之前,『目前下結論還太早』。
貨幣政策勢必獨立
中國人民銀行的一位資深專家認為,如果此次『央行分拆』的改革到位,中國貨幣政策的獨立性將會大大增強。
加強央行的獨立性和貨幣政策的獨立性,是世界金融業的共識和發展趨勢。1984年,中國人民銀行專門行使中央銀行職能以後,中央銀行體制在被正式確立,現代意義上的貨幣政策開始形成。
1995年《中國人民銀行法》的頒布,使中央銀行執行貨幣政策的獨立性有所加強。但是,由於中央銀行依然屬於一個政府部門,在貨幣政策的獨立性方面相對有限,如利率水平的調整、年度貨幣供應增長目標等重要貨幣政策的變化,還必須上報國務院批准。
中央銀行的獨立性程度(Central Bank Independence,簡稱CBI)對貨幣政策目標具有重大影響,這一點已經為眾多經濟學家所論證。貨幣政策目標不明確或者幣值不穩定的國家,或者事實上不能堅持幣值穩定為中心目標的國家,大多源於中央銀行缺乏獨立性。
國際專家認為,中央銀行的獨立性包括三個方面,即目標獨立性、經濟獨立性和政治獨立性。從這三個方面衡量,中國的差距還比較大。但是,此次『央行分拆』等一系列金融改革的取向,預示著中國向貨幣政策獨立的方向又邁出了實質性步伐。此間有專家評論說,這次改革,是中國政府為了徹底解決金融弊端而決心最大的一次。
《中國人民銀行法》料明年修改
1995年3月18日,《中國人民銀行法》經八屆全國人大三次會議通過,由此確立了中國人民銀行是中華人民共和國的中央銀行。但是,這一法律的制定,依然將中央銀行的貨幣政策職能和金融監管職能同時列入其中。而在『央行分拆』和提昇金融監管的前提下,《中國人民銀行法》勢必面臨修改。
中國一位資深法學家告訴《財經時報》,《中國人民銀行法》規定了中國央行的三大職責是——貨幣政策、金融監管、支付清算。在該法制定之初,就沒有考慮央行獨立性和貨幣政策獨立性的問題。有消息說,該法的修改問題會在明年『兩會』期間被正式提出。
中央金融工委一位官員向《財經時報》透露,伴隨著此次金融改革,出於全局性考慮,業內人事變動的動作可能也將超出人們想象。
□名詞解釋:貨幣政策
貨幣政策是中央銀行采用各種工具調節貨幣供求以實現宏觀經濟調控目標的方針和策略的總稱;它需要獨立於政府之外,不受政府短期目標的影響。
現代貨幣理論認為,一國貨幣政策的最終目標是實現物價穩定、就業充分、經濟增長和國際收支平衡。但由於四個目標之間存在矛盾,貨幣政策很難同時實現上述目標,因此,貨幣當局要根據經濟發展的長遠利益對貨幣政策目標加以選擇,有時短期內會與政府目標發生矛盾。因此,保持貨幣政策的獨立性,一般被認為是市場經濟前提下一國政府行為成熟與否的標志之一。
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