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上周五,大自然公司『召開2003年第一次臨時股東大會』公告,給近期隨主板深幅調整的三板市場帶來新的興奮點和無窮的想象。
臨時股東大會將確定大自然股票上市方案及確認福建閩發證券有限公司為副主辦券商的議案。
這些信息被業內人士解讀為『上市主板的再明白不過的信號』。也就是說,大自然公司有望成為轉板第一股,登陸A股。
此次轉板勝算很高
大自然這次能否轉板成功,成為轉板第一股?
畢竟,大自然有過兩次申報未通過的經歷。有說是因為公司的股權和公司治理有些問題。也有說是以前的推薦商山東證券太小。還有的說是大自然管理層大都搞技術出身,說不好點,有點『清高』,以為只要自己把企業搞好就能上市,而不懂中國股市的奧妙所在,不知『公關』的重要性。
有專家分析,大自然這次勝數較大。
主要一個原因是大自然手中握有『尚方寶劍』———國務院關於清理法人股市場的文件(俗稱29號文),文件明確提到『中國證監會已經在法律、法規允許的范圍內,優先完成了南京中央商場上市申請的審核工作(該公司即將發行新股上市),並正在抓緊進行浙江大自然和南海發展上市申請的審核工作』。
南海發展早就上市了,連沒提到的東方實業也上了,文件裡白紙黑字提到的就剩下大自然了。
從大自然本身來看,也完全符合上主板條件。
大自然現流通股及內部職工股的形成,相當於公開發行的股票。尤其是1993年大自然的配股,應視作公開發行。公司現總股本8560.06萬股,也大於5000萬股的最低要求。截至2000年12月6日的股權托管確認資料顯示,共計股東5197戶,其中持股數在1000股以上的股東有4349戶。現流通股、內部職工股佔總股本的比例分別為66.59%和9.00%。
這表明,事實上,社會公眾股已經遠遠超過25%。
從大自然的淨資產收益率看,也是符合條件的。大自然1997年度—2000年度的淨資產收益率依次為5.53%、3.33%、5.81%和6.19%。
另外,大自然在第二次申請上市A股失敗之後踏踏實實地做了一些事情,從而為此次成功做了很多鋪墊。一是在多年未融資、本身又缺錢的情況下,還向全體股東分了紅;二是聘請了輔導券商,一點一滴從頭做起;三是公司治理方面又做了很多工作:通過和執行股東大會議事規則;公司治理綱要;公司對外投資決策制度;公司關聯交易決策制度;生產經營決策制度;董事、獨立董事制度等等。
同時,上市前的各項准備工作如確權、最後內部職工股的清理等也已完成。可以說,轉板首推大自然應該沒有什麼疑問的。
轉板後的價格分析
在目前市場比較低迷的情況下,大自然的首日定位多少比較合適?
有長期關注的專家分析,這要考慮兩個重要因素:一是和主板同業內公司的比價;二是莊家持倉成本多少。對於像小商品城這樣的歷史遺留問題股,第二個因素作用會顯得更重要些。
大自然是否有『莊』?
公司全部股東5019人,持有1000股以上的股東數如前所述。這樣,這4349戶平均持股約為1.3萬股。這要遠遠高於滬深兩市的人均持股數。不過,STAQ系統和NET系統掛牌公司人均持股數一般都很高。
大自然撤牌前的收盤價為3.15元,但最高價有過22元。這在11家撤牌公司中,屬於唯一的高價股。
從成本分析,大自然『莊家』平均持倉成本會超過12元錢。也就是說,轉板定價12元莊家是不能盈利的。
而令投資者充滿想象的是該公司流通大股東都是資本市場上戰功顯赫的機構:蘇州投資、北京大地和實力雄厚的建行信托。
尤其是蘇州投資已與蘇州信托、蘇州證券和蘇證投資等都已改制換成了新的名號———東吳證券,在資本市場上演過無數經典戰例。
有理由相信這些機構會抓住這個『百年一遇』的題材,大做一把文章。
有消息說,大自然兼並了杭州一個有幾十年歷史的公司,該公司在杭州市的市府邊有幾十畝地,價值2-3億元。同時該公司有銀行債務過億元。
如何處理這些地皮,也是公司未來的一個變數。
從各方面信息綜合研判,大自然定價應該在17元到22元之間。
記者觀察:示范效應未必很強
大自然的上市議程再度浮出水面。
有分析師認為,大自然如能順利上市將給疲弱已久的三板注入一劑強心針。因為對於三板的掛牌公司來講,上主板是其最終目標。
投資者也只有借著這種『鯉魚跳龍門』的機會或預期纔能在三板市場獲大利。
不過,一方面三板上市公司業績好的不多,近期能轉戰主板的更是屈指可數;另一方面,前期暴炒過的恢復上市個股紛紛大幅回落使投資者對於此類題材較為謹慎,再加上目前市場仍處於低潮期,投資者更關注有實質意義的因素,因此大自然的示范效應可能有限。
另,除大自然外,三板市場中最有可能上主板的只有清遠建北少數幾家,而清遠建北還由於管理層卷入有關案件使得上市議題暫時擱淺。這也可視作『示范效應』不容樂觀的一個因素。
新聞背景:最大的CD-R光盤生產企業
大自然公司全稱杭州大自然實業股份有限公司,目前除5700萬股流通股外,尚有國有股1161.56萬股、發起法人股927.50萬股和內部職工股771萬股。
該公司主營業務為光記錄材料及電子稅控產品的開發與生產,主要產品為CD、VCD、DVD、CD-ROM、CD-R光盤和SK-II型加油稅控機。屬於電子信息產業。
中國音像協會光盤行業工作委員會對公司在CD-R光盤產業方面的地位作出如下評估:『該公司現已具備了年產3000萬片CD-R光盤生產能力,是目前我國最大的CD-R光盤生產企業,約佔國內產量的50%,國內市場佔有率達20%以上,基本上具備了與國際競爭對手抗衡的實力。』
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