從近期公布的2001年四季度基金投資組合來看，在弱市環境中基金普遍采取防御性投資策略。從股票倉位來看，基金普遍保持50%左右的倉位，處於攻守兼備的地位。從行業偏好來看，交通運輸業取代了信息技術業，高居去年末基金持倉行業首位。此外基金還重點投資醫藥、能源、電力、金融服務等行業。這些公用事業股為百姓提供生活必須品和基本的保障，在蕭條的經濟環境中更顯競爭優勢，因而屬於防守型行業。績優藍籌股也是熊市中較好的投資品種。去年四季度基金普遍增持績優股，包括業績優良的科技股，而對業績平平的科技股則減持。總之，弱市中基金普遍傾向於防御性投資，堅持價值型投資理念。投資者可以從基金的這一投資策略變化中，領悟到主流機構投資者的投資思路。