|
||||
中國加入WTO,近日中國證監會公布證券業入世承諾,當中包括外國券商可直接從事B股交易。這些使B股何去何從的問題再次引人關注。自從2月19日證監會宣布對境內投資者開放B股市場至今,仍未看到監管層發展B股市場的決定,機構投資者對此感到失望。境內外專家普遍認為,目前看不到B股的發展前途,A、B股市場應該盡快合並。
預期2至3年內合並
中國人民大學金融學院副院長吳曉求日前在深圳舉行的『把脈中國證券市場研討會』上說,預期可能在兩至三年的時間裡,A、B股將形成統一的市場,達到A、B股合並。
自從2月19日以來,B股市場在5月底創下新高後,到目前已回落超過30%。目前深滬B股總市值只有150億美元左右,而超過95%的投資者是境內投資者,大部分境外投資者已在4月6日套現離場。B股開放政策使被困多年的外資解套,但開放後又不發展B股市場,令境內投資者虧損累累。既然不再發展B股,看不到現在關掉B股與5年後關掉B股有何分別。而如果B股擴容,B股總市值將會放大,這將直接增加A、B股今後合並的難度。
根據中國入世承諾,外資證券機構將可直接擁有B股投資席位。證監會首席顧問梁定邦10日也在廣州透露,明年上半年可能批出3—5家中外合資基金,而合資基金主要投資B股,再加上A、B股合並還有待時日,因此,B股市場應該仍然有戲份。只是由於B股規模太小,成交少,再加上企業業績一般,中外合資基金可能沒興趣投資B股。
A、B股目前要合並仍面臨較大的政策障礙:一是A股仍未對境外投資者開放;二是人民幣仍未實現自由兌換。但這些障礙是可以解決的。一是可以由上市公司以外匯回購投資者手上的B股,沒有外匯的企業,可能需要國家外匯管理批出外匯,解決有關問題;二是以換股的方式,讓投資者用B股換A股。
不過,基於目前境外投資者不能賣A股的政策限制,政府可以選擇讓那些不願收取現金的境外投資者持有A股,但限制這些A股只能賣出,不能再買入。
10億美元可排障﹖
至於沒有外匯購回B股的上市公司,可以由國家外匯管理局批准這些公司換外匯,法國巴黎百富勤總經濟師陳興動估計,目前B股市值只有100多億美元,但當中可能只有10%需要國家拿出外匯,即政府最多只需拿10多億美元,便可解決問題。(熊滿蓉)
請您文明上網、理性發言並遵守相關規定,在註冊後發表評論。 | ||||