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近日大盤呈現震蕩回落態勢,應該說主要還是技術面的調整。相對於A股而言,B股的總體走勢明顯要更加強勁。以上海為例,一個月左右的時間內,股指從150點附近盤昇到接近180點,累計漲幅接近20%,而同期的上證指數漲幅為10%左右。周二的兩市B股則雙雙出現回落,B股近期的走勢是新的上昇行情,還是反彈行情?筆者認為,後者的概率偏大,短線看,B股還有調整要求。
首先,B股的上漲缺乏大的基本面支持。回顧大盤和B股以往的走勢,每次爆發性行情的誕生都是得益於基本面的實質性改觀,要麼是資金面,要麼是政策面。以年初的B股行情為例,沈寂已久的B股在四個月的時間內漲幅達到200%,主要還是得益於政策面的變化,國內投資者允許入市改變了B股市場的供求關系。而近期的基本面還難以找到促進B股產生爆發行情的基礎,無論是資金面,還是市場環境都沒有大幅改觀的特征。近期關於B股的消息或者說有一定關聯度的消息非常多,譬如中外合作基金的設立,外幣劃轉政策的放松,外資企業有望進入我國的證券市場等。從長遠看,對B股的發展有利,但是短期尚難以產生實質性效果。在缺乏基本面變動支持的背景下,B股走出大行情的概率是偏小的,也決定了B股行情是反彈行情。
第二,技術面的充分調整促進B股走出反彈行情。打開B股的K線圖,看得非常清楚。B股自從6月份借助利好見頂以來,兩個月的時間內股指縮水50%,累計跌幅相當充分。再結合大盤的走勢分析,6月初展開調整,直到10月底的政策利好纔逐步構築底部,而8月至10月份期間的B股基本沒有下挫,而是反復構築底部的過程,無論是時間上,還是空間上,都驗證了B股調整的充分性,走出反彈行情的市場基礎是牢固的。
第三,大盤的企穩為B股的反彈起了示范作用。大盤在10月底和11月初,管理層連續出臺重大利好,在政策性雙底的依托下,大盤走出了穩健的反彈行情,雖然上檔的壓力重重,但是總體的強勢特征沒有改變,為B股的反彈做了示范。從時間上看,B股的啟動要晚於大盤。由於B股的容量小,彈性自然更好,而且調整幅度更大,因此,反彈力度強於大盤則不難理解,但是並沒有改變B股的反彈性質。
綜合如上分析,B股近期雖然呈現強於大盤的走勢,但是由於基本面並不支持其走出大行情,反彈的性質尚難以改變。從短線看,B股仍有調整的要求,建議投資者適量減磅。(特區證券)
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