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從12月11日開始,中國正式加入了世貿組織,一切加入世貿的承諾都將逐步的兌現,對於中國證券市場來說,也面臨著對外開放和引進外資的問題。相對於A股市場即使在全面入世後也相對封閉而言,B股市場無疑將從加入世貿的開放過程中獲得更大的發展機遇。
其實B股市場並不存在對外資開放的問題,B股成立的目的就是引進 國外資本支持國內建設,B股從成立之初就是對外開放的。不過由於B股市場自身結算的缺陷,上市公司數量少、規模小、市場監管體系不規范等原因,吸引外資的目的並沒有達到理想的效果。從目前實際情況來看,參與B股交易的投資者九成以上都是境內居民,而且以中小投資者為主,這就造成了目前B股市場所存在的交投不活躍、市場趨於萎縮的窘境。入世以後,根據有關承諾,證監會已與近期宣布滬深交易所可以受理外國證券機構駐華代表處成為交易所的特別會員的申請,而且外國證券機構可以直接投資B股市場,這就意味著今後外資進入B股市場的渠道已經完全打開,而且這種放開的數量和規模是不受限制的,長期以來制約B股市場發展的資金問題將得到根本解決。同時中外合資基金管理公司和證券公司將被批准設臺,而且明確規定設立後只能涉及於B股的自營和經紀業務,不能涉及A股,這也意味著外國資本進入中國市場後除了國債外,投資的品種只能是B股,這也為B股市場提供了長期穩定的資金來源,而且在人民幣在資本項目下可自由兌換實現之前這部分資金是不會被分流的。B股相對於A股還吸引外資的地方就是B股不會存在A股大面積的造假和欺詐行為,因為B股公司的會計報表都是經過境外會計事務所審計的,在真實性上是可以信賴的,這也是B股市場自身的吸引力所在。在可以預見的將來,隨著中國經濟的快速發展,中國資本市場必將對國外資本產生足夠強大的吸引力,而這種資本的流入將大部分集中在B股市場,因此,B股市場的發展前景將是不可限量的。
當然,在B股市場面臨重大發展機遇的時候,其自身也必須進行充分的調整,以全新的姿態去迎接外資的到來。最關鍵的在於解決市場容量的問題,以B股市場目前區區一百多家上市公司、170多億美圓的流通量是無法吸引國外大資金的全面進入,也根本不適合大資金在其中運作。因此,B股市場必須進行擴容,要恢復B股市場的融資功能,特別是將一批優秀的外資企業發行上市,以此來吸引外資的進入。另外也要解決目前存在的一些非流通股的問題,不但要允許非流通外資股可以自由流通,也要解決好國有股的流通問題。因為外資是以成熟市場的經驗來考慮投資與否的,因此一切不符合國際慣例的東西都要堅決廢除,只有這樣,纔能讓國外資本產生足夠的安全感,纔會吸引更多的外資投資於B股。(銀河證券)
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