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上周,美元資產市場經歷了較大震蕩,美聯儲上周二減息後,美元及美股繼續下跌,使投資者更加懷疑減息的作用。讓投資者稍感欣慰的是,本周進入尾聲時,美元終於喘定,美股亦見反彈,美元資產市場前景,看來要完全依賴美國經濟能否如市場主流預期的那樣,在未來數月內呈現起色。然而,素有美國股神之稱的巴菲特據稱私下對美國經濟大唱反調,看淡美國經濟將連續衰退八年。
增長過度惹惡果
這條極富震撼力的消息出自最新一期《商業周刊》,文章報道,巴菲特與多名行政人員會面時,提醒他們做好准備,美國經濟將長時間放緩。他預期,整個經濟不但這個季度或今年內不可能好轉,就是未來八年也會停滯不前。
一名在場聆聽巴菲特發言的私人證券投資者透露,巴菲特把經濟停滯歸咎於90年代末經濟增長過度所帶來的後遺癥。不過,這期《商業周刊》記者補充說,70歲的巴菲特仍保持以往不公開向傳媒發言的習慣,這次他的發言人同樣拒絕評論股神是否發表極度看淡美國經濟的言論。
布什看好,料今年增長1.7%
但看好美國經濟者大有人在,美國總統布什在白宮中期預算評估報告中指出,經濟正趨向復蘇,預期今明兩年經濟分別增長1.7%和3.2%。
無獨有偶,美國費城聯邦儲備銀行訪問33名分析員的調查同樣預期,今年經濟會增長1.7%。
香港中文大學經濟系教授關焯照博士向媒體表示,從7月領先經濟指標連續第四個月上昇可知,美國第四季經濟可望復蘇。
美林以及摩根士丹利首席分析師羅奇預期:『最壞日子已過。』
A.G.Edwards首席證券策略員StuartFreeman聲稱:『經濟或許會在第二季度見底。』三藩市聯邦儲備銀行高級研究顧問GlennRudebusch預計,第三及第四季度經濟分別增長1%及2%。
下周三關注魔術數字
減息未能為美股帶來鼓舞,但眾分析員始終不敢看輕減息效力。BancOneInvestment首席經濟師AnthonyChan說:『從歷史角度看,現階段評核減息效力尚言之過早。』美國商業經濟聯會調查發現,受訪經濟分析員約45%對美聯儲信心增強。
短期內最值得關注的是下周三(8月29日)公布的次季美國本土生產總值(GDP修訂數字,修訂後增長率若是零或負數,市場及相關官方決策者的心理反應將會極大,正如現任普林斯頓大學教授前美聯儲官員AlanBlinder稱:『零是個魔術數字,政治意味深遠。』
房地產、消費信貸泡沫可能爆破
上月底美國商務部公布的次季GDP估計數字為增長0.7%,有分析員指出,數據下周三不排除修訂為負數,成為1993年初以來首次出現的負增長,例如雷曼兄弟便預期,新修訂數字為負0.2%。
由於經濟放緩,時下美國經濟最大的困擾是企業盈利衰退,FirstCall/ThomsonFinancial數字顯示,標普500企業次季營運利潤跌逾17%,全年預料將跌逾8%。
假使企業盈利仍收縮,以致增加裁員,消費者情緒最終會大大受挫,繼而形成惡性經濟循環。屆時,美國消費市場賴以保持穩定的兩大潛在泡沫——房地產泡沫及消費信貸泡沫,不排除會被戳破,再度減息恐怕也無濟於事。
但樂觀地看,只要減息逐漸發揮效力,使企業在調節存貨後,擺脫當前周期性低潮,再加上消費者開支維持平穩,美國避過衰退的可能性其實不低。
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毛 8年什麼概念 你能算到1年後就不錯拉 還8年