創業板的多家預選公司，未上市便暴露出了諸多問題，使人們對創業板的希望蒙上了一層厚厚的灰塵。

　　二板、高新技術板、第二交易系統、創業板———在短短不到一年的籌備期內四易其名，創業板之名纔最終敲定。如今，創業板的運行規則幾近出臺，238家首批預選上市企業也浮出水面，市場的開鑼聲就要敲響。但是，目前擬在二板上市的預選公司的狀況卻令人堪懮。

　　組建得太匆忙了

　　北京安邦諮詢公司（AIC）的調查結果顯示，在238家擬上創業板的企業中，有115家是在2000年纔組建完畢的，2000年之前完成組建的只有100家，有23家組建時間尚不確定。這就是說，有高達57％的擬上市企業是在創業板將推出的消息明朗後纔匆忙組建的。

　　對此，AIC的分析是，為了趕上市，絕大部分上市企業都是突擊將有限責任公司重組為股份公司的。這種匆忙組建的公司將對創業板的正常運行帶來極大的隱患。

　　首先，上市企業匆忙組建是不符合『在同一管理層下，持續經營兩年以上』的發行條件的。從實際情況來看，新成立股份公司的董事會、獨立董事等關鍵管理成員是不可能在短短的一年內真正熟悉業務的，管理人員之間的磨合也需要足夠的時間。缺乏穩定的管理基礎，上市公司的運營情況自然很難保證。再者，創業板企業上市的一個重要前提是有『實質盈利模式』，在其主營業務方面，有完整的供、產、銷流程，有基本的客戶群，業務有相當的增長速度，上市是為了進一步發展，而不是籌集生存資金。如果說，還處在創業投資階段，產品能否最後上市還不得而知的話，這樣的公司是不應該得到創業板的門票的。

　　預選公司面太窄

　　在目前的238家擬上市公司中，直接從事電腦行業的達到了71家，佔到了總量的30％。AIC認為，對於創業板來說，如果信息產業的比重達到了30％，在未來一段時間裡，意味著創業板市場的風險是被放大了。

　　對於信息產業的前景不能狹隘地理解，其『朝陽』的含義是個相當長期的趨勢，因此，產業前景不能用來比照企業發展。國際上與電腦有關的產業正在走下坡路，國內網絡發展處於轉折期，寬頻網所產生的拉動作用還需一段時間纔能表現出來，再加上越來越多的消費電器制造商都進入了電腦制造業，競爭將會愈趨激烈。因此，在未來一兩年內，以電腦為發展平臺的企業的前景不容樂觀，要做到高成長比較困難。AIC建議，投資者應該避免選擇較為純粹的、以電腦為發展平臺的擬上市企業。

　　與電腦行業形成鮮明對比的是，在238家上市公司中，僅有8家創業企業在產品或產業涉及到節能或新能源生產；相應的環境技術與高科技農業類預選上市公司也僅有17家，成為我國發展新經濟的一個盲區。同時，涉足海洋技術、航天空間技術等新經濟方面的公司目前還很難找到。

　　可以看出，我國創業企業的產業觸角僅僅觸及到新經濟的淺表層面，並沒有涉及到新經濟的縱深處，新經濟的行業分布不平衡直接造成了創業板行業分布的失衡。

　　目前我國已初步確定了信息技術、生物技術、新材料技術、先進制造和自動化技術、資源環境技術、航天航空技術、能源技術、先進防御技術等8個對增強綜合國力最具戰略影響的高新技術領域。為此，投資者在選擇所投資對象時，應選擇行業發展前景廣闊的企業，不應忽視政府積極引導和倡導的高科技門類，因為政府的支持在高科技發展中起著不可替代的作用。

　　過度投機將毀了創業板

　　從國內外風險投資市場的趨勢看，美國納斯達克指數近半年來節節下挫，香港創業板指數跌幅也已逾六成，我國的創業板開設運行後將會是怎樣的軌跡，這一直是各界爭論的焦點。

　　美國的納斯達克市場在相當長的一段時間是很平淡的，微軟、康柏的股票曾經長期徘徊在幾美元，香港創業板最近也世道平淡，說它不成功，這種看法是短見的。

　　上市公司的不穩定性正是風險投資市場優勝劣汰的表現。在過去的5年中，納斯達克市場中，有1179家上市公司被摘牌；近3年中，摘牌的上市公司數量超過了新上市公司的數量，納斯達克因此造就了國際著名高科技企業，也因此實現了自身的高速成長。中國的創業板要成為上市公司、投資者的淘金缽，任重而道遠。