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昨天(1月5日),A股市場沒有再次遭遇『熔斷行情』,但行情依然險象環生。盤中,滬指波動劇烈,一度再次下跌超過100點,好在尾市有所回昇。最終,滬指下跌8.55點,以3287.71點報收。現在來看,經過周一的熔斷風波之後,昨日行情算是初步穩定下來。不過,今天我還是想繼續就熔斷機制談談感想。
2016年第一個交易日,大盤就遭遇近7%的重創,很容易讓人回想起2015年的市場急跌。不過,昨天我已經說過,周一的大跌與熔斷機制有不小的關系,所以這次大盤大跌的性質其實與2015年年中急跌的情況有很大的不同。熔斷機制將A股市場帶入到新的環境下,在熔斷機制下,市場主力機構必然面臨新的課題需要去攻克。
2015年的市場急跌,動不動千股跌停,而且是止不住的連續急跌,非要國家隊進場纔能穩住陣腳,主要是因為累積的杠杆過高,從而引發融資盤大面積強平局面的出現。而在這種局面出現後,如果沒有巨額資金接盤,大盤就只能不斷向下走。如今,雖然兩市融資餘額有所回昇,但這還並不至於再次出現大面積強平的局面。而周一的大跌,則是熔斷機制帶來的負作用的體現。
另外,我想說的是,既然去杠杆的風險已經大大消除,那麼對於主力機構而言,真正害怕的就已經不再是單日內的指數下跌。因為只有在非常高的杠杆下,在強平風險較大的情況下,市場纔會出現不計成本的甩賣,纔會出現非賣不可的情況。
那麼現在主力機構真正擔心的是什麼,其實還是熔斷。2015年市場有了熔斷機制,但熔斷本身並不會改變主力機構對市場的判斷,以及對個股的操作邏輯。所以即便單日內出現大跌,也不會導致機構出現連續殺跌拋售的恐慌。即便是有些個股盤中出現跌停,主力機構也還可以有其他的想法,比如尾市撤單,尾盤拉昇等。但如果市場遭遇熔斷,熔斷一直持續到收盤的話,那麼主力機構其他一切想法都全部告吹,再也沒有反攻的機會了。所以,對機構而言,並不怕你大跌,也不怕你跌停,怕的就是熔斷。
熔斷機制下,主力機構的新課題就是如何穩住大盤不至於熔斷。要想不熔斷,就必須死守滬深300指數,只要滬深300指數不下跌5%,就不會觸發熔斷。對於這一點,手握重金的主力機構只要有這個想法,控制住一些大盤藍籌股的走勢,這不是沒有可能。
就昨天而言,滬深300指數也一度出現跳水,但最大跌幅只有2.6%,隨後便迅速反彈。同期,創業板指數最大跌幅一度超過6%。所以,單就昨日行情而言,主力機構應該已經想到了辦法,『抓大放小』,只要滬深300指數不熔斷,尾盤要想拯救小盤股,也是可以考慮的。再看看昨日的尾盤,南興裝備、高新發展和南洋股份等很多個股都出現狂拉尾盤的走勢。在前一個交易日大盤大跌後次日狂拉個股尾盤,這種情況,如果放到2015年的市場急跌期間,是想都不敢想的。
所以,綜上來看,在熔斷機制實施的新形勢下,對主力機構而言最為重要的就是一定要死守滬深300指數,一定不能熔斷,因為一旦出現熔斷,其他任何自救措施就沒機會實施了。至於以後,熔斷規則是否會出現新的變化,那就只能以後再說了。(張道達)
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